A站卖身：快手的生意，腾讯的局

　　一早一个大新闻，ACFUN弹幕网被快手全资收购了。

　　社交媒体战成了两派，一派是喜气洋洋——A站终于找到了干爹；一片是一片哀嚎——两者气质明显不搭调，二次元下嫁土鳖。

　　A站宕机、员工欠薪、频繁换帅、被阿里抛弃……风雨飘摇了一年之后，A站已经站在了生死线上，快手接盘，其实不是个坏事儿，至少算暂别了动荡年代。

　　官方回应，目前，A站的原管理团队不变，继续保持品牌独立运营，快手会在资金、资源、技术等方面给予支持。

　　曾是二次元鼻祖，一朝低价卖身

　　有媒体称，此次快手收购A站的交易对价大概率会低于7.5亿人民币。

　　不管ACer的猴子们再哀嚎，一个不争的事实是，A站确实一直在走下坡路。根据A站资方调研数据，A站在2017年11月的实际DAU 已经降到了160万，其中PC 端90 万、移动端45 万——这个数字在当年1 月份的峰值是1200万，当时月平均DAU也有800万。

　　2017年末，阿里曾期望以远低于A站上一轮的估值来收购蔡东青（A站原来的实际控制人，奥飞动漫董事长）所持股份，通过云峰基金向A站出资，成为控股股东。此前还有赛伯乐及一家地产商也有意入场，但A站孱弱的现状也是多家金主观望的原因。“两个月不发工资是常事”，一位A站的员工曾向媒体透露。

　　B站上市，同天传出云锋基金及其背后的阿里巴巴放弃控股的消息，留给A站的时间不多了，大家都心知肚明。

　　春节期间，今日头条也开始与A站交涉，多次有传闻称要收购A站，无疾而终。

　　A站也曾是资本的宠儿，2015年8月~2016年11月之间，共完成了4轮共计约10亿元融资。但每次融资，都伴随着巨大的人事变动。进入资本市场至今，A站的管理层至少有过6次大的变动，一位A站前高管曾说过，“每次换管理层，大家会对外说，这是新的开始，但最后，大家都成了开始本身。”

　　用户体验长期懒于升级、商业化无力，对up主缺乏激励，几番周折下来，一盘散沙。

　　快手为什么要投资B站

　　一盘散沙的A站，乡土气息的快手，怎么就能走到一起？两个原因，商业考量与时机。

　　从商业上的考量来看，收购A站有望加速快手的IPO历程。据《财经》报道，快手在最近一轮融资中的估值在180亿美元左右，预计最快于下半年上市。

　　目前快手的主要收入来源是直播，而直播不管是营收还是在资本市场上的估值都有限，收购A站，不失为探索新的营收模式的良好选择——既能获得A站的流量入口，开拓长视频市场，完善自己的用户画像，还能用来探索游戏市场。要知道，在B站公布的2018年Q1财报里，营收近9亿元，其中游戏就占了8成。

　　而快手员工也向媒体证实了这一点。游戏将是快手的商业化重点之一，目前快手小游戏的日活在数百万，快手内部投入精力很大。

　　从时机上来看，快手觊觎A站已久。根据自媒体三声的报道，快手在阿里与蔡东青谈判破裂、A站已经陷入全面停顿的空隙中获得了自己的谈判砝码。在阿里放弃控股A站后，由于A站无法缴纳阿里云的服务费用，只能在2月2日停止运营。这样的停顿一直延续到了2月12日，A站在获得借款重新上线，并赶在春节前发放拖延了2个月的员工薪资。

　　向A站提供借款的正是人们预料之外的快手。在阿里与蔡东青谈判的同时，A站开始与快手、今日头条进行接触，并与双方最高层会面。快手明确表达了对A站的投资意愿，开始推进流程。

　　外部的市场环境也在推进这桩买卖。根据Questmobile的数据，近三个月来，快手的DAU保持在了1亿左右，最高峰达到1.2亿，而抖音的日活已达1.5亿。但抖音依靠了今日头条强大产品矩阵与运营能力，收购A站不失为快手与抖音分庭抗礼的路径。

　　最大赢家是腾讯？

　　收购A站，对腾讯来讲，也是好事。

　　2017年3月，快手宣布完成新一轮3.5亿美元的D轮融资，腾讯领投。同时，腾讯保证了自己的投票权不被稀释。快手收购A站，也可以说，腾讯的二次元阵营里再站一军。在腾讯投资的二次元阵营里，还有快看漫画、B站、绘梦动画等。几家站在一起，也能成一个不那么紧密的二次元联盟。

　　根据中投顾问的统计和预测：到2020年，二次元产业整体将迎来6000亿元的市场规模。以包括动画、漫画、游戏和轻小说(也即ACGN)等为主要产品的多个二次元行业迎来高速发展期。腾讯的二次元阵营，只为掘金这个6000亿市场？

　　腾讯的目的当然更实在。

　　A站曾是阿里旗下的资产，2015年8月阿里曾以5000万元对A站进行资本加持。被快手收购，从阿里系倒手成了腾讯系资产。最实在的地方在于，直接阻止了今日头条对A站的收购。上文提到，今日头条在春节期间就曾多次与A站谈判。当前，今日头条在二次元领域的布局还有二次元社区平台半次元、动画公司声影动漫等，但并没有A站这样的旗舰型资产。

　　当前，腾讯与抖音打的不可开交，几大回合之后闹上了法庭。其实，腾讯的心结一直在于，想吃短视频这块肉，又扶不起微视，干儿子快手又在垂直领域屈居第二，实在是憋屈。

　　当前，快手的主要收入来源在于直播与信息流广告，而抖音则以品牌广告为主，快手的变现效率与天花板显然不及抖音。如若有A站加持，既能在二次元版块再进一军，说不定还能在短视频领域争一口气。

　　话说回来，尽管腾讯也是B站的股东，但据B站的招股书显示，腾讯在B站的股权仅有5%，对B站的实际控制权有限。当快手以更为实在的价格收购A站之后，腾讯对其的控制能力明显要大于B站。

　　结语

　　上市前夕，收购A站，快手拉高自己收入天花板的信心可见一斑。借助快手及腾讯爸爸，A站暂时也能摆脱资金困境，再不济，借助快手的技术优势，也能解决一下频繁发生的宕机问题。

　　A站快手联姻，真不算下嫁，就算嫁，也是嫁了个土豪吧。

本文来源投资界，作者：yessenia，原文：https://news.pedaily.cn/201806/432090.shtml