思科与华为十年战争：优势正失 前景蒙阴影

　　思科正在失去战争优势

　　2011年2月9日，思科财报表明，该公司的毛利率已经连续四个季度呈现萎缩，第二天，思科股价大跌，市值缩水15%。相对照的则是，思科竞争对手瞻博网络(Juniper)同一天则大涨7.6%。

　　钱伯斯在财报发布之后表示，思科面临的主要问题是“拥有太多*的新产品了，我们的‘创新引擎’运作过于旺盛”。钱伯斯告诉投资者，思科的互联网交换机“在投入市场初期的产品利润率较低，然后赢利能力才逐渐上升”。钱伯斯认为，思科的利润率的增长必须加速，才能扭转思科商业模式的恶化趋势。

　　五年前，思科在每1美元营业收入中能获得27美分的净利润，而现在只是获得10美分的净利润。其应收账款周转天数在过去两年已延长了20%，这意味着思科正在依靠更加优惠的付款方式来进行市场竞争。

　　截止到2011年1月29日的2011财年第二季度的思科业绩报告显示，思科的营业收入同比增长了6%，达104亿美元，而净利润却下挫18%。与思科核心业务相竞争的瞻博网络上季度的营业收入同比增长了26%，达12亿美元，其净利润则同比增长31%。

　　面对利润下滑一事，钱伯斯坚持认为，总体视频业务的“发展势头正逐渐旺盛”，但思科的电视机顶盒销售同比下滑了29%。财报会议上，钱伯斯承认，欧洲和北美各国政府购买机顶盒的规模大不如前。虽然思科短期内营业收入预计增长不过5%，但钱伯斯大胆坚持其长期营收增长12%的预期。

　　但钱伯斯的预言并没有实现，2011年，思科不得已裁员6500人，减少了每年10亿美元的支出。思科发言人公开表示，裁员是继续简化公司过程的一部分，以及是在世界某些地区评估经济环境的一部分。

　　接下来，情况也没有好转，今年的情况更不容乐观，7月23日，思科再次裁员1300人，约2%的员工。思科的前景再蒙阴影。

　　回看思科历史，2005年，钱伯斯以69亿美元收购了机顶盒制造商亚特兰大科技公司(ScientificAtlanta)。在思科的规划中，把该公司与之前收购的Linksys家用路由器业务部门相结合，为付费电视服务供应商提供语音与视频的优质产品。但思科却忽视了市场的变化。一方面，美国家庭路由器市场很快就饱和了，另一方面，互联网电视迅速添加了机顶盒功能，不再需要单独的同类产品。

　　从2006年思科提出“人性化网络”的口号，思科看到了未来的消费者化趋势，甚至也进行了战略部署，包括收购，走向多元化之路。但这个左冲右突规模很小，思科仍以传统的企业网络设备为现金收益来源。

　　在思科的核心市场，即电信网络设备市场，思科在某些主要产品领域的份额已经从60%下滑到50%以下，在企业级高端市场，思科面临着来自Juniper、华为以及惠普的竞争，惠普公司去年4月完成了以27亿美元对网络设备制造商3Com的并购。在低端产品领域，同样面临戴尔和华为等公司的竞争压力。在所有思科的竞争对手中，无可质疑，来自华为的压力*。

　　不可否认，在企业市场，思科仍是*，但除此么外，思科的增长点并不明确。

　　未来看不清，现金牛面临着华为的冲击，老家美国市场如果再失守，思科的日子恐怕真值得担忧了。

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