六月盛序，太湖之滨。由清科控股（01945.HK）、投资界主办，吴中金控集团联合主办的“2026投资界SuperLink大会”于6月10-11日举行。这场盛会覆盖“募投管退”全链条，致力于成为中国创投生态的超级枢纽。
会上，诺瓦聚变创始人、董事长兼CEO郭后扬带来《以聚变之光，点亮无限算力（Fusion for AI & Beyond）》的主题分享。
以下为演讲实录，
经投资界（ID:pedaily2012）编辑：
各位来宾，大家好。非常荣幸向大家分享核聚变展望，我是郭后扬，是美国物理学会会士、中国国家特聘专家，同时也是诺瓦聚变创始人、董事长兼CEO。
诺瓦聚变自成立以来，获得了多家顶级投资机构的鼎力支持。2025年8月，公司完成天使轮融资，融资金额达5亿元人民币，创下国内民营聚变公司单轮融资最高纪录；2026年4月，我们又顺利完成天使+轮融资，融资金额超过7亿元。股东阵容涵盖了阿里、社保基金、君联、美团等优秀机构。衷心感谢这些杰出的投资伙伴，他们不仅为我们带来了关键的研发资金，也在战略层面给予了我们持续而有力的支持。
第一，未来能源：挑战与机遇并存。
核聚变能源被广泛视为解决人类环境和能源问题的终极方案。从本质上讲，核聚变就是在地球上再造一个“太阳”——其原理与太阳发光发热的过程相同：两个较轻的原子核在极高的温度下发生聚变反应，释放出巨大的能量。例如，1克氘氚燃料在聚变过程中所释放的能量，相当于11吨标准煤燃烧所产生的热量。
核聚变反应的条件极为苛刻，需要同时达到极高的温度、密度以及足够的约束时间，这在科学上被称为“聚变三重积”。正因为条件如此苛刻，核聚变在本质上是安全的：一旦聚变条件无法满足，反应便会自动熄灭，不会出现失控或熔毁的风险。此外，核聚变反应过程中不会产生长周期放射性废物，因此具有良好的环境安全性。有些人可能会误以为核聚变就是传统的核电站，其实不然。我们可以把它理解为一个安全、可控的“太阳”。
除了安全性之外，核聚变还具备两大显著优势。其一，聚变过程中完全不产生碳排放，是实现碳中和的终极能源方案。其二，聚变燃料极为丰富。以氘氚反应为例，氘可以从海水中提取，储量近乎无限；而氚则可以在聚变反应过程中自持产生。当然，核聚变的燃料并不局限于这两种元素。
从市场前景而言，核聚变相关产业前景广阔——预计到2030年，其市场规模可达千亿美元量级；到2050年，更有望突破万亿美元。
为什么AI与核聚变如此密切相关？我们看一组数据，英伟达在2025年GTC大会上发布了明确的能耗趋势：传统数据中心中，单台机架的耗电量约为15–50千瓦；而进入AI工厂时代，单台机架的耗电量将突破500千瓦。
高盛的数据更为直观：到2030年，全球数据中心的电力需求预计将攀升至1130太瓦时，这相当于日本目前一年的总用电量。
当前AI发展速度惊人，对电力的需求正呈指数级增长。如此海量的电力从何而来？答案是核聚变。大家熟悉的谷歌、微软、OpenAI等高科技巨头，已经在用真金白银投票——它们不仅投资核聚变公司，还签订了长期购电协议。特别值得一提的是，OpenAI的创始人Sam Altman个人就向Helion公司投资了3.85亿美元。他比谁都清楚：AGI所需的电力，今天的供电系统根本承受不起。
值得一提的是，中 美两国在核聚变领域也展现出了难得的战略共识——均将其提升到国家战略高度。中国已经把核聚变列入“十五五”规划的六大产业，美国也明确计划在21世纪30年代中期实现聚变发电。
第二，聚变小堆（FRC-SMR），何以成为聚变商业化的优选路径？
实际上，随着人工智能的飞速发展，核聚变的商业化窗口已经被大幅压缩——从原本的30到50年，缩短到只有5到10年左右。那么，在这短短5到10年的时间窗口内，我们能否找到一种聚变方式，真正实现核聚变的商业化落地？下面，我想向大家介绍一条创新的技术路线，我们称之为“聚变小堆”（FRC-SMR）。这条路线有望在既定时间窗口内，率先实现核聚变的商业化。
当前，核聚变作为终极能源，备受全球关注。所谓“终极能源”，意味着无论30年、50年还是更长时间，我们都必须持续推进研究。就技术本身而言，并无绝对的好坏之分。但是，当我们面对一个明确的目标——例如满足人工智能对电力的爆发式需求，并在5到10年内实现商用化——技术路线就一定有优劣之别。而今天向大家介绍的聚变小堆（FRC-SMR），正是我们认为最有可能率先实现商业化的优选技术路径。
