新三板分层是必然，成都资本市场门槛低、费用低、接地气

　　全国中小企业股份转让系统有限责任公司监事长邓映翎 ：新三板分层是必然，每月新三板审出300家一点都不堵

多层次资本市场的发展根基主要来自于企业的成长，企业从创立初期，慢慢的有一个发展过程，不同阶段对资本的需求不同，过去我们中国在资本市场的发展过程中间，主要是建立了两个交易所，就是场内市场，场外市场发展不平衡。新三板跟区域性市场和四板就应运了市场需求，所以它发展比较火。火的原因，现在全国有几十万股份公司，但是中小微企业成千上万，只有5%的企业中小微能在银行贷款，95%的企业都要靠自有的发展，让他们更遭插上资本的翅膀，这就是新三板。国务院给我们的定位就是为创新型创业型成长型的中小微企业服务，所以新三板肩负的使命是跟上交所错位发展的。多层次资本市场，从国家来看，比如上交所、深交所、新三板、四本、债券的柜台市场。从每个交易场所来看，现在上交所、深交所、新三板是全国市场，就我们市场来说它也有不同的层次，也有交织的地方。前几年周小川行长说中国是大国，不能搞得每个交易所分波非常明确，所以希望交易所之间有一些交叉，能够相互竞争，竞争才能够创造，竞争才能创新，竞争才能发展，他站的角度很高。现在新三板在发展，现在上交所也在做新兴板，跟深交所也有竞争，我们有一些公司在一千万利润以上的这些公司，就是很少部分跟上交所也有交集，我们也希望通过不同的层次和转板的机制使不同交易所互通互联。

　　新三板分层是必然的，也是必须的。为什么呢？因为我们今天已经有2500家公司挂牌，今年已经挂牌1000多家公司，目前在审企业还有800多家，按照这个速度来说年底4000-5000家公司还是可能的。这么多公司在里面，按照我们的成长路线来看，那就应该进行分层，分层的概念就是企业对流动性的需求，今年以来分层的炒作是非常热的。我们讲新三板本来就是很大的创新，分层也是一个创新。怎么分？按什么标准分，这是大家最关心的事。

　　分层的核心现在有两种说法，一种说法是风险管理，不同企业在不同风险下管理。一种说法是我现在要投资新三板，我收集信息的成本高，进行分层之后收集信心更容易，投资更容易，但是实际上分层核心的就是提供流动性。我们新三板的全称叫做全国中小企业股份转让系统，我们要求企业到我们这里来不是展示，我们要求你来的时候要融资，要交易，今年我们融资状况跟交易状况非常好，就是做市推出来之后，我们去年整个融资不到100亿，现在已经是280亿，有将近600家公司进行融资，每个企业平均融资4千万左右，目前市盈率，去年交易量才100多亿，到昨天交易量已经达到997亿，目前市盈率是51倍。鉴于这种状况，我们目前分的板块，一个是做市的，做市企业现在是430家企业，2000多家企业不到20%是做市企业，这就是市场已经分了层次。

　　我们已经报了证监会，年底会推出新的板块来，大体分来就是成长板，因为我们是为中小微成长性的创业性企业服务。还有推一个优选板，具体名字还没有定，优选板是比较成熟的企业把它推出来，优选板企业的品质比较高，品质高流动性更强，这跟主板一样，主板企业如果是ST企业你肯定交易就要受限制，涨跌幅就5%，那反过来如果企业成长到一定程度，它已经达到可以上主板的标准，它就应该有更高的流动性，更高的市值。在成长板的基础上，我们跟主板最大的区别，IPO就是公众化，全国都摇，我们的企业上来虽然是公众公司，但是个人投资者没有分化，公众投资人很少，达到200人的企业很少，我们想搞一个优选的板块，主要以做市为主，通过做市把投资者分散下来达到200以上，为将来进一步发展打好基础。只有在投资者比较多的情况下才可能进一步推出连续竞价的板块，最后给更好的企业更好的流动性。

　　现在新三板虽然有800家公司在审，但是我们每个月审出的公司将近300家，所以两个月就审出来了，一点都不堵。比如我们4月份，因为有4.30年报的关系，所以说4月份报上来的申请上新三板的公司就有616家，我们现在新三板申请全部是网上，我们有一个平台。但是5月份只有几十家公司，因为申请不匹配，有些月份很多，因为跟年报、季报数据有关系。我们最近按照证监会的要求进一步理顺审核，过去我们还审企业，将来我们不审企业，只审券商。下一个问题是怎么做上市，我们是注册制，我们跟主板最大的区别，我们不审企业，我们现在要想挂牌快，我们审核从三个月降到1-2个月，怎么做？重点是审券商，如果你想尽快挂新三板，最好找一个有品牌的，前面做事比较规范的券商，你把券商找好了之后你上市就很快。

　　

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/201506/20150613384062.shtml