估值1000亿的顺丰也准备A股上市：神秘的掌门人，野蛮增长的老鼠会，快递公司上市潮已成洪荒之力

公众对于王卫多少都有些猎奇心理，因为嵌在文章里的王卫实在足够神奇：马云最敬佩的人、曾拒绝马云马化腾的人、香港狗仔队卧底数月只为一睹真容的人、VC豪掷50万只为见一面的人……

2016-02-24 10:48 · 投资界　谭宵寒　　

　　没有印钞机的企业终归要委身资本市场

　　而王卫身上最令人想探寻的是，企业发展20年，却极少进行资本操作，甚至一度排斥投资机构，而其中的一大原因就是资本逐利的本质势必会将其推向资本市场。

　　顺丰曾被列为国内几大足以上市却迟迟不入市的公司之一，关于顺丰不上市的原因，一说是王卫只想做事，他办企业的根本目的不是挣钱。2013年前，顺丰从不接受资本的渗入，曾9次抵押贷款却坚持不肯融资，甚至在2008年金融危机时面临倒闭，但依旧如此，王卫的说法是，战死，好过做俘虏。#可是若企业亏钱到倒闭又如何做事？#

　　一说快递行业是闷声赚钱的行业，顺丰早已有足够的现金流，无需踏入资本市场的烦扰。根据《2015年度中国物流企业50强名单》，顺丰速递位列其中第十，也是榜单唯一一家挤进前十的快递公司，2015年物流业务收入达257亿，#可谁又会嫌钱多？#

　　一说是担忧企业成为赚钱的机器，王卫曾说“上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱，但是顺丰不能为了钱而上市。上市后，企业就变成一个赚钱的机器，每天股价的变动都牵动着企业的神经，对企业管理层的管理是不利的”。

　　然而顺丰，终归不是印钞机，不进入资本市场，某一天可能还是会玩不转。转变发生在2013年，经过了经济萧条，王卫开始重新思考资本的价值。

　　2013年，元禾控股、招商局集团、中信资本、古玉资本共同投资顺丰约25%的股份，投资金额80亿元人民币，这是其成立20年来首次引进资本，却依旧声明无意上市；2015年末，原摩根士丹利亚太区投资银行部副主席之一的梁翔离职后加盟顺丰，担任集团副总裁，主要负责资本运作，而这时外界已经对坚持不上市的顺丰或改变策略多有猜测。

　　2月19日，顺丰正式发出的公告显示，“顺丰控股（集团）股份有限公司拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市，目前正在接受中信证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司的辅导。”

　　快递公司上市已成行业抑制不住的洪荒之力

　　放弃坚持了20年的原则转身上市对于顺丰来说并不容易，却无可奈何。

　　其一，中国的快递行业已结束暴利时代。快递件均收入正逐年下滑，从2005年的27.7元/件降至2015年的13元左右，而国家邮政局日前发布的数据显示，2015年，快递业务量完成206亿件，同比增长48%，预计2016年我国快递业业务量将完成275亿件，同比增长34%，终结了此前连续4年保持超50%增长的纪录。而快递行业自发展初期，就带有“小、散、乱”的特点，本就是烧钱的游戏，随着行业的洗牌加剧，利润也将不断压缩。进入资本市场融资或可缓解企业在资金方面的压力，也利于其兼并扩张。

　　其二，快递公司上市已成主流。去年7月初，德邦物流，证监会在官网上披露了德邦物流的《首次公开发行A股股票招股说明书》，快递第一股似乎就此落定，然而第二天证监会宣布暂停IPO，其第一股的名号就此破产；12月，申通快递169亿借壳艾迪西，A股现首只快递股；今年1月16日，大连大杨创世股份有限公司（简称：大杨创世）发布公告称，将与圆通速递有限公司进行资产重组，而圆通速递董事长喻渭蛟也向媒体承认确实计划通过此举借壳上市；而在昨天，有消息称中通快递正计划在美进行IPO，融资金额为10亿-20亿美元，此举有望成为继阿里巴巴之后中资公司在美国进行的最大规模IPO，也将成为首家在美国上市的中国快递企业……快递行业的抢先上市也会为其赢得发展先机，这或许也就是申通、圆通愿以较低估值却上市速度更快的借壳方式上市的原因。

　　其三，引入资本的必然结果。传闻中彼时顺丰引入资本时就曾和资本方约定不设上市时间表，但资本的逐利性质却引导着企业往资本市场追赶。