首先，回顾一下核聚变的发展历程。自1952年第一颗氢弹成功爆炸以来，人类对聚变能源始终充满期待。在过去的70多年里，核聚变主要沿着两条技术路径发展：一条是托卡马克，另一条是激光聚变。
以托卡马克为例，国际热核聚变实验堆（ITER）是全球最大的科技合作项目之一，其规模已经超过了国际空间站。可以说，当前核聚变的发展正处于马拉松比赛的最后100米——下一阶段就是商业化。
要实现商业化，首先必须攻克两大问题：工程问题与科学问题。先看工程问题，最典型的是材料问题。未来的大型聚变电站需要稳定运行30到50年，但目前世界上还没有任何材料能够承受如此长时间的极端环境。再看科学问题，截至目前，核聚变产生的能量尚未超过输入的能量，也就是我们常说的Q值大于1尚未实现。而这条路线要真正走向商业化，核聚变的能量增益值（Q值）必须超过20。
我们再看看激光聚变，激光聚变在最近两年取得了很大的进展，比如说美国国家点火装置NIF已经实现了Q大于4，但由于电能转化为激光能的效率只有1%，也就是说，从电网上取100度电，只有1度电才能实现聚变反应，这是效率问题。此外从工程上来说，这个激光打靶具有破坏性。为了实现激光聚变，将巨大的激光能量打到一个很小的靶丸上，每一次打靶，靶丸都会在瞬间被打爆。将来要实现发电，我们必须持续性地发电，一秒钟要打几百炮才行。另外提到激光的效率很低，如果要实现净发电，能量增益要超过200才行。
最后介绍一下聚变小堆这条技术路线有哪些特色。
首先，它融合了两条传统技术路线的优势。如何理解这种融合？我们可以从聚变反应的核心条件——聚变三重积，即密度×温度×约束时间——来切入。无论哪条技术路线，要实现聚变反应，都必须满足这一三重积的要求。对于氘-氚核聚变反应而言，1亿度是迈入聚变反应门槛的基本条件。因此，不同技术路线的核心区别，本质上就在于采用何种物理与工程手段来提升密度以及约束时间，以满足三重积的要求。
以托卡马克为例，它追求稳态运行，因此密度不能过高。如果密度过大，会降低加热效率，而且也会削弱电流驱动效率。在温度给定的前提下，密度受限，就必须通过提升约束时间来满足三重积，这直接导致装置规模越来越大、成本不断攀升。正如前面提到的，国际热核聚变实验堆（ITER）的成本已超过250亿欧元。
激光聚变则反其道而行之：没有磁场，约束时间极短，因此要实现聚变三重积，必须着力提升密度。简而言之，激光聚变主攻密度，托卡马克主攻约束时间，而FRC技术恰好融合了两者的优势——同时提升密度与约束时间，从而使系统变得更简单、更经济、更高效。
正是由于系统效率的大幅提升，未来实现直接发电也将相对容易。以能量增益为例，要实现“净发电”能量增益大于1，聚变增益只需达到1.5即可，这在科学上也是较为容易达成的目标。
接下来需要解决的就是落地问题。再好的技术，如果不能真正落地，终究是不现实的，也无法实现商业化。
在落地方面，我们采用了FRC模块化技术。从示意图中可以看到，这就像两列高铁高速相向而行，运行速度极快，达到每秒300公里左右。高速运动的场反位形如同两列飞驰的高铁，碰撞后不仅不会碎裂，还会产生更高温度的新的等离子体。其优势在于，聚变反应可以被精确控制在中间的模块内完成。一旦聚变模块发生损坏，我们可以非常便捷地进行更换，如同电动车更换电池一样简单。
最后，大家最关心的就是成本问题。我们的方案成本仅为传统聚变装置的1%左右，度电成本可降至约1美分，也就是不到0.1元人民币。这意味着，我们的能源不仅清洁、安全，而且在成本上也相较于当前市场上的其他能源形式具备明显优势。
第三，诺瓦聚变商业化展望。
我们计划在今年完成第一台装置的建设，实现首次等离子体放电，明年实现等离子体温度1亿度。如果一切进展顺利，我们计划在未来五到十年内，率先将小型分布式聚变能投入商业化应用，为AI产业提供电力支持。
谢谢大家。
本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202606/565187.shtml
