中概股携程、网易、百度或归港二次上市？

2020年伊始，港股的热度就居高不下。

1月2日，据彭博社报道，香港交易所正在与包括携程、网易在内的科技股龙头讨论在香港二次上市事宜。根据IPO早知道，百度也在近日也在对赴港二次上市进行内部评估。

港交所去年风光无限，以3155亿港元的募资额在全球IPO拔得头筹，2019年11月，港股迎来了明星阿里巴巴，其二次上市后，募资达到了1012亿港元，占到了香港IPO全年募资总额的32%。阿里巴巴的回归，也助长了其他内地科技公司二次上市的信心，港交所也曾经透露，阿里上市后，前来咨询的企业多出了许多。

港交所的上市潮始于2018年。当年4月，港交所启动了颠覆性的两项改革：放开同股不同权架构的公司在港交所上市；允许未盈利的生物科技公司赴港上市。 也正是在那一年，小米、美团点评等内地科技公司争先恐后赴港，赶在资本寒冬彻底降临前完成了IPO。当然，在2018年，更多的企业选择了纳斯达克和纽交所。

时间进入2019年，美股风云突变。10月初，据路透社报道，纳斯达克最近收紧了中国中小企业IPO的限制，申请的通过时间也拉长。背后的原因，是炒作这些中概股的资金，很多来自中国，而非美国的投资者。纳斯达克可能限制他们发行股份。几乎同时，彭博社援引三名消息人士称，特朗普政府考虑采取措施，让在美股上市的中国公司退市。消息传来，阿里巴巴市值蒸发了235亿美元。

虽然此后纳斯达克CEO阿德纳·弗里德曼表示“特朗普政府收回了那份声明，也就是说专门限制中概股的举动是不被考虑的。”

然而，这些不确定性也足以让中概股惶然。这可能也是它们回归的重要原因。普华永道的报告预测，2020年香港IPO市场将继续活跃，预计全年集资总额可达2300亿-2600亿港元。

值得注意的是，在阿里、美团和腾讯的高光之下，2018年在香港上市后，破发和流血的公司不在少数。虽然这些头部公司能够收割一大笔资金，但对于中小型的公司来说，流动性差、机构投资者为主的港交所或许并不是个好选择。 

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