国科嘉和基金陆佳清：如何看待5G时代的投资机遇？

2019年7月31日，由广东金融高新区、清科集团、投资界联合主办的“2019中国股权投资论坛@佛山暨第十届金融·科技·产业融合创新洽谈会”于佛山举办。本次峰会将邀请政府相关领导、国内知名经济学家、国内顶级投资机构代表以及智能制造、医疗健康、现代服务等领域的众多优秀创业者齐聚，分享金融资本时代佛山的经济建设成果及发展规划，进一步推动粤港澳大湾区核心地带“金科产”的融合与发展。

会上，国科嘉和基金合伙人陆佳清发表了主题演讲：5G时代的畅想空间。

以下为演讲实录，经投资界（ID：pedaily2012）编辑：

大家好！十五分钟要把5G谈完很难，但是我还是很乐意来跟大家分享这个主题。

首先介绍一下我们机构的情况。国科嘉和基金是国科控股的一级子公司，作为一只管理基金，证券备案是740个亿，非常荣幸地跟大家报告一下，我们也算本土机构了，因为今年年初我们已经开设了深圳办公室，得到了深投控的支持。

我们历史上已经投了超过120个项目，其中大概70%是TMT，偏中早期的会多一些。我们有几个特征：第一个，一百二十几个项目里面有1/3是来自于中科院的知识产权转化，其中比较有名的有国科量子，可以说是我们唯一在TMT领域领先美国的项目，我们也实现了一年之内50倍的项目增值。目前公司的VC三期刚刚募集，PE二期是在第一年投资年的尾声，希望台下优秀的项目可以找我们，我们弹药充足，正在拼命找项目。

对于5G，我讲一些数字和关键点吧。到2019年5月份，全球有93个国家,235个运营商，确定对5G进行大规模的投资。现在这个点往后，大概有4年的投资建设高峰期，其中高峰期应该会是在明年和后年，相信大家很快就会用到5G的手机和5G的网络。

5G有种种的典型应用。总的来讲，5G定义了三个典型的场景，第一个是大规模的偏2C为主的大流量的清晰视频，比如说我们现在讲的云VR/AR都是5G的典型场景。简单来讲，机器互联，这里提到大量的智能制造，都是这个场景的。URLC的场景是低时延、高保真，典型的场景是车联网，大家听得应该比较多了。

从GDP来讲，什么行业大？能源行业大，房地产行业大。对于5G来讲，我们现在看到的创业公司或者应用场景最大的，估值最高的，无非就是这个和后面一个场景，今天时间比较紧，我就选择二个点一下。第一个是自动驾驶。自动驾驶和5G是一个什么关系？5G来了意味着什么？意味着要重新定义汽车。我们看到四大系统的改造，不外乎把这个东西变成大型电脑，然后在路上开。第二个是物联网，现在这方面的项目也比较多，需要指出的是NB,eMTC和LoRa会在长时间共存，各有应用场景。有一点是非常确定可以告诉大家的，我们所有看到的2G、4G和5G，在很长的时间内一定是一个并存关系。

前面讲了5G是什么，当中省去了很多，我再稍微归纳总结一下。简单来讲，2G是短信的时代，3G是图片的时代，4G是视频的时代，5G是高清视频的时代。由于频段的关系，5G对产业链的上下游都提出了更大的挑战。

总结一下，我们坚定看好中国5G的成功，5G将实现无线通信对有线通信的追赶和超越。第二个观点，从2G到4G多标准共存，谁有技术定义标准，谁就能赢得市场，5G是涵盖许多不同技术的总和，谁手握市场谁就有话语决定使用何种技术。

5G如何跟投资关联起来？我们的观点非常明确，运营商通讯最核心的两个产业链已经坐不下两桌麻将了，一个是设备商，一个是运营商，在中国大地加起来就是4+3，“3”就是中国联通、中国电信、中国移动。“4”就是华为、中兴、爱立信、诺基亚。目前可看的投资机会，都在更上游和更下游。5G建设高峰期要来了，你看哪些领域？就看我刚刚说技术有难度的，比如WDM-PON、阵列天线、BBU的处理模块等等。下游看未来的应用。

最后，我来解释一下为什么自己对这个还算挺熟的，首先我干了14年运营商业务的经营，又干了4年的企业投资CVC，曾主导中国电信集团的中早期，在去年初“下海”，干了两年的私募股权投资，在这个领域拥有了近20年的从业经历，希望再有机会跟大家多交流，谢谢！

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/201908/445230.shtml