凤凰金融财富管理“进化论”：智能、专业、正规

2014年115万亿元，2018年192万亿元，几年间，中国居民可投资资产规模年均复合增速达13.7%。快速增长的数字背后，是令银行、券商、外资机构、新兴金融机构都竞相角逐的财富管理行业。

这个正在崛起的行业应该如何健康发展？凤凰金融财富管理中心总经理梁波表示，行业洗牌将一步步推高中国财富管理行业的门槛：“最终长久留存下来的，一定是头部的、正规的、有特色的机构。”他认为这将是未来中国财富管理行业的趋势。“财富管理行业应该聚焦于客户关系管理和专业资产配置服务，应逐步把资产管理工作交给更加专业的投资管理公司或保险公司等机构，财富管理的重点在于维护良好的客户关系，深入了解客户的财务目标，并有针对性的提供专业的资产配置建议，并定期调整。真正能把专业的财富管理服务做精做强，才是财富管理未来的重要方向，这个发展空间是十分广阔的。”

也因此，凤凰金融更乐于倾注专业力量，大力发展财富管理业务。自凤凰金融布局财富管理业务以来，该板块一直保持高速增长，“财富业务的增长是比较快的，目前占总体的30%左右，且这个比例还在不断增加，已经成为凤凰金融最主要的板块之一。”

对于财富管理行业的未来，梁波与凤凰金融有着一番与其他财富管理机构不同的见解。

未来用户需求将会更加复杂

在凤凰金融的财富管理板块中，目前用户比较青睐的仍为类固定收益类产品，但其比重在逐步下降。据梁波介绍，从二季度看来，类固收产品的比重从原先的80-90%下降到了60%；而如海外投资、股权类、资本市场类等其他业务，比重都在逐步提升，目前占比40%左右。“其实，从*量来看固收业务并没有缩小，而是其他业务发展较快。比如，今年海外置业类的投资增长至去年的十倍规模，而股权类项目和去年相比也增长了3倍多。”

可以看出，财富管理客群的需求正在逐渐发生变化，越来越多的用户选择多元化的配置方式。这相较于之前传统的偏向于“类固收产品”的财富管理模式而言，在用户需求层面显然是变得更加复杂多样了。

愈加复杂的用户需求一方面来自于客户结构的变化，财富管理客户群体正在向年轻化发展，“富二代”正逐步成为私行机构的目标客户，“创一代”的子女大多正在逐渐步入成年，开始参与家族财富甚至家族企业的管理。同时，财富管理客群也从过去的高净值人群拓展至可投资资产在30万-1000万的新锐中产和新兴富裕阶层。

另一方面，由于客群的年轻化，打开了更多获取金融信息、知识的渠道，从而提升了财富管理客群的“财商”，新富人群往往能够快速接受新兴事物,尤其对科技、智能的事物感兴趣，投资理财方面的知识储备较好，对财富管理有较好的认知和规划。而这一客群的财富管理需求更加丰富且个性化。

面对新兴客群更加复杂的财富管理需求，凤凰金融的智能化财富管理服务打开了市场局面。

线上业务+智能化将是未来主流

与很多在线下开设大量网点的财富管理机构不同，凤凰金融财富管理业务布局之初即确定了智能化财富管理服务的思路，以智能技术作为专业资产配置顾问服务的辅助手段。梁波表示：“从商业模式上来说，我们认为目前中国的财富管理行业，通过开设大量线下门店并填充理财师的销售模式，是很难持续的。”

凤凰金融一直坚持互联网为主导的线上营销模式，相对获客成本较低。梁波介绍，凤凰金融财富管理业务虽然也存在的线下服务团队，但其定位是对现有线上服务模式的补充，主要目的是提升客户服务的温度，团队规模不大，但人均管理资产规模非常高。“财富管理服务在未来会逐步从线下转移一部分服务到线上，专业资产配置顾问可以借助智能技术服务更多客户，如凤凰金融财富管理业务的规划思路就是核心城市服务中心辐射周边客群，同时以“智能服务”搭配高质量人才进行财富管理服务。”

