一个家族办公室老兵的忠告

中国家办行业也将经历一个不断演变、不断专业化的过程,市场上也会慢慢分化出头部机构。。
2021-04-20 14:38 · 家办新智点  家办新智点   
   

作为舶来品,国内家族办公室行业仍处于蹒跚学步的幼年阶段。

到底什么是家办?家办的核心使命是什么?职业经理人和owner应该是一种什么关系?职业经理人的的优势和专业性到底体现在哪里?优秀职业经理人的画像是什么?

日前,《家办新智点》就上述问题访谈了一位家办行业资深从业者,他在某单一家族办公室任职多年,对整个行业都有深入的洞察。以下为其口述,经《家办新智点》编辑,希望对你有所启发。

01、真正专业的家办,数量很少

经历过几个世纪的发展,西方家族办公室行业已相对成熟。然而国内真正专业的家族办公室还很少。

在国内,单一家办没有募资需求,富人也不愿过多透露自身信息,更不会将所有的资金都放在一个篮子里。一个真正的家族办公室,能拿出来做增长的部分是很有限的,通常会根据资金体量去考虑如何分散风险,因为如果只投资高回报的项目,存在很大的震荡风险,很可能“一夜回到解放前”。

除此之外,国内的单一家办很难做到规模化。因为单一家办都是owner自己的资金,owner一般都会有自己的想法和打法,职业经理人很难改变owner的想法。而且,成立一个家族办公室的成本也很高,每年的成本可能在千万级以上。

其实,家族办公室并没有一个标准定义。因为家族办公室一定是基于家族owner的意志、想法、个性、偏好来设立架构,并进行资产配置的。一个家族成立家族办公室,对家族资产保护、企业转型升级有很大的裨益,而且还可以做慈善、子女教育、身份规划、税筹规划等一系列规划。

除此之外,家办还需要帮助企业家思考企业未来几十年的规划,思考企业的第二增长曲线。因为许多国内第一代企业家也很迷惘,传统企业亟需转型升级,但他们的学习能力、接受新鲜事物的能力都在下降。而他们的孩子(二代)在海外学成归国后,跟自己的想法又完全不同。并且,由于传统产业增长乏力,加上二代本身没有太多企业治理经验,所以很多年轻的二代并不愿意接传统企业的班。

目前,市场上很多联合家族办公室,也需要去外面募资,只不过募资对象是企业家。实际上,他们多数在做标准化产品,从本质上来看,他们只不过是另一种形式的GP,只不过这种GP管理的是多元化资产,而非单一的一级市场资产。

还有一些人,可能一开始自己做投资,逐渐地开始帮身边的朋友打理资产,形成了十几亿的资产管理规模,但这从本质上来说只是做投资。

如今,国内还有一些专门做咨询的家办,但这种模式会做得很辛苦,也很难做大规模,因为中国人没有为咨询付费的习惯,中国人不愿意为服务买单。

我认为,未来,中国的家办行业也将经历一个不断演变、不断专业化的过程,市场上也会慢慢分化出头部机构。那些没有自己专业能力和打法,只追风的机构最终都会被淘汰掉。

所以,中国的家办可以借鉴国外或成功或失败的经验,并结合中国国情进行转化,进而走出一条属于自己的路。毕竟“不管黑猫白猫,抓住老鼠就是好猫”。

02、owner和从业者都需要成长

中国家办行业已经发展了很长时间,然而无论是家族成员的认知程度,还是从业人员的专业性,都还不够成熟,仍需要很长时间摸索前进。

首先,国内的企业家对家办的认知仍处于非常浅显的阶段。

许多企业家并没有搞懂自己设立家办的需求。其实,现阶段许多国内企业家的需求仍是旺盛的资产积累和增长的需求,而不是所谓的资产管理和保全。

许多80、90年代崛起的传统企业家认为家办就是找项目、做投资,包括一些顶级富豪也是这样认为。但真正成熟的家族办公室,除了投资以外,更重要的事情还包括产业升级、家族传承、税务筹划、风险隔离等。

除此之外,中国科技互联网的快速发展,让中国诞生了一批新经济领域的互联网新贵。这些互联网新贵年龄多在三四十岁,小孩年龄较小,对家族传承没有太急迫的需求,但是对财富管理有着很强烈的需求,而且,他们自身拥有很强的学习能力,因而大多数人会选择自己做资产配置。

第二,国内的企业家对专业的职业经理人不够信任。大部分积累了几十亿甚至上百亿的企业家,对自己的判断和认知超级自信,因而不会轻易放权给职业经理人。

而且,现阶段国内单一家办存在着一个普遍的现象:当帮某个企业家打理了两三年家族办公室后,职业经理人很可能被踢出局,然后由家族二代去接手家办事务。职业经理人在这其中扮演的角色,是一个前期铺路者的角色——先帮企业家开疆辟土,设立好家族办公室的架构,然后让二代接手做家族办公室。

然而,欧美许多家族可能已经发展到了第四代、第五代,家族成员人数众多,家族财富也足够丰厚。这时,家族成员不愿自己亲自打理家族办公室,而是更愿意交给专业的职业经理人帮他们打理。

第三,国内的家办从业者也不够成熟。

有很多国内职业经理人对自身的定位仍是“投资人”,当自己没有自主决策权时,他们常常觉得委屈。

这说明他们并没有把什么是家族办公室想清楚。因为家办本身就是帮家族打理资产和事务,所以一个家族办公室一定不是以职业经理人的想法为主,毕竟单一家办和资产管理公司是不同的,资产管理公司多是在做标准化产品的投资。

家族办公室则是一个高度个性化和定制化的产品,应基于每个企业家的个人偏好来制定不同的资产配置策略。比如,在风险偏好方面,有些企业家激进,有些企业家保守,专业的家办从业者会根据企业家的不同偏好来做不同的资产配置。如果家办的职业经理人不是依据企业家的个人偏好来设计架构和方案,那人家为什么要花钱找你打理家族办公室?

03、构建自身专业性和独特价值

目前,国内家办的专业人才比较稀缺。

而且很多家办从业者搞不清楚自己究竟在做什么,没有顶层的战略能力,因而只能在家办中充当“信息员”的角色。可是,当你自己都搞不清楚在做什么时,还如何帮家族打理家族办公室?当你不理解真正的家办是什么,家办应该做什么,就好比“一个瞎子带着一个盲人过河”。

所以,家办的职业经理人一定要想清楚几个问题:到底什么是家办?作为职业经理人,家族owner为什么要为你买单?你的优势和专业性体现在哪里?你到底是占用平台资源的人,还是能拉着平台向上走的人?

作为家族办公室的职业经理人,家族owner一定会拿你和全世界最顶尖的人做对比。如果你没有能力将平台拉升一个层次,慢慢就会出局。只有当你的切入点足够强,只有当你具备独特价值,才能真正立足,否则随时会被代替。

最终还是要回归到你是否建构自己的专业性,而专业能力也需要经过很长一段时间的洗礼才能真正沉淀下来。所以,最终都要回归一个问题:你的专业能力到底能够帮家族做什么,家办到底应该做什么?

而且,家办的职业经理人也要具备极强的快速学习能力。因为市场瞬息万变,如果你不能快速学习,对未来没有清晰的判断,无法带领着大家向前走,那你的最终结果就是出局。

当然,职业经理人也要特别注意一个问题:即使你构建了自己足够强的专业能力,也要一定要想办法获得家族的认可,否则都是白搭,而且当你的power越来越大,owner可能会越来越不放心。

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