旗下微信矩阵:

拒绝接盘蛋壳,自如押宝集中式公寓

头部公司蛋壳暴雷坑惨房东、租客,留下据说百亿资金缺口,自如此时逆势并购,大举进军集中式公寓,这会是长租公寓市场的新未来,还是另一个“雷区”?
2020-12-03 17:00 · 微信公众号:无冕财经  作者|方斯嘉 编辑|陈涧   
   

2020年,一些长租公寓欠款、破产、跑路,一些房东、租户在维权中度过了大半年。这也让长租公寓运营者陷入思考,是选择收拾家当走人,还是咬碎牙齿活下去?

在长租公寓头部品牌蛋壳暴雷之后,*竞争对手自如,却在11月30日高调宣布并购贝客公寓,将后者麾下涉及7座城市的53个集中式公寓,共计超5000套房源收入囊中。对于本次交易金额和收购比例,自如并未公示。

12月2日,自如在2021年新品发布会上宣布,贝客公寓将全面入驻到自如平台,进入深度整合,同时,自如亦宣告,近期已在广州推出*居住社区自如里,提供近1500套公寓房源

长租公寓市场一直以散租业务独大,自如为何要在此时投入成本,宣告大力进军集中式公寓市场?这是长租公寓市场的未来,还是另一个“雷区”?

“自救”行动?

今年是散租式长租公寓的“狼狈之年”。

散租公寓运营方对房源使用“高收低出”,对租户进行“消费借贷、租金预付”等手段,获取利益。但在疫情影响下,租客骤减,杠杆失衡,最终造成长租公寓频频出事。据克而瑞统计,今年“暴雷”的散租式长租公寓已超84家

对自如而言,目前正在散租市场极力控制成本,避免资金失控。

在蛋壳陷入绝境后,据《财经》消息显示,政府曾询问自如等机构接盘蛋壳意向时,自如曾提出能否开放“N+1”的租房操作。如果开放“N+1”操作,自如的租赁房源将得到扩充,便于提升租金收入。但这一想法被否决。

自如控制成本的一大方式,是通过对房源解约,以减少房源收购价高、出租价低对平台造成的资金压力。

广州某房主向无冕财经(ID:wumiancaijing)研究员表示,她将房子托管给自如出租后,近期接到自如方打来的电话,声称因经营困难、亏损等原因,要求业主降租,甚至提出不降租便要赔偿装修款的要求

而部分业主也在维权群中反映,近期,业主收到自如发来的解约函及结算款,并在APP上显示“被解约”。然而,业主与自如此前因降租等问题还未能达成统一意见。

自如还对一些租房户进行“退租”,并补偿部分月租费。而自如提出退租的原因多为“房主不续签了”。

自如某区域营销中心负责人在接受“新江苏”采访时表示,解约一方面是租客锐减,房源无法出租,才决定实施降租和解约措施;另一方面各项开支成本增加,“清退部分房源是企业为了能活下去才做的调整”。

但目前,散租公寓依然是自如的核心业务。从自如APP房源区可以看到,散租式房源占据头部界面,房源数量最多。

据公开报告显示,2017年至2019年,自如连续三年亏损,此后便没有公开财务数据。自如内部知情人士向无冕财经(ID:wumiancaijing)研究员透露:“散租不挣钱,自如确实是亏损运营。”

在长租公寓行业“寒冬”之下,12月2日,自如召开一场2021年新品线上发布会,宣告推出自有社区式租赁新品——自如里。

“自如里项目的资产回报率会比散租高。所以自如近期收购了集中式公寓项目——贝客公寓,也是出于发展集中式公寓市场的考虑。”该知情人士表示。

实际上,自如里的前身是自如寓项目,早在2012年,自如便在北京推出“青年社区”自如寓项目。目前,北京是自如寓最多的城市,共计约有12个,上海约有4个。

无冕财经研究员走访自如里广州首期项目发现,区别于从房东手中零散接手房源的“散租模式”(多为合租公寓)而言,自如里拥有整栋的集中房源及社区,是集中式公寓的典型代表。

据项目管理方介绍,自如大约3年前进入广州,主要切入的是散租式公寓市场,自如里是*集中式公寓。自如通过与金控集团合作联合运营的形式,推出了这个又名为“凯得家自如里”的项目。

该小区内的其中3栋楼为广州开发区金融控股集团有限公司(以下简称“金控集团”)持有使用,预计将提供1500套出租房源。无冕财经(ID:wumiancaijing)研究员到场时,其中一栋楼除样板间外,已全部出租。

