另一方面，证监会挤出泡沫的做法，正在影响市场信心。尽管一些影视龙头上市公司业绩亮眼，但股价的走势一天不如一天。
今年《魔兽》票房突破10亿，万达院线的股价曾经达到248元的高位，但此后，一路走低，截止上周五收盘，万达院线股价66.66元。
一份光大证券的研报称，2016预计万达院线的市盈率为65倍，目标价格为86.45元。这说明，万达院线的股价低于券商预期值。而光线传媒今年6月底的股价也曾经达到51元，今天的收盘价为10.96元/股。
值得注意的是，万达院线上半年实现营收57.22亿元，比上年同期增长64%；而光线传媒的第三季度预披露显示，净利润5.8亿，同比上涨216%。
影视股成重灾区，明星股东被套牢
今年上半年，在28个申万一级行业中，传媒行业表现排名倒数*，半年跌幅达到23.44%。其中，表现最差的是影视动漫子行业。
不仅华谊兄弟和光线传媒等龙头股下跌，其他上市公司中，新文化跌逾50%、奥飞娱乐、万达院线、北京文化等跌幅均超40%。华谊兄弟股价下跌，还导致几位明星股东被套牢。
今年年初，正值股灾，冯绍峰、李晨、杜淳、陈赫、郑恺、杨颖（AB）6位明星，分别掏出近1000万元现金，相当于在股票转派计划之前以每股14元的价格，在低位增持华谊兄弟，并承诺一年不减持。但截止9月23日停牌前，华谊兄弟的股价已经跌到了12.35元/股。
明星救火队
在影视股集体下跌约40%的情况下，一些A股的传媒分析师表示：“现在一般不推荐股票了，以做调研为主。”而另一些分析师甚至已经开始研究港股和美股，想在“深港通”的大背景下另辟蹊径。
在一位传媒分析师看来，要想找到这次影视股下跌的原因，可以先分析传媒股之前为什么大涨。
2013年是A股传媒投资超级大年。主要有几大原因，2013年开始西游降魔篇、泰囧系列爆款引领了市场情绪；蓝标、掌趣引领内生加外延成长模式，乐视、东财等互联网平台不断模式创新，亮点不断。
而2015年的行情，相比2013年多了一份牛市的助燃剂。从二季度开始，电影票房维持持续高增长，横跨二三季度暑假档爆款不断，点燃了投资者热情。四季度《花千骨》*影响力，又掀起了网剧的投资热情。
但到了2016年，市场完全不是这幅景象。二季度开始电影票房负增长，IP大局乏善可陈，产业也一同进入低迷期。今年暑期档总票房123.7亿，相比去年124.8亿略有下降。这是5年来，暑期档票房增速出现首次下滑；刚刚过去的国庆档甚至下降至15.3%。
市场骤冷挤压了上市公司的利润空间，导致二级市场不买账。上述分析师称，影视股下跌主要是因为去年涨得太猛，今年的回调是消化之前的高估值。
不过，上半年的萎靡正好使得传媒行业很多优质白马股身处估值洼地，正是掘金的好机会。
传媒板块作为一个题材股扎堆的行业，旗下包含影视版块、游戏版块、视频网站、移动视频广告等诸多子版块。影视股如今的集体下跌，在游戏、VR和体育等子板块也曾出现过。
2014年年底到2015年上半年，受到政策鼓励，二级市场与体育相关的概念股疯涨。但经历过这轮投资风口之后，去年年底，包括贵人鸟、莱茵体育、雷曼股份等在内的体育产业概念股股价基本上是拦腰斩。
除了体育之外，游戏也经历过股价集体下跌的情况。从2013至2014年手游市场规模的增速从371%、188%的大幅增长下跌到2015年的47%。在业内人士看来，尤其是移动游戏市场保持高速增长的背后潜伏着泡沫破碎的危险。
股价下跌之后，进入2016年Q1，移动游戏行业巨头们纷纷开启业务变革，开始更加注重提高游戏的质量而非数量，2016年7月手游新政后，游戏厂家加速了趋向集中，内容趋向精品的发展。
这样看来，如果传媒股股价持续下跌，一些风格激进的投资机构就有可能杀进来抄底，以期待未来翻盘。
“毕竟相对于其他能源、电子等传统行业，影视是少有的利润一直增长的版块之一，只是今年增长速度下滑，假如明年有好内容上来，还是有可能恢复到之前的状态。”中银国际一位分析师表示。
然而，股价持续下跌，对一级市场并不是个好消息。最明显的变化就是一级市场的公司都不太好融资了，融资周期变长而且估值下调。因为，一级市场的公司估值会与二级市场同类型上市公司对标。
“以前看一级市场的公司，商业模式新，逻辑通畅就行。现在，二级市场整体回归到看业绩的阶段，没有业绩支撑是不会认的。”上海一位投资人向娱乐资本论透露，上一轮估值过高的公司在这轮融资中都比较难。
以耀客为例。因为《幻城》的火爆，颇受资本方的青睐，有消息称，耀客正在进行新一轮融资，并且估值依然颇高。但在二级市场趋冷的背景下，不少投资人还是在业绩和估值问题上，跟耀客讨价还价。
一位基金投资经理表示，受到二级市场股价下跌的影响，像米未、万合天宜等这些因为一部“爆款”作品而估值蹿升的影视公司，如果开启新一轮融资，估值要想再大幅提升，可能会存在一定的困难。
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