社交媒体股集体表现不佳：社交股市热迅速降温

社交媒体在上市后的糟糕表现令投资人失望不已

　　鉴于这些社交网络公司在上市不久后就表现不佳，投资人对一些公司的运作方式提出了质疑。他们认为，要不是因为股票下跌，这些问题根本不会暴露出来。许多新上市的公司，如Facebook、Zynga和Groupon，他们的股票有多种级别，这使得公司创始人的权力要比其他股东大得多。

　　创始人和其他早期投资人在上市之前或上市期间就出售了股票，这一点同上世纪90年代末互联网泡沫时的做法不太相同。

　　韦德布什证券公司（Wedbush Securities）的分析师迈克尔-帕切特（Michael Pachter）表示，“上市公司雇佣专业管理团队的原因是为了替投资人做出决策，而现在的投资人却表示对此忧心忡忡。”

　　即便是在硅谷，一些资深的投资者也对此皱起眉毛。亚瑟-罗克（Arthur Rock）是硅谷最早的一批风险投资人，他是英特尔和苹果的早期投资人，被业界视为风险投资人兼创业者的通才。罗克表示，“这些家伙非常自负。他们今天只想着尽快把股票变现，但这可不是我玩游戏的方式。”

　　Facebook和Zynga均拒绝就此做出评论。

　　当然，这一问题的部分因素也可能是投资人在前期对社交网络上市抱过大期望而造成的。比如说，Facebook在2009年5月的一轮融资中，市值被估到100亿美元。到2010年12月，它的市值就翻了5倍，达到500亿美元。而在今年5月上市前的一个月，Facebook的市值再次翻了一番。

　　现在，Facebook的市值又回落到500亿美元附近。而这同样要比历史上其他所有只有8岁的公司市值要高，这些公司有亚马逊、微软和苹果。但是，这却比投资人在半年前所预想的少了一半。Zynga曾经也被寄予厚望，希望上市后的市值可以达到200亿美元，但现在只有20亿美元。

　　因为拥有100亿美元的存款，Facebook还有足够的时间去证明自己。亚马逊就是一个先例。15年来，亚马逊一直在仓库、计算设备和人员方面进行大量的投资。在今天放弃利润是为了在明天获得更大的利润。投资人有时也会发牢骚，但是亚马逊目前已成为最成功的互联网上市公司，其股价比上市时高出许多倍。如果你在1997年对亚马逊投资一美元的话，现在的价值已经超过了100美元。

　　然而，本周陆续公布的公司营收报告却明确的告诉投资人这些公司面临着严峻的挑战，而在它们IPO的时候投资人往往因为宣传攻势而忽视了这一点。虽然Zynga曾开发出了流行的游戏，如《FarmVille》和《CityVille》，但是随着玩家的口味迅速发生改变，Zynga需要推出更多的游戏才能满足这一需求，而这一问题同样长期困扰着电影和电视的高管们。

　　上周三，Facebook表示今年第二季度的收入比去年同期增长了32%，增速比竞争对手谷歌(微博)较慢。谷歌的规模是Facebook的10倍，其第二季度的收入同比增长了35%。

　　Facebook的收入增长速度比每月用户数的增速稍微快了一点，这意味着该公司在收入增长方面已经有了一些改善，毕竟有近10亿的全球用户摆在那里。虽然用户数在增长，但Facebook并没有在美国开展多少广告业务。该公司的高管表示，在今年剩余时间里公司的开支还可能进一步增加。

　　这对一些个人投资者来说不算什么特别好的消息。28岁的达林-约翰逊（Darrin Johnson）在达拉斯的一家私募投资公司工作，他于六月已经卖出了自己个人账户上的Facebook卖方期权（put options），他认为股价不可能低于20美元一股。约翰逊表示，他认为扎克伯格是社交网络领域的迈克尔-乔丹或史蒂夫-乔布斯。

　　但是，Facebook上周的电话会议却使他变得很郁闷，他表示现在自己不会再预测Facebook的股票了。约翰逊表示，“我将售出所有社交媒体公司的股票。”

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