股市何去何从？中国资本市场成为存量财富的分配市场，2017年要更警惕黑天鹅事件

　　高占军：美国的加息预期节奏比大家原先想象的会快很多

　　我讲一下外围市场，现在全球市场非常紧密地联系在一起，联动性很强，也留给大家很多意外。举两个例子，一个是美国股市，2013年初时美国的标普500指数是在1500点左右，我记得在一季度时奥尼尔评论说，如果2013年标普500指数要想超过1575的点位，需要美国的GDP增速达到3%到4%。也就是说，基本上是不可能的事情。

　　但是2013年当年标普500很快就突破了1575，到年底的时候站到了1800点，当年上涨了24%，而美国的GDP年底只有1.9%，其实远远没有达到奥尼尔当时设定的条件。

　　而目前的情况是，美国的加息预期节奏比大家原先想象的会快很多，但是三大指数齐创历史新高，危机前标普500 2007年是在1500点左右，目前到了2250点，是非常高的一个水平，也留给大家很多意外。这是一个例子。

　　另外一个例子举一下英国，这是我最近注意到的，英国的富士100指数最近的市盈率，现在的PE 58倍，PB 1.8倍，你很难想象英国的富士100这样的发达经济体的股票指数的PE能够达到58倍，而几年前它是从17倍涨到20倍，从20倍涨到34倍，一年的时间从去年34倍又涨到58倍。为什么能够在这么高的市盈率下撑得住？我觉得其实留下了一个很大的疑问，背后其实就是现在全球的股票市场，包括外围的市场，影响因素发生了很大的变化。

　　【本文观点整理自嘉宾现场发言，未经发言人确认】