钱多项目少，风投放弃必定带来回报的创业公司，砸钱“易死项目”

       9 月 4 日，《华尔街日报》网站刊文称，近期，充足的资本推动了种子轮创业公司估值的增长，而风投则不得不承受更高的风险。

　　在 9 月份致投资者的报告中，纽约风投 Neu Venture Capital 的杰瑞 · 纽曼（Jerry Neumann）指出，由于创业公司的估值快速上升，竞争越来越激烈，而创业初期投资的机会不多，种子轮风投正面临越来越困难的处境。

　　纽曼表示，他目前避免投资那些可以肯定将带来回报的创业公司，因为这样的公司吸引了许多投资人的兴趣，估值严重膨胀，而回报率可能变得很低。

　　Neu Venture Capital 创立于 2008 年。该公司倾向于投资 " 有着巨大潜在市场，但风险较高 " 的公司。换句话说，大量资本的涌入已迫使投资人去承受额外的风险，因为所有人都在抢夺可以看得见的收益。

　　目前，这一策略已经起到效果。Neu Venture Capital 宣称，到目前为止的年回报率达到 65%。该风投曾于 2010 年投资移动数据分析公司 Flurry，而雅虎去年以超过 2 亿美元的价格收购了 Flurry。

　　不过纽曼认为，大量资本的涌入使得一些原本会被淘汰的公司生存了下来。他表示：" 值得指出的一点是，目前的失败率要远低于计划。我们原本预计，在第二轮融资之前，会有更多公司失败。这可能是由于我们更悲观，但也是由于在目前的市场上进行股权融资更简单。"

　　他认为，这样的局面不可能永远持续，尤其考虑到一些创业后期公司仍在进行风投融资。以往，这样的公司将会选择上市。这些公司需要根据美国联邦注册流程遵守商业纪律，并接受公共投资者的监督。

　　纽曼表示：" 如果目前资本市场的情况不再继续，那么这些创业后期公司将需要前往公开市场融资，或是选择退出。如果出现全民创业的情况，那么创业公司既不消亡也不退出的趋势将会终结。"

　　与此同时，纽曼暗示，他将尝试继续融资并成立 " 机会基金 "，在他此前已投资、目前发展至创业后期的公司中寻找机会。

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