影投公司从春节档票房中受益最大，为何金逸影视独领风骚？

　　大年初一全国电影票房突破13亿，春节6天总票房高达57亿！

　　今年春节档的观影热情和票房数字，超出很多影视业内人士的预料。这场观影狂欢的背后，电影产业链条上的各个利益方，从投资、制作到发行、放映等等，都有望从中分得一杯羹。

　　而其中*的受益者，无疑是处于产业链末端的影投公司，除了电影票房的分账收入，还能从广告及卖品等方面获利。

　　今天（2月22日）A股开市，金逸影视、中国电影等影投公司的股价涨幅，远高于其他影视股，就充分印证了这一点。

　　而金逸影视之所以涨幅*，主要是公司还作为出品方或联合出品方，介入了《唐人街探案2》等4部春节档电影。另外，院线龙头万达电影停牌，横店影视提前透支股价，也给金逸影视股价表现的机会。

　　除了影投股，作为年前领涨的影视股龙头——光线传媒，今天也有一定的涨幅。春节档的2部动画电影《捉妖记2》、《熊出没·变形记》，光线传媒都直接或间接参与了出品或发行，也能从中获益。

　　当然，仅仅靠春节档票房的爆发，还无法让影视股摆脱持续2年多的低迷，包括金逸影视在内的影视股今天高开低走，就表明市场谨慎的态度。未来如果能有更多票房（收视）、口碑兼具的影视剧播映，才能从根本上改变市场对影视股的悲观看法。

影投公司从春节档票房中受益*，为何金逸影视独领风骚？

　　电影市场的火爆行情，也蔓延到了资本市场。2月21日晚，不少证券分析人士预计，今天A股将迎来开门红，其中影视板块值得重点关注。果不其然，今天开盘后，中国电影、横店影视、幸福蓝海等影视股纷纷大涨8%、9%以上，甚至直奔涨停。

　　不过，出乎预料的是，涨幅*的，并不是之前普遍看好的中国电影、横店影视、光线传媒等，而是金逸影视。在大笔资金的簇拥下，金逸影视股价以一字涨停开盘，非常强势。收盘时有所回落，但是单日8.19%的涨幅，依然遥遥*于其他影视股。

　　为什么金逸影视能领涨？

　　娱乐资本论（ID：yulezibenlun）分析，主要有以下两大原因：

　　首先，金逸影视是影投公司，作为春节档高票房的*受益者，影投公司也是影视股中涨幅靠前的：中国电影、幸福蓝海、横店影视今天分别上涨5.1%、4.91%、3.24%，龙头万达电影、文投控股由于停牌，票房利好无法体现在股价上。仅凭这一点，就把其他电影、电视剧类的上市公司甩在后面了。

　　第二，金逸影视从电影产业链下游的放映环节延伸到上游，参与春节档6部电影中4部的出品工作。猫眼数据显示，金逸影视出品了《捉妖记2》、《熊出没·变形记》，联合出品了《唐人街探案2》、《红海行动》。其中，《唐人街探案2》、《捉妖记2》、《红海行动》是春节档票房最高的3部电影，到今晚八点，累计票房分别达21亿、18亿、14亿。

　　相比之下，同样是影投公司的幸福蓝海，参与春节档电影的数量要明显少于金逸影视，仅联合出品、发行了电影《西游记·女儿国》。

　　而中国电影参与的电影虽然也有3部，包括出品《捉妖记2》，联合出品《唐人街探案2》，联合出品、发行《西游记·女儿国》，通过旗下的中影数字巨幕北京有限公司联合出品、发行《西游记·女儿国》等。但是中国电影的流通市值（96亿）远高于去年10月上市的金逸影视（不到15亿），作为盘子小的次新股，金逸影视的股价更容易被资金炒高。

