一年五换总裁，拉夏贝尔还有救吗？

公司烂透了，总裁的位置也不值钱了。

但像*ST拉夏这样，一年换5任总裁的，也确实是少见。

保壳重担在肩、巨额债务悬顶、持续亏损不止……曾经中国服装界的“店王”，到底还有没有救？

走马灯换总裁

*ST拉夏陷入如今的危局，已不是哪一个人，以一己之力能力挽狂澜了。

9日，章丹玲向公司递交辞呈，辞去总裁职务，由张莹接任。这距章丹玲上任公司总裁仅1个月零5天。章是公司联合创始人，2001年起，在拉夏贝尔历任设计主管、品牌总经理、事业部总经理等职务。

张莹入职拉夏贝尔的时间比章丹玲晚两年，也是公司元老之一，跟着老板邢加兴经历过大风大浪，职务升迁经历与章丹玲相似。这次，是直接从事业部总经理跃升到了总裁之位。

以*ST拉夏（603157.SH）如今的状况，总裁就是救火队长，任何人坐上这个位置都烫屁股。

或许正是这样，今年年内，公司总裁位置上已经换了5个人。

去年10月，公司创始人邢加兴辞去总裁职务，由联席总裁于强接任。

于强于2016年入职公司担任财务总监，此时，拉夏贝尔正在冲刺A股的关键时期。邢加兴为吸引人才，在上市前夕，通过上海合夏，给于分配了一点股份。公司成功上市，于强也成为了肱股之臣。

于强接任邢加兴的总裁职务，董事会看重的正是他的财务背景，或许可以给深陷资金危机的公司，梳理一条出路。

然而，于强在总裁的位置上干只4个月，就辞去包括总裁在内的所有职务，从公司彻底离开。没有更合适的人选，创始人邢加兴只能硬着头皮再次顶上。

两个月后，邢加兴再度辞职，将接力棒交给了一直在公司营销口负责的尹新仔。尹在总裁的职位上也只干了不到4个月，于今年8月辞职。之后，该职位空缺了两个多月，直到11月初，章丹玲接任。

这么短的时间内，公司总裁走马灯一般的更换，在整个A股市场上也算是一朵奇葩。内部闪电提拔，从财务、营销、品牌……各个口线的负责人试了个遍，换人如同儿戏。

自2019年7月，丁莉莉辞去董秘职务后，公司一直没有新的董秘上任。

拉夏贝尔也是没有办法，外面的优秀人才，谁会在这个节骨眼上来帮忙顶雷呢？

保壳时间不多了

2017年9月，拉夏贝尔A股上市，成为国内首家A+H上市的服饰公司，一时风光无两。

百亿营收、万家门店，以及邢加兴口中“中国版ZARA”的宣言，公司A股市值一度在上市后飙升至120亿元。

在资本市场融资之后，拉夏贝尔以全直营的模式疯狂开店，品牌阵营不断扩大，旗下门店数在2017年达到*，为9674家，是中国服装界当之无愧的“店王”。

然而，A股上市次年，公司营收规模首破百亿，也录得首次亏损。

直营模式之下，近万家门店的运营以及存货问题，将拉夏贝尔压得喘不过气来。关店，成为自救的*步。

2018年，旗下门店数首次出现负增长，2019年，关店提速，全年关店4391家，平均每天关12家。

即便如此，亏损的大门继续洞开，2019年公司巨亏21.7亿元。

面对持续恶化的经营状况，公司一方面收缩直营门店，另一方面逐渐开放加盟，试图将风险转移。

今年以来，公司继续加大关店力度，前9个月，关店3515家，新开店寥寥无几，期末门店数已仅有1954家。曾在2019年趁着拉夏贝尔开放加盟的契机闯入的加盟商们，估计也是亏得肉疼，正在加速逃离。

因2018年和2019年连续两年亏损，*ST拉夏已披星戴帽。如若今年不能扭亏，公司将面临退市。

今年前三季度，*ST拉夏继续亏损7.83亿元。几个月前，公司已着手以7.25亿元出售子公司太仓夏微100%股权，借此，公司即可回笼资金，又可获得资产处置收益约3.37亿元。但因出售的主要资产已被抵押，该笔交易迟迟无法最终落定。

即便这笔交易能在年内顺利完成，也无法弥补公司已存在的巨大亏损。在今年剩下的20天里，*ST拉夏想要完成保壳重任难于登天。

新掌舵人未建奇功

对拉夏贝尔而言，和经营一样急迫的，是公司的债务问题。

今年三季度末，公司资产负债率91.50%，在手货币资金2.560亿元（绝大多数受限），短期借款则高达14.57亿元。

更急迫的是拖欠的供应商款项，若不能持续推进解决，将直接影响公司的后续经营。今年7月，曾有百余供应商齐聚拉夏贝尔上海总部，商讨欠款解决之法。最终如何解决，外界不得而知。

截至目前，*ST拉夏累计涉诉已有439起，涉案金额合计15.23亿元。公司及下属子公司85 个银行账户被冻结，实际冻结金额2.05亿元，旗下主要不动产已被查封或轮候查封。

作为公司实际控制人的邢加兴，自己的日子也难过。

邢加兴持有上市公司1.42亿股，占总股本的25.91%；启信宝显示，公司第二大股东上海合夏是员工持股平台，持有0.45亿股，占总股本的8.25%，为邢加兴的一致行动人。

以上股已近全部质押。因股票质押回购违约，上述股票已全部被司法冻结和轮候冻结。

好好一家公司搞成如今这个样子，邢加兴已无法得到投资者的信任。今年5月，邢再欲参选公司董事职务，竟未能获得股东大会通过。

目前，公司的董事长是有投行背景的段学锋，他本人亦是迈尔富时尚服饰股份有限公司董事长兼总经理，将拉夏贝尔从上海拉到新疆落户，应是段从中运作。今年5月掌舵*ST拉夏，外界尚无法看出他能让企业起死回生的本领。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：斑马消费授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。