▲广州自如里项目所在小区,由无冕财经方斯嘉摄。

性价比高,是自如里的主要卖点之一。项目位于广州黄埔区保利中珺广场内,相比与部分低价散租房源而言,自如里的整体居住环境较好,出租价格较为便宜。自如里目前房源年签约月租价在1699元/月起,大多为一室一厅或单间,配套有独立卫生间,及公共洗衣房等设备。

而自如APP显示,同处于自如里所在的黄埔萝岗板块的一处散租房源的合租户型,为一个5室1厅2卫的次卧,带有一个外置阳台,但没有卫生间,年付价约为1530元/月。

相比而言,再加约170元,租户便能在自如里得到一个独立的单间,价格相对较为划算。此外,为了抢占市场,自如里项目目前实行首月免租金、押1付1等优惠。

▲自如里公寓的样板间,由无冕财经方斯嘉摄。

自如这一举措,不单是为了抢占市场,更多的是看好背后的利润空间。

与向散租业主承包房源、支付租金的“二房东”模式不同,在自如里项目中,作为项目运营方的自如,可通过向物业持有方收取平台运行费、设计费、运营费等形式盈利

通俗来讲,自如里的运营模式是:物业持有方收租客的钱,自如收物业持有方的钱。自如员工将这番操作称为“轻资产”运作,“自如寓整栋式运营,不需要资产付出,不需要投入成本,是轻资产投入,我们只负责管理运营,因为我们这方面经验比较足。”

集中式公寓是新方向吗?

在蛋壳暴雷后,长租公寓行业饱受质疑,焦点集中在中介方对于分散房源运营过程中“高买低卖”、“资金贷”等问题。

曾因“租金贷”、“甲醛门”事件困扰的自如,正试图通过自如里项目挽回口碑。

自如工作人员介绍,由于自如属于运营方,所以,一切租金将通过“线下”POS机,通过银行卡、支付宝、微信等方式支付,直接打入物业持有方的账户,避免通过平台产生租金贷风险。不过,对于这一租金支付模式,工作人员坦言:“不是全部的自如都用这个模式收钱。”

在房屋安全品质方面,广州自如里共有3栋项目,其中两栋项目在去年底施工完毕,经过1年的放置,才投入使用。而另一栋楼,因为部分楼层的新家具摆放时间太短,因此相关楼层暂不投入租赁市场。

遗憾的是,自如在改革,但仍需面对现实难题。市场上对于“自如解约”的话题仍然在发酵中。11月30日晚间,自如官方微博“自如客”回应称:“一切安好,也会根据合约,*程度安抚和让利业主。”

不过,从长远而言,自如的转向颇有意义。

从市场层面来说,集中式公寓仍存在一定市场缺口。根据前瞻产业研究院统计,内地长租公寓类型分为三种全国分散式公寓,占比为75%,集中式公寓占比为17%,而其他的长租公寓类型占比仅有8%。而对于此次散租公寓大量暴雷事件,令部分租房者倒向选择部分具有资产实力的集中式公寓上。

▲长租公寓市场结构及规模预测。

地产经济学家严跃进认为,从此次自如并购贝客事件可以看出,收购的标的也主要是整栋式的公寓项目,这也是其从分散式到集中式的一个转变。类似收购,也说明自如也在不断优化产品线,有助于后续把控经营成本和进一步做大品牌。

集中式公寓会成为行业未来发展的新方向吗?答案还不确定,但至少在短期内,对市场上其他参与者来说,能拿下类似自如里这样“轻资产”的集中式公寓并非易事。

运营方此前大多涌入分散式公寓市场,就是因为集中式长租公寓整体投入较高,对选择开发商或运营商形成一定门槛。

据知情人士透露,自如里项目原先是整栋出租给黄埔区一家世界500强企业作为员工公寓使用,但由于种种原因,对方企业放弃该项目,才促使自如有机会拿下该项目。

而自如本身资金实力不错,2018年至今的4轮融资,获得百亿人民币资金,再加上背靠上市母公司“贝壳亲儿子”的身份,让自如得以立足长租公寓市场。而对其他同类公司而言,如何拿下此类项目则成为集中式公寓发展的关键。

克而瑞认为,无论是集中式还是分散式长租公寓,*的问题都是企业对规模的盲目追求,导致获取房源成本过高,自身现金流承压

以集中式公寓的代表万科泊寓为例,受整体市场融资规模限制,长租公寓运营商在自身现金流压力下,选择放弃规模追求利润,经营由数量转向质量发展。克而瑞认为,对于行业而言,长租公寓市场和企业就需要这样慢慢的沉淀。

集中式公寓,能承担起自如,甚至整个行业的期待吗?

【本文由投资界合作伙伴微信公众号:无冕财经授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。