虎牙、斗鱼、快手…… 文娱家族排队上市，腾讯泛娱乐版图“养成记”

　　这个火热的夏天，腾讯系选手可谓占尽风头。先是5月初虎牙正式登陆美股市场，6月初同属网络头部直播平台的斗鱼，也传出消息计划于今年第三季度赴港IPO，募资规模约7亿美元。

　　随后斗鱼回应：目前没有可对外发布的信息。对此，野马财经联系到斗鱼一位内部人士，对方表示“具体时间还不清楚”。

　　从去年开始，关于斗鱼要上市的消息已是层出不穷。今年年初，斗鱼举办的“鱼乐盛典”上，公司COO程超亦表示，斗鱼有IPO计划，仍在筹备中。

　　作为竞争对手，虎牙与斗鱼一同拿到腾讯数亿美元融资，今年5月11日，虎牙已率先一步踏入资本市场，抢占了“游戏直播*股”先机，不紧不慢的斗鱼IPO计划终于有了新动静。

　　优势与困局

　　根据官网介绍，斗鱼是一家以游戏直播为主的弹幕式直播分享网站，其前身为ACFUN生放送直播，2014年1月1日正式更名为斗鱼TV。

　　作为湖北武汉当地的一家互联网企业，在直播行业群雄并起年代，斗鱼凭借着明星化的运营套路，囊括了冯提莫、陈一发儿、阿冷等一众宅男女神主播，一跃成为国内游戏直播界的翘楚。

　　斗鱼从诞生时，就深受资本追捧。成立之初，斗鱼便获得红杉的2000万美元的A轮融资，此后又被腾讯看中，陆续拿下腾讯领投的B轮和C轮融资。2018年3月8日，斗鱼与虎牙一同获得腾讯的*投资，在这一轮融资中无论是金额还是估值，斗鱼都略胜一筹。

　　同属头部玩家，腾讯为何更看好斗鱼呢？

　　数据给了我们答案。据统计，2017年9月至2018年2月，斗鱼直播分别以日活跃用户数量(DAU)670.8万人、日均新增用户量25.2万人位居行业*；2018年2月直播行业市场的渗透率显示，斗鱼直播的市场占有率也是最高的，约达4.25%。

　　每年的斗鱼嘉年华，更是被誉为直播界必看的盛典。显然，论综合实力斗鱼是当之无愧的“一哥”，稳居行业“C位”。

　　只是近两年随着直播行业洗牌加剧，竞争愈发激烈；再加上监管政策不断趋严，主播被封杀、平台被强制整顿，多重压力之下斗鱼也难逃年年亏损的命运。

　　2017年，为了扭转颓势，斗鱼将原本用于支持LOL游戏主播的开支，用来培养“*荣耀”、“绝地求生”等爆款游戏主播。

　　最终平台人气、收入上去了，斗鱼CEO陈少杰亦在公开场合透露斗鱼已经实现盈利，但背后的隐患也逐渐显现，没有优质的带宽支持，LOL游戏直播间出现了码率骤降，名为超清实为“马赛克”的窘况，主播降薪、讨薪的闹剧也时有发生。

　　群愤之下不少LOL游戏主播选择了出走，或被虎牙趁机挖走。就连斗鱼的三大LOL台柱李政、青蛙和炫神，前不久也同时宣布离开斗鱼入驻虎牙直播。其中青蛙在微博上手撕斗鱼拖欠薪资事件,在游戏圈更是引发了不小的震荡。

　　直播行业一位资深玩家告诉野马财经（微信公众号：ymcj8686），现在很多知名主播都跟平台签了合同，但合同期内违约跳槽的也不少，其中大都是竞争对手挖走的，违约金也会有竞争平台来买单，这在直播行业很常见。

　　斗鱼在秀场直播上虽有明显优势，但这种顾此失彼的做法正在影响着它的行业地位。舆论压力下，面对直播行业的风云变幻，斗鱼能否继续保持*地位，尚未可知。

　　腾讯的视频布局

　　对于腾讯而言，斗鱼、虎牙谁更胜一筹并不重要，重要的是能够助其弥补，短视频领域未能遏制今日头条崛起的遗憾。

　　腾讯倾力打造的微视，已经淹没在“快斗之争”的战火中，为了不错失短视频的红利，腾讯不得已要一边扶持微视，一边拉拢快手。

　　去年3月份，腾讯领投了快手的3.5亿美元融资，今年1月的新一轮融资中，腾讯继续加持。近日市场又传来消息，快手再获由腾讯追加的4亿美元融资。

　　另一方面，在经历了前期的几轮融资之后，腾讯已悄然跃升为斗鱼和虎牙的第二大股东，随着虎牙的上市，斗鱼IPO计划提上日程，腾讯有望成为直播界的大赢家。

　　企查查信息显示，目前斗鱼*大股东为创始人陈少杰，持股比例达28.85%；第二大股东是一家名为林芝利创信息技术有限公司，而这家公司正是由腾讯旗下的产业投资基金全资控股，持股比例达18.98%。

　　此前虎牙在提交IPO招股说明书中显示，欢聚时代为虎牙*大股东，持股比例为48.3%，拥有55.5%的投票权，腾讯旗下基金持有34.6%的股权，拥有39.8%的投票权，为虎牙第二大股东。