凤凰金融估计在中国，可投资资产在30万-1000万之间的中产新富人群有1.5亿人之多，而有财富管理需求的人群则会更多。大量中产新富人群萌发出财富管理需求，并衍生出与自己生命节点相关的多样化的偏好与要求，保值、增值、教育、赡养、健康等多种需求被巨大的人群基数不断放大，面对这样数量级的复杂财富管理需求，需要更加智能化的财富管理模式来满足。

专业分工将成必然趋势

在梁波看来，财富管理机构面临着专业分工的抉择，这是未来的必然趋势，财富管理机构们需要选择自己最擅长的领域入手：“从全球范围内来看，其实很少有金融机构能够同时做好财富管理和资产管理，即使是很庞大的机构，拥有海量的*人才，也通常是侧重某一端的业务，或者专注于服务终端客户或者专注于受托资产。 金融行业从来都是竞争异常激烈，以国内现有财富管理公司的体量和人才储备，其实想在哪一端业务上崭露头角都十分不易，要想同时做好两端就更是难上加难，而同时发力两端的业务，还要考虑两端的平衡发展就更是几乎不可能完成的任务。 所以我认为目前的很多财富管理机构在发展策略上要面临选择，即偏重于资产管理还是偏重对于终端客户的服务。”

在财富管理领域，凤凰金融结合自身的资源禀赋，更多的会专注于财富端业务，即关注客户关系管理与专业的资产配置服务等。而在资产管理方面，凤凰金融将会侧重于通过与海内外优秀的资产管理机构包括保险公司等形成战略合作伙伴关系来实现。对于合作企业严格准入标准，经过专业尽职调查、量化信用评估严格评审，对合作机构设置了“三重保障力”标准，通过“机构整体实力保障”、“机构风控能力保障”、“机构经营能力保障”进行全方面严格筛选。凤凰金融以开放共融的方式解决资产端与财富端两端业务的平衡问题。

梁波表示，通过机构间的强强结合，会有一些好的机构、好的合作模式涌现出来，行业格局将会越来越清晰。

财富管理需要更加正规化

在梁波看来，财富管理有一个很重要的问题有待讨论和解决，即目前财富管理这个行业没有真正意义上属于自己的牌照。

无论证券、基金还是消费金融、网络小贷、融资租赁等金融领域都有相应的牌照，而在财富管理巨大的市场及发展前景下，财富管理领域本身没有专属的牌照，目前财富管理市场的主要参与机构大多是根据主营的资产类别而分别持有不同的金融牌照。以凤凰金融为例，凤凰金融拥有基金销售牌照、私募股权管理人牌照、美国证监会颁发的RIA牌照等资质。

在梁波看来，放眼未来，持牌经营是行业的基础，无论在细分的资产领域，还是整个财富管理行业，都是发展的必然方向。无牌第三方财富管理机构充其量只是充当“销售掮客”的角色，从大型金融机构批发产品，雇佣“理财顾问”进行销售，从中获取佣金利润，这种以“贩卖”为导向的财富管理，很难在风险控制上做到独立和专业，这样的业态是不利于行业的健康可持续发展的。

“这一点是一个空白。现阶段按资产类别来分是有相应牌照的，例如基金代销牌照、保险销售牌照等，有分业经营的监管政策，就财富管理来讲，未来应该拥有属于自己的牌照的。专业的财富管理牌照意味着准入门槛提高、监管的落实及以市场更加规范，并避免出现劣币驱逐良币的现象出现。”梁波讲到，可以看出，通过牌照管理等方式将金融活动限制在一定范围内，以规范市场、促进行业发展、防止系统性风险为导向的管控,对于整体行业是具有必要性的。

随着中产新富人群日益成为社会中坚力量，这部分人群的财富管理需求将会更加旺盛。智能化、专业化、正规化将成为财富管理行业的入场券，财富管理市场将会出现“马太效应”，专业大型机构将会获得更多市场，而一些不具备专业服务能力的机构则面临淘汰的局面。