汉王五天内三次涨停:或有机构拉高 市盈率56倍

2011-05-31 08:56 · TechWeb     
   
汉王科技30日开盘即大涨,至午盘时间至涨停上线,最新报价23元,成交额达3.7亿元。

  汉王科技30日开盘即大涨,至午盘时间至涨停上线,最新报价23元,成交额达3.7亿元。

  这已经是汉王科技5天时间内第三次涨停了,其余两次分别在24日与27日,24日股价报收20.79元,成交额2.38亿元;27日股价报收20.91元,成交额高达3.13亿元。

  汉王科技次3次涨停让人匪夷所思,有业内人士分析为“机构拉高出货”。可以肯定的是,汉王科技股价已经不被看好,从初入资本市场受11家机构追捧,到2011年一季度只剩两家基金被动跟踪,汉王科技无疑是过去一年最具戏剧性的公司。

  与股价离奇涨停同时出现的新闻是,汉王科技高管精确减持被爆涉嫌内幕交易。此处的所谓“精确”减持与汉王2011年第一季度业绩大变脸有关。3月18日,汉王发布2010年年报,全年总收入突破12亿元,较09年增长112.71%。3天之后,汉王科技9名高管减持了120万股,累计套现8710.67万元。4月18日,汉王发布一季度财报,预计亏损4000万至5000万。

  其后更是利空消息不断,包括半年亏损预计9000万至9800万,电子书降价最高40%大部分低于成本价,存货跌价准备计提3000万元至4000万元。这些业绩大跳水在2010年年报中并没有任何预示。人民很难相信汉王高管没有进行内幕交易。

  汉王科技成立于1998年,2010年3月3日登陆中小板,发行价41.9元,两个月后变冲至175元高价,其后一年的时间内,其股价一路下跌,终在今年4月底跌破发行价。

  然而在这一路下跌的大趋势下,5天时间内的3次涨停,似乎成了一种回光返照,因为有分析人士指出,目前汉王科技56倍的市盈率还是太高,接下来肯定会继续下跌。

  科技成果与市场联系不够

  汉王科技2008年开始将重点放在电纸书上,2010年,电纸书所占营业收入比重达75.26%,相关库存达近5亿元。此种严重依赖于某一类型产品风险甚大,因为上游供应商情况、未来新产品的进入、市场变化等都会通过该种产品直接影响企业业绩。

  事实情况也正是这样,平板电脑的兴起给汉王电纸书致命一击。于是汉王科技不得不以降价来应对。降价的同时,汉王科技5月18日召开了新技术发布会,但是其带来的新产品却给人很多的惊喜。

  知名财经评论人叶檀认为汉王一直以来缺乏强有力的营销背景人才,在营销模式上有重大缺陷。她近日撰文指出,汉王科技有深厚的技术背景,但“科技成果与市场之间没有建立强有力的纽带,无法形成消费者强有力的品牌忠诚度,近3000万购买了电子书的用户,没有转化成未来的资源,购买产品之后就随风飘散。”

  内容服务转型并不容易

  汉王科技董事长刘迎建说,汉王科技未来将积极进行转型,公司将从卖终端,转变成为卖内容的平台厂商。但有私募人士分析称,“数字出版平台不是一天两天就能搭建成功的,需要大量前期投入,包括资金、对数字版权资源的控制等等。虽然汉王科技一直都在做”终端+内容“的整合平台,但旗下电子书城从2009年做到现在都没有显著成绩,前期投入的资金尚无法回收。”

  叶檀则认为,对这种亚马逊模式在中国的发展并不看好,“一方面,通过购买版权打造统一的平台非常困难,另一方面,我国消费者还没有形成对电子读物付费阅读的习惯。”所以其亏本甩买电纸书,转型内容服务之路也并不好走。

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