　　2018年3月8日，虎牙直播宣布获得由腾讯*投资的4.6亿美元B轮融资时，也曾协议未来腾讯可通过公平的市场价格继续收购虎牙的股权，并最终获得虎牙50.1% 的投票权。

　　腾讯亦在公开场合表示过，对虎牙直播的投资，更多是为了拓展海外视频直播市场。

　　而虎牙上市之后，表现也并未让腾讯失望。根据近日发布的2018*季度财务报告，虎牙当期总净营收达8.436亿元，比去年同期增长111.5%；净利润为3140万元，相比去年同期净亏4170万元，已实现扭亏为盈。

　　根据媒体此前报道，快手预计最快下半年步入上市轨道。若2018年虎牙、斗鱼、快手能齐聚资本市场，不仅腾讯的视频布局接近圆满，在白热化的“头腾之争”中，也更具优势。

　　泛娱乐版图收割季将来临

　　纵观腾讯这几年在泛娱乐领域的投资布局，已基本成型。目前腾讯旗下已坐拥游戏、视频、文学、影业、电竞五大泛娱乐内容版块。

　　2018年以来，除了已经上市的虎牙直播，腾讯系旗下的创梦天地、快手、腾讯音乐等一众文娱家族成员也相继预备排队上市，这意味着腾讯的泛娱乐版图收割季即将来临。

　　腾讯的“泛娱乐”概念，最早由腾讯副总裁程武2011年提出的，基于互联网与移动互联网的多领域共生，打造明星IP的粉丝经济。2012年腾讯IEG互动娱乐事业群成立，腾讯泛娱乐布局正式开启。

　　游戏版块，2012年腾讯率先与动视暴雪达成战略合作，*代理了COD OL。从2014年起，腾讯走起了第三方投资并购的路子，陆续投资收购了60多家游戏公司，其中包括美国《英雄联盟》的开发商Riot Games、芬兰手游开发商Supercell，以及国内西山居、乐元素、掌趣科技、乐逗游戏等38家以上的潜力股游戏公司；

　　今年5月底，腾讯旗下中国*的独立手游发行商——创梦天地，已在港交所递交了招股书。据公开资料，创梦天地*大股东为腾讯，2014年登陆纳斯达克，2016年完成私有化退市。大家所熟知的爆款手游《地铁跑酷》、《愤怒的小鸟》、《水果忍者》、《神庙逃亡》、《纪念碑谷》等，就是由它发行或代理的。

　　影视版块，早在腾讯泛娱乐概念提出当年，腾讯便投资了著名影视行业上市公司华谊兄弟（300027.SZ）。天眼查信息显示，目前腾讯位列华谊兄弟第二大股东，占股7.94%。

　　在影视布局迈出*步之后，腾讯开始进一步拓展影视资源，将目光瞄准了在线票务平台。2014年，腾讯旗下的微影时代推出微信电影票，并与万达、金逸、博纳、华谊等前十大院线建立了密切的合作，影视界80%的资源尽收囊中。

　　与此同时，阿里巴巴旗下的票务平台“淘票票”也逐渐崛起，与腾讯旗下的娱票儿和猫眼电影形成三足鼎立之势。在历经一番激烈的市场争夺战之后，2017年微影时代娱票儿、格瓦拉将并入猫眼电影，成立猫眼微影，一致对阵阿里的“淘票票”。

　　腾讯泛娱乐版图初步形成，则是在2015年3月，腾讯文学并购盛大文学，成立阅文集团之时。在网络文学领域，腾讯说是一家独大也不为过，旗下掌控了国内80%小说IP资源，起点中文网、创世中文网、潇湘书院、红袖添香等知名网文平台尽收囊中。去年11月份，阅文集团（0772.HK）已实现港股上市。

　　而另一边，2016年7月QQ音乐与中国音乐集团合并，更名为腾讯音乐娱乐集团之后，酷狗、酷我、QQ正式成为一家。据悉腾讯音乐或将于下半年赴美IPO当前估值约为250亿美元，已超过全球*的流媒体音乐服务商Spotify上市前水平。

　　相比前期已逐渐成熟的游戏、影视和音乐文学版块，近两年才爆发的直播短视频行业和电竞行业成长的要稍微慢一些。

　　不过前面讲到，直播短视频版块腾讯手中已有虎牙、斗鱼和快手。另外，在斗鱼即将上市消息出来之前，快手已宣布全资收购二次元视频网站A站，对于腾讯完善视频细分领域的二次元矩阵，也是一大利好。

　　要知道此前A站可是阿里的“盘中餐”，在经历了员工欠薪、频繁换帅、被阿里抛弃动荡的一年之后，最终还是落入腾讯系的快手碗里。

　　如今快手成为A站接盘侠，手握A站、B站两大二次元巨头的腾讯，再加上此前投资的快看漫画、绘梦动画等，二次元的大半江山几乎尽在手中。

　　腾讯电竞成立才不过一年多，作为国内手游界的“头号玩家”，腾讯凭借着强大的游戏资源在电竞领域拥有巨大优势，但电竞产业目前仍处于成长期。近年来除了举办一些热门赛事，最为瞩目的也就是5月初，腾讯投资了亚洲*的电竞运营商——量子体育VSPN。

【本文由投资界合作伙伴野马财经授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。