小鹏向特斯拉学赚钱

5月13日，小鹏汽车发布2021年一季度财报，营收29.51亿元，同比增长616.1%，毛利率从去年四季度的7.4%上涨到11.2%。但小鹏还未盈利，一季度亏损7.9亿元。

这一季度，小鹏交付了13340辆汽车。小鹏预计，今年二季度车辆交付量为15500至16000辆，同比增长约380.2％至395.7％；总收入为34亿元至35亿元之间，同比增长约475.5％至492.4％。

最值得关注的是，小鹏于本季度在整车收入中首次确认了XPILOT软件的收入。尽管这一收入的金额不多，只有8000万元，但似乎为一直囿于亏损的小鹏提供了新的盈利空间。

事实上，在存量市场中，越来越多的车企开始把赚钱的重点放在软件上。根据摩根士丹利预测，当前汽车的价值构成仍以硬件为主，占到90%，未来这一比例将下降到仅为40%，而剩余的60%将由服务、软件及内容主导。

小鹏能进一步复制特斯拉“卖软件赚钱”的商业模式吗？在竞争更为激烈的当下，小鹏还能打吗？

卖车不赚钱，卖软件赚钱？

2021年一季度，小鹏交付汽车13340辆，其中包括5366辆G3和7974辆P7。对比来看，一季度蔚来交付了超两万辆，理想交付12579辆。在交付上，小鹏没掉队。

一季度对于车市来说是淡季，再加上2月有春节假期，小鹏一度销量骤减，到了3月，销量开始回弹，3月交付了5102辆，4月交付5147辆，还算保持了增长的势头。

车卖得不错，收入必然不错。财报显示，小鹏*季度营收29.5亿元，同比增长616%。市场预期28.86亿元，高于市场预期。

资料来源 / 公司官网 制图 / 深燃

具体到赚钱上，小鹏依旧是亏损的，2021年一季度亏了7.9亿元，上个季度是亏损7.8亿元。在这方面，小鹏给的解释是，因为要研发新车所以增加了研发的投入以及公允价值变动。

不过好在，小鹏的财务状况在不断好转。从去年第三季度开始，小鹏的毛利率就转正了，2021年一季度上涨到11.2%。

资料来源 /公司官网 制图/深燃

而整个财报中，最为值得关注的是小鹏汽车的软件收入。

财报显示，1月26日，小鹏开始向客户推出XPILOT 3.0的OTA更新，并开始从XPILOT软件中获得收益。相当于，小鹏*次靠软件挣到了钱。

要知道，在当下软件定义汽车的时代，卖车的逻辑变了。原先卖车是靠硬件赚钱，但是如今，车企指望靠卖软件赚钱。

比如特斯拉在2019年交付的36.78万辆车中，大约有57%的车主购买了自动驾驶选装包。有人曾计算过，因为软件业务，特斯拉2019年至少有14亿美金入账。

在各家造车新势力中，小鹏算是在智能化领域投入最多的公司之一。一直以来，小鹏就标榜自己是国内造车新势力中*家自主研发出自动驾驶软件（硬件基于英伟达Xavier，Xavier支持L3级别自动驾驶），并将其商业化应用的公司。今年1月，小鹏将自己的自动驾驶辅助系统XPILOT3.0版本通过OTA交付给用户。

软件一旦研发成功，复制成本几乎为零。并且如果用户愿意选择购买软件，靠卖软件赚的钱能够分摊研发费用，提高整车的利润率，盈利也就指日可待了。

从目前的情况来看，小鹏卖软件赚钱的算盘似乎有望成功。

小鹏自去年6月开始交付P7，截至到2021年一季度，已累计交付超2.3万辆P7。小鹏在电话会议中透漏，XPILOT 3.0的累计付费率超过20%，并且在今年3月达到了约25%。

对此，小鹏内部似乎信心满满。“在*季度，小鹏从XPILOT 3.0软件获得的总收入约为8000万元。其中约5000万元来自去年的用户，另外约3000万元来自今年的用户。”小鹏CEO何小鹏在电话会议中指出：“我相信XPILOT软件的变现将成为我们除整车硬件销售外的持续性收入和利润来源。”

小鹏P5能打吗？

财报发布后，截至5月13日收盘，小鹏股价报23.56美元/股，下跌4.85%。相比于2月9日48.75美元/股的高点，小鹏股价几乎腰斩。

今年以来，新能源市场从疯狂、被资本追捧，开始转变得冷静、理性。对于身处其中的玩家来说，关注点和角逐的方向也变了。如果说在2020年，造车新势力们的任务是活下来，那么2021年，难度系数增加了，玩家们需要开始考虑如何活得久一点，活得好一点。

小鹏一直主打的核心竞争力就是智能化。4月14日，小鹏发布了自己的第三款新车，小鹏P5，这款车号称“全球*款量产激光雷达智能车”，一经发布就引来了市场的关注。

但也有人指出，小鹏P5不免有为了增加噱头堆料的嫌疑。

在售价方面，小鹏汽车技术中心副总经理杨健曾透露了一个信息点，小鹏P5的售价会在20万元档位，定位低于小鹏P7。杨健甚至直言：“20万元左右的中高级市场当中，只能买到传统合资的B级车，以及那些没有太多智能体验的纯电动车，小鹏P5是为了改变这种现状而生。”

在当下，新能源市场两级分化，高端车和中低端车都有市场。蔚来创始人、董事长兼CEO李斌曾多次在公开场合表示，蔚来的竞争对手是BBA传统豪华品牌，蔚来打的就是高端市场。

而小鹏一直以来的定位都是性价比。小鹏P7售价22.9万起，G3的价格更低，下探到了14万元。到了P5这里，小鹏的价格也保持在20万元左右。

但问题是，同等价位同等市场，更强悍的竞争对手来了。

今年3月份，一汽大众ID.4 CROZZ正式上市，新车共推出五款车型，售价区间为19.99-27.99万元。上汽大众旗下ID.4 X车型补贴后售价区间为19.98-27.28万元。ID.4 CROZZ全系标配L2级自动驾驶，550公里续航里程车型与Model Y的598公里续航里程车型对比，两者价格实际相差近10万元。大众杀疯了。

当下，汽车缺芯危机蔓延全球，小鹏也不能幸免。*季度财报发布后的电话会议上，何小鹏就直言，今年二季度可能是芯片最有挑战的季度，理想状态三季度（芯片供应）可能得到缓解，最差情况下可能到明年一季度。

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