九大翻身无望美国公司：戴尔Groupon等上榜

　　5、Barnes & Noble Inc.

　　Barnes & Noble Inc

　　Barnes & Noble没落的原因只用一个词就足以形容：亚马逊。2002年，Barnes & Noble营收为49亿美元，利润为1.09亿美元。同一年，亚马逊营收39亿美元，亏损1.49亿美元。快进到2011年，亚马逊营收达481亿美元，利润为6.31亿美元。同一年，Barnes & Noble营收仅为71亿美元，亏损6900万美元。

　　Barnes & Noble的传统业务规模巨大且代价高昂。该公司截至今年4月份在美国50个州运营1338家书店，其中包括647家位于大学校园的店面。很显然这些书店需要库存、租金和人员成本。在提交给SEC的文件中，Barnes & Noble将“传统零售书店市场的成熟”看作是风险因素之一。如此一来，也就不难理解上一个财年Barnes & Noble零售收入为何同比下滑2%至48.6亿美元。

　　2011年，Barnes & Noble负责数字业务(包括阅读器、数字内容和配件)的Nook部门营收仅为9.33亿美元。尽管数字内容销售收入同比增长34%，但占整个公司销售收入的比例仍然较小。

　　Barnes & Noble在数字内容市场上的地位也非常不稳固，尤其是考虑到其Nook电子书阅读器的市场份额。Nook电子书阅读器在美国的市场份额是27%，相比之下亚马逊Kindle的份额为60%，苹果为10%。Barnes & Noble的在线业务几乎没有好转的希望，传统的零售书店业务也已停止增长。

　　6、Zynga

　　Zynga

　　作为一家社交游戏公司，Zynga似乎不应该登上这份榜单。Zynga的营收从2008年的1940万美元增长到了去年的11.4亿美元。然而，为了保持行业*，Zynga的支出巨大，去年亏损达4.04亿美元。

　　Zynga依赖Facebook的模式看起来异常成功。在上个季度，Zynga拥有1.92亿每月独立用户，同比增长27%。但随着虚拟游戏数量的增长，保持*的成本已经变得高不可攀。Zynga上季度营收3.32亿美元，亏损2300万美元。而去年同期Zynga营收为2.79亿美元，盈利100万美元。

　　Zynga的增长速度再也不令人印象深刻，而且该公司面临的问题将会越来越明显。该公司近期调低了业绩展望，以反映近期推迟发布新游戏的影响，以及现有网络游戏收入的加速下滑。受此消息影响，Zynga股价大幅下挫至3美元。

　　然而，相比较于推迟新游戏或低于预期的来自Facebook的营收，Zynga的问题更加复杂、更加*。游戏市场正在变得更加碎片化，因为游戏正在从主机迁移至PC进而迁移至平板电脑和智能手机。Zynga CEO马克·平克斯(Mark Pincus)如此总结Zynga所面临的不可逾越的挑战，“我们认为社交游戏刚刚开始在移动平台快速增长，我们认为它有潜力成为移动平台体验最重要的一部分，以及未来更大的业务。”

　　尽管平克斯对Zynga的未来构想很好，但Zynga的股价表现却一直很糟糕。其原因正如GameIndustry International所总结的那样，“苹果iOS和后来的Android已经成为了社交游戏增长主导性的平台，Zynga面临着一大批新兴竞争者的竞争。”

　　7、戴尔

　　戴尔公司

　　与惠普、康柏和Gateway相同的是，戴尔曾经是IBM创立的PC平台的受惠者。戴尔凭借低价PC，获得了快速的增长。但如今，整个科技产业的环境已经发生了巨大的变化。

　　首先，戴尔的PC业务因管理不善和来自亚洲制造商的冲击而遭遇重挫。如今，戴尔在智能手机和平板电脑市场的进展也并不顺利。

　　随着计算行业快速转移至智能手机和平板电脑，市场对计算机的需求已经开始下降。戴尔并没有适应这种环境，并没有像IBM那样实现多样化。戴尔对PC销售的依赖，将使戴尔与未来科技行业的潮流脱节。

　　8、AMD

　　AMD公司

　　看看AMD最近一个季度的财报，你就知道AMD如今的处境有多糟糕了。营收同比下滑10%至14亿美元，净利润从去年同期的7000万美元降至4600万美元。AMD五年前曾是英特尔最直接的竞争对手，拥有2007年24%的服务器和PC芯片市场份额。去年，其市场份额下跌至19%。但那还不是AMD*的问题。这家公司2006年以54亿美元收购了图形芯片厂商ATI。当时，PC厂商开始在更多机器中安装图形芯片。AMD需要借助收购ATI，以跟上英特尔和英伟达。

　　然而，这笔收购交易使AMD背上了不可持续的债务，几乎没有对改善AMD的状况起到任何作用。AMD在2007年的营收是60亿美元，当时英特尔营收为383亿美元。去年，AMD营收仅为66亿美元，而英特尔的营收同期大增至540亿美元。

　　为了寻找实现增长的战略，AMD在过去五年间拥有三位CEO。然而，这家公司*的挑战还在前方，因为个人计算市场正在转移至平板电脑和智能手机。苹果iPad使用的芯片是由苹果设计，并由三星制造的。苹果iPhone 5可能将会搭载三星制造的四核处理器，与三星Galaxy S III所用处理器相同。iPhone 4S使用的其他芯片设计厂商还包括高通、ARM等。在这些最新一代的便携设备中，几乎找不着AMD产品的影子。

　　9、美国银行

　　美国银行

　　美国银行如今的组成部分绝大部分来源于一系列合并和收购交易，其中包括2003年对FleetBoston以及2005年对信用卡巨头MBNA的收购。这些交易背后的舵手无一例外均是2001年开始担任美国银行CEO的肯·刘易斯(Ken Lewis)。到2007年，他成功将美国银行变成了美国存款金额*的银行。刘易斯并不满足，试图将这家银行变得更大。在美国金融系统几乎陷入崩溃的时候，美国银行于2008年1月收购了奄奄一息的抵押贷款银行Countrywide Financial，并在当年9月并购了身陷麻烦的投资银行美林证券。

　　美国银行的财务问题随后迅速发酵，最终不得不接受比其他大型美国银行多得多的不良资产救助计划资金--450亿美元。

　　刘易斯的冒险风格最终成为美国联邦政府要求美国银行增加外部董事的原因之一。2009年1月，美国银行新增了4名董事，其中包括一名前美联储理事会成员和一名前联邦存款保险公司董事会主席。刘易斯当年底就被踢出了美国银行，由布莱恩·莫尼翰(Brian Moynihan)接替。但莫尼翰上任比刘易斯上任更是一场灾难。摩根大通超越了美国银行成为了按资产计算美国*的银行。巨额亏损迫使美国银行宣布裁员超过3万人。2011年底，美国银行在一起集体诉讼案中被索赔500亿美元，原因是在收购美林证券时未披露足够多的信息。美国银行还成为了多起按揭待看贿赂案件的目标，最终与四家其他大型美国银行共同支付250亿美元与起诉方达成和解。

　　美国银行还面临着众多法律和资产负债表问题，这些问题可能迫使该银行融资上百亿美元。这将对股价造成打压。最后一个也是最棘手的问题是美国房地产市场可能对美国银行带来的风险。这些问题，再加上此前因管理不善留下的伤疤和全球金融崩溃，使得美国银行的处境非常糟糕。

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