阅文155亿收购新丽传媒，亟待IP商业化？

　　近日，网络文学平台公司阅文集团（00772.HK）发布公告称，拟以不超过155亿元的价格，收购新丽传媒100%股权。

　　一家是运营网络文学平台的公司，一家从事影视剧内容及其衍生产品的投资、制作和运营，二者合并无疑是从IP到播放的互补组合；一方刚9个月前在港交所IPO，当日遭市场疯抢，如今千亿市值几近腰斩，一方是三次IPO未果，被收购后终于实现曲线上市。

　　阅文集团和新丽传媒的结合，成为腾讯大文娱产业从IP到影视制作重要的两个环节。收购之后，新丽传媒能否帮助阅文集团推进其IP商业化尚待观察。

　　阅文版权运营收入大涨，亟待IP商业化？

　　8月13日，也就是宣布收购案的同一天，阅文集团公布了截至6月30日止六个月的未经审核中期业绩。公告显示，上半年，阅文集团总收入达22.8亿元；同比增长18.6%；经营盈利达到5.6亿元，同比增长142.2%；纯利率由去年同期的 11.1% 增长至 22.1%。

　　中期业绩公告显示，截至6月30日，阅文集团平台上有 730万位作家，作品总数达到 1070万部，其中包括来自自有平台的 1020万部原创文学作品、来自第三方在线平台的 34万部作品以及 17万部电子书。这也使得内容成本成为大头，占总成本近1/3。

　　此外，上半年阅文集团平均月活跃用户数由去年同期的 1.9亿增长至 2.1 亿。

　　阅文集团的工作重点有两块，即两块主要的业务，一是在网络文学生态体系持续发展；另外，是将丰富的文学作品版权改编为其他娱乐形态(如影视剧、动画和漫画等)。

　　阅文集团的上述两块业务的重要性，也对应地体现在其上半年的实际收入当中。

　　在阅文集团上半年22.8亿元的总收入中，在线阅读收入占比81.1%，版权运营占比13.9%，两部分收入加起来占比达到95%。

　　不过在线阅读收入占比相比上年同期下降3.8%，这主要源于版权运营收入占比的上升，版权运营占比收入占比相比去年同期上升了5.8%。报告期内，阅文集团加大了对版权改编业务的投资力度， 以扩大内容触达用户的渠道，并为内容创作者和平台创造收入。

　　上半年，阅文集团版权运营先比去年同期大幅上涨 103.6%。该增长大部分来自授权改编电视剧及网络剧、动画、 游戏、电影以及漫画的版权授权收入增加，主要由于内容的商业价值不断提高以及内容改编伙伴对阅文集团优质文学作品的需求上升。

　　一位起点中文网运营人员对蓝鲸TMT表示，“网络文学现在是处于不断进步，不断革新的阶段，新的现象级作品在起点中文网层次不穷，不断有新的记录被打破，整个行业来看网文是处于蓬勃兴起的阶段。从早先的中原五白到现在诸多白金，大神作者的诞生都能看出来。”

　　与此同时，2018年阅文IP改编也如火如荼地进行，来自阅文旗下网络文学平台的多部知名IP被改编为电视剧、动画、游戏、漫画等。

　　如刚刚掀起一轮热播潮的《扶摇》，在腾讯视频的点击量超过135亿，相关话题屡登微博热搜榜，并走向海外。而动画《斗破苍穹》、《全职高手》，漫画《修真聊天群》、《全职法师》等均获得了不错的人气。

　　显而易见，IP的改编对于阅文自身来说版权成本会低一些。拿动画来说，主要根据规划改编阅文自己的小说，其中衡量是否改编为动画考虑因素。包括IP流量、影响力、题材是否符合当下或者未来主流等等。

　　一位阅文动画制片人表示，“就目前国内动画报价来说，动画在其中占比挺少的。因为动画成本近些年增长了非常多，而且动画基本不赚钱（指播放权的售卖），利润主要靠衍生品、形象授权等等。”

　　今年上半年已经授权改编了60多部网络文学作品的阅文，在IP运营方面的增长成为下一步发力的重点。

　　多次谋求IPO未果，新丽传媒终曲线上市

　　8月13日晚间，网络文学平台公司阅文集团发布公告称，拟以不超过155亿元的价格，收购新丽传媒100%股权。

　　新丽传媒是一家集电视剧、电影、网络剧制作以及全球节目发行、娱乐营销和艺人经纪为一体的综合性影视机构。

　　新丽传媒在影视方面排除了一系列颇受欢迎的作品。在电视剧方面出品了《我的前半生》、《白鹿原》、《风筝》等十部电视剧和一部网剧《余罪》；电影方面出品和联合出品的作品包括《羞羞的铁拳》、《夏洛特烦恼》、《失恋33天》等九部电影。此外，新丽传媒出品的《延禧攻略》已经火到国外，而其另一部备受期待的《如懿传》也已经开播。

　　在版权运营方面，阅文和新丽传媒合作空间非常大，而这块也是阅文此时快速增长并在未来非常具有想象力的主要业务。

　　根据双方所达成的最终协议，新丽传媒既有的管理团队将会继续负责电视剧、网络剧和电影制作业务，并有权对原创内容进行挑选，包括从阅文以外的平台选取素材。与此同时，新丽传媒将在阅文集团帮助下，接触阅文集团的内容库、作家平台及编辑队伍等资源。

　　不过，二级市场对此次收购似乎并不认可。收购案公布后，阅文股价出现连续下跌，在短短五个交易日里累计下跌接近30%。收购价格偏高被认为是此次收购发布后，案阅文集团市值单日蒸发过百亿背后的原因。

　　公开资料显示，新丽传媒自2012年来多次谋求IPO未果。2012年，新丽传媒成功进入IPO初审，之后因为第二大股东移民转让股权，终止了申请；于2015年11月再次申请IPO，在2017年5月又被终止；同年6月又一次申报了IPO信息，因为一次重大股权转让，申请又再次失败。

　　如今成功卖身阅文，在一些业内人士看来，新丽传媒曲线上市成功，也是个不错的结局。

　　对于阅文来说，自2017年底登录港交所短短9个月的时间，市值已经从当初高达千亿的顶峰极速跌破500亿关口，较高位近乎腰斩。

　　作为阅文集团大股东以及新丽传媒第二大股东，腾讯近来状况也不佳。8月15日，腾讯发布了第二季度财报，净利和营收都不及市场预期，打破了高增长的神话。纵观腾讯的股价的表现也不容乐观，在今年1月份创下股价最高点之后，腾讯至今下跌超过27%，市值累计蒸发了超过1500亿美元，相当于两个百度的市值。

　　在网络文学一家独大的阅文，收购新丽传媒以及腾讯视频的加持，是否会加速商业化，其垄断能力是否会扩大都受到外界关注。

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