蒸发4万亿，人均亏八万，股市没有大毛病，只是太老了！

　　5月11日，中国股市创造一个新纪录：上证指数连续18天低开。

　　5月12日，中国股市再创新纪录：上证指数连续19天低开。与之对应的是：此间一月，A股市值蒸发4万亿，投资者人均亏损8万元。

　　以及，最闹心的——全球其他主要市场都在涨！

　　道琼斯，站上两万点，创历史新高。

　　恒生指数，站上25000点，刷新22个月新高。

　　中国不是世界经济领头羊吗？为何股市熊成这样子？

　　有人把原因归结为金融去杠杆，原因是有的，但不是核心。

　　核心是：我们的A股太老了！

　　宏观经济是引领股市的风向标，但又不全是。真正决定股市走向的，还是上市公司的价值和前景。美股和港股的此番上涨，都有赖一批好公司的护航与领航。

　　在美股市场，苹果（Apple）、谷歌（Google）、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）、脸书（Facebook）5大科技巨头的市值加起来，已达2.9万亿美元（约人民币20万亿）。

　　这个数字，约等于美股总市值的7%，以及A股总市值的40%。在港股，腾讯控股一家，市值高达2.6万亿港币。超过港股总市值的9%，
超过A股两桶油的市值总和。

　　今年以来，这些科技巨头的股价屡创新高。低迷时扮演市场的定海神针，景气时则成为火车头领着市场不断跑。

　　而到了A股，低迷时，定海神针是这样的：

　　定完海之后，大多是这样的：

　　景气时，火车是这样跑的：

　　跑完之后，是这样的：

　　定海时痿而不举，领跑时举而不坚。这是A股的一大写照，也是A股与美股的大差异。差异的背后，是上市公司赚不赚钱，成不成长的问题？还是上市公司的构成，符不符合当今经济成长大趋势的问题？上周五，腾讯、阿里，同时创下了股价的历史新高。市值分别达到——2.54万亿港元（约3268亿美元）、3048亿美元。今年以来，其股价都上涨了超过40%。

　　包括京东、百度，新浪、微博、网易，其股价也都是纷纷上涨。京东今年以来更是上涨超过60%。

　　股价持续上涨的背后，是这些公司的超级利润和成长。比如阿里，市值越过3000亿美元，支持它的是：过去一个财年狂赚超过578亿人民币。京东股价上涨超过60%，也是托了一举摆脱11年投资性亏损厚积之后开始利润爆发的底气和前景。苹果市值突破8000亿美金的背后，则是2017年一季度（苹果第二财季）公司实现营收529亿美元，净利润110亿美元，手握超过2500亿美元的现金。

　　今天，是科技创新引领经济成长的时代。今天，利润和成长正在向科技创新积聚。但今天，中国最能赚钱和成长的科技创新企业，要么不上市，如华为。要么就是：在中国盈利，到境外上市。跟A股无关！

　　腾讯、阿里；百度、京东……

　　中国*秀高科技及高成长公司，纷纷远走，造福他乡的背后是行业正在或者已经下坡的，技术、产品或模式已经老化的，融资拿来购买理财产品的，一上市就业绩变脸的，一解禁就纷纷套现的，老亏老亏就是老不死的，等等企业大量充斥A股市场。

　　以及，一大堆：科技停留在组装，创新写在PPT上，圈钱圈钱再圈钱的，伪科技，伪创新，伪利润，伪成长。

　　挂着科技名义的A股公司，浩浩荡荡过千家。但真正又赚钱又有高成长，还在竞争性的大市场叫得响的。掰着手指都数得完。剩下的，不是挂羊头卖狗肉。就是，披着科技创新外衣，技术和生意老掉牙的，土鳖山寨炮！

　　一谈价值投资，就是贵州茅台、五粮液，云南白药、恒瑞医药，美的集团、格力电器，万科、招行、福耀玻璃，多少年了，除了这点老黄历，就再也讲不出什么新鲜事！

　　打开世界第二经济体的股市行情，满屏满屏飘着的，是老气横秋四个字，以及妖资妖股、烂人乱搞的歪风邪气。

　　搞公交的，干造纸的，做印刷的，倒设备的，卖毛巾的，做木板的，搞了几十年还市盈率百倍千倍，臭不要脸说自己是高科技新模式的，一页一页地翻，翻到手软都还没翻完。

　　更要命的是，这种事情并不是什么历史遗留性问题，而是今天依然在堂而皇之地发生。A股招股书看多了，你会在弥漫的老气横秋，以及浓郁的乡土气息中,深深地怀疑自己，我们TMD，是不是投资在21世纪？

　　中国股市还不到30岁，但它真的，有些老了！“老年人如夕照，少年人如朝阳”让市场更年轻、更活力、更面向未来，更符合21世纪经济发展的大趋势，而不是继续老化、呆板，为过去买单，才是股市走出阴霾，走向阳光，引领经济，拉动产业，回报投资者的正确方向！

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