　　同样是去年10月上市、小流通市值的影投公司，横店影视参与的春节档电影和金逸影视一样，也是出品《捉妖记2》、《熊出没·变形记》，联合出品《唐人街探案2》、《红海行动》，但是为什么股价涨幅不如金逸影视？主要是由于今年一月初横店影视有过一波超过30%的涨幅，提前透支了股价，而金逸影视的股价才刚刚开始上涨。

　　仅参与2部动画电影，光线传媒的龙头股光环褪色

　　娱乐资本论（ID：yulezibenlun）统计过，光线传媒是去年A股20多个影视股中，极少数股价不跌反涨的。尽管去年光线传媒缺乏爆款电影，业绩也不出众，但是受旗下猫眼频频爆出利好消息的刺激，包括猫眼与微影合并成中国*的在线电影票务平台、腾讯注资猫眼10亿、猫眼赴港上市等，以及光线传媒是创业板蓝筹股等影响，其股价最高涨了75%以上，成为影视股中当之无愧的龙头。

　　不过，今天光线传媒已经不再是影视股中的龙头了，股价涨幅仅4.72%，在影视股涨幅榜仅居第五名。

　　作为民营电影公司龙头，春节档电影中有2部出现了光线传媒或光线旗下公司的身影，而且都是动画电影——《捉妖记2》、《熊出没·变形记》。这符合光线传媒着力打造动漫板块的一贯做法。

　　自从2015年错失《大圣归来》后，光线传媒开始大力布局动画电影市场。2016年，成本仅两三千万、但票房超过5亿的两部动画电影——《大鱼海棠》、《你的名字。》，让光线传媒尝到了甜头。2017年，光线传媒又推出动画电影《大护法》，不过最终票房仅8760万。

　　在今年春节档两部动画电影中，光线传媒的角色并非主投主控，受益的程度并不大。

　　猫眼数据显示，《捉妖记2》的出品方共14家，排名第7的是天津猫眼文化传媒有限公司；《熊出没·变形记》的出品方共12家，*的是熊出没IP的版权方华强方特，与光线传媒有关的出品方包括北京光线影业有限公司、霍尔果斯彩条屋影业有限公司、天津猫眼文化传媒有限公司等。

影视股普遍高开低走，摆脱低迷尚需时日

　　尽管今天为数不少的影视股开盘大涨，但是短暂上冲后，都纷纷大幅回落，到收盘时留下了放出大量的阴线，套牢了不少追高的股民。

　　为什么影视股会高开低走？

　　高开的原因无非两个，一个是春节档电影票房大幅超出预期，相关上市影视公司受益；另一个是，春节期间美国、香港等外围股市纷纷上涨，而A股由于放假没有交易，开市后自然要补涨。

　　低走的原因也有两个，一是目前A股市场还处于弱势中，资金匮乏，无法支撑股价大幅上涨；二是，春节档电影的票房数字，对上市影视公司的业绩贡献十分有限。

　　从春节档上映的6部电影来看，主投主控方丝毫不见A股上市影视公司的身影。

　　比如，《唐人街探案2》的两大出品方分别为万达影视及旗下公司霍尔果斯骋亚影视，万达影视目前正在与万达电影重组中；《红海行动》的5家出品方包括拟IPO公司博纳影业及关联公司、海政电视艺术中心、星梦工场、英皇影业；《捉妖记2》前两大出品方为无锡影都传媒、蓝色星空影业，中国电影仅排名第3；《西游记·女儿国》*的出品方是星皓影业；《熊出没·变形记》*出品方为新三板挂牌的华强方特；《祖宗十九代》的出品方为德云社等。

　　另外，春节档这几天的票房，对于相关影视公司全年的业绩，贡献作用还比较有限，未来还需要五一档、暑期档、国庆档等上映更多高质量的电影（或者电视剧、综艺），影视公司的业绩才有坚实的保障。

　　尽管如此，良好的开端是成功的一半。春节档票房创下多个纪录，我们有理由相信2018年影视行业会有更好的未来。

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