资本逃离好莱坞？

“迪士尼要买下DC合并进漫威宇宙！”

这两天，当外网因为OnSmash这则爆炸性消息激起千层浪的时候，国内DC漫威两家粉丝内心却毫无波澜，笃定其为假消息。硬糖君能理解我们这边为什么对这类爆料免疫，因为OnSmash这则报道消息源来自于“据AT&T一位密友说”——这也太像豆瓣小组常见的以“有点人脉”为开头的假瓜了吧。

但其实，稍微了解一下新冠疫情持续影响下的好莱坞现状，便知空穴来风、未必无因。《哥斯拉大战金刚》创下疫情以来*北美票房，实际也就9688万美元；当前在北美登顶票房冠军的《电锯惊魂9》，上映两周才卖了1千多万美元；所以《速度与激情9》果断选择提前在中国上映，只能指望以中国为主的海外票房回本。

这次又传出美国电信运营商巨头AT&T正式收购华纳不到三年，又准备卖掉。其实，除迪士尼以外的好莱坞电影公司，几乎每家都陷入了被收购的传闻中。流媒体巨头Netflix、亚马逊以及新加入流媒体战局的苹果、迪士尼则是传闻中的买家。

最新消息则是，有着百年历史、拥有“007”系列IP的米高梅率先宣布把自己卖了出去，亚马逊拟以84.5亿美元的价格收购米高梅。曾经在美国大手笔“买买买”的王健林，三年前剥离了35亿美元收购的传奇影业，如今又卖掉了北美最后一笔资产——全球*连锁院线AMC股权，回笼14.76亿美元（约合94.96亿元人民币），并识时务地宣告万达今后要聚焦国内市场。

回想五年前的光景，中国资本掀起逐梦好莱坞的热潮，何等豪情壮志，俯仰之间，已为陈迹。而如今疫情阴霾笼罩下的好莱坞，又将何去何从。

昔日中国资本，如今冷漠审慎

七年前，复星国际打响了中国资本出征好莱坞的*炮，砸了上亿美金拿下华纳前总裁创办的Studio 8，成为其*大股东。跟复星竞投Studio 8失败的华谊兄弟，转身和另一家好莱坞前高管创办的STX达成协议，三年投资其18部电影。

紧接着的2015年就产生了连锁反应。博纳影业宣布拿出2.35亿美元，通过好莱坞金融公司TSG与20世纪福克斯达成6部大片合作；华人文化与华纳合资成立旗舰影业；阿里收购了斯皮尔伯格的安培林（Amblin Partners）；*世界与环球影业达成5年合作计划，投资5亿美元拿下多个核心项目。

国资背景资本也倾巢出动。中影与环球影业达成合作，占了《速度与激情7》将近10%的股权；湖南电广传媒找到了狮门影业合作，称15亿美元要拍50部影片；上影集团联合华桦传媒向派拉蒙的片单投了10亿美元。

2016年，万达以35亿美元收购传奇影业，助推这场中资逐梦好莱坞热潮达到顶峰。

但2017年，形势就陡转直下。外汇管制收紧，万达所有海外收购项目被叫停，中资对好莱坞的热情迅速冷却下来。复星在收购Studio 8后只拍了一部李安导演的《比利·林恩的中场战事》，2017年开始便不断传闻要剥离出售Studio 8。

*世界与环球影业5年合作到期完成了多少片单，赔多少赚多少也不了了之；电广传媒在跟狮门合作到期后，直面亏损的失败、回应投资者没有投电影的计划；华谊兄弟在艰难的2019年及时止损，终止了与STX的合作。

中资逐梦好莱坞这段期间，还发生了不少国内公司被国外公司、国际掮客骗的案例。麒麟影业、熙颐影业关于《血战钢锯岭》《日月人鱼》的烂账，打了一圈国内国际的官司，如今是都久未听到动静了。

拿真金白银和巨大市场去和精明的好莱坞商人合作，却学不来核心创造力，学来的只有亏多赚少的教训。《好莱坞报道者》发布的2016年最赔钱的14个项目中，中资占了9席之多。《长城》背后的万达，《比利·林恩》背后的复星、博纳，《刺客信条》背后的奥飞，《深海浩劫》《神战：权力之眼》《分歧者3》三连扑背后的电广传媒。

2018年，中资在好莱坞交完几年学费后，终于出现转机。华人文化在合拍片《巨齿鲨》中，博弈回主投主控的权力，最终赢来了一个好结果，全球卖了5.3亿美元票房。同年，互联网公司也摸索出以平台宣发优势置换上游投资的模式。阿里成功投资宣发《绿皮书》不仅摘下奥斯卡*影片桂冠，还坐收国内4.73亿票房；腾讯影业搭上索尼出品了《毒液》斩获了全球8.55亿美元票房。

只可惜，正当中资开始摸清规律、尝到甜头，准备大展拳脚的时候，又赶上了疫情。北美持续长达一年多的惨淡票房，正在颠覆好莱坞的格局。

好莱坞的下个战场在流媒体？

去年疫情后影院复工伊始，当我们被《八佰》点燃市场、重启信心时，北美市场也在期待《信条》《花木兰》成为这样的救世主。可华纳、迪士尼两个好莱坞的老大哥，档期撤了又撤，最终迪士尼临阵脱逃，狠心将2亿美元成本的《花木兰》上了Disney+，扶持拉新自己的流媒体平台。

诺兰倒是坚持让《信条》上了院线，但最终2亿成本只换回3.5亿的全球票房，华纳可能面临近亿的亏损。于是去年底，AT&T大梦初醒跟上迪士尼的脚步，宣布华纳接下来包括《神奇女侠1984》在内的17部大片，将取消院线窗口期，全部同步流媒体HBO Max。

但这一决定，不可避免地惹怒了以诺兰为首的一众华纳头牌导演。诺兰讽刺说，这个行业最伟大的制作人和最重要的电影明星在睡前还认为自己在为最棒的电影公司工作，醒来却发现自己原来是在为最烂的流媒体服务。这17部电影涉及的180位导演、演员和经纪人，已经通过律师来和华纳谈判取消传统院线的后端票房分红收入问题。

最糟糕的是，AT&T不惜得罪一众创作者，花了大手笔押注的流媒体HBO Max，2021年*季度美国用户数仅仅新增了280万，而全球用户数一共也才6390万。对比同期迪士尼旗下的Disney +用户已达1.46亿，成功缩小了与流媒体巨头Netflix 2.08亿付费用户的差距。而另一流媒体巨头亚马逊旗下的Prime Video，用户也达到了1.75亿。很显然，华纳已经明显掉队了。

AT&T最近撮合了探索公司（Discovery）与华纳合并，名义上是整合两者的流媒体业务。但实际上，AT&T能从中获取430亿美元现金，缓解自己的债务压力。五年前，AT&T孤注一掷宣布以854亿美元连同债务收购华纳，还打了两年反垄断官司，因此背上了累计高达1800亿美元的债务。

现如今疫情中的华纳迟迟不能盈利，流媒体的翻身仗又打败了。即使AT&T真如传闻中打算卖掉华纳、回到老本行，也情有可原。总之，AT&T这波操作，给了好莱坞其他三大电影公司巨大的压力。北美研究机构的分析师里奇·格林菲尔德（Rich Greenfield）就曾认为，环球影业的下一步，应该是收购米高梅和狮门影业。但不料，米高梅却抢先一步被亚马逊收购了。

派拉蒙母公司维亚康姆去年加入流媒体战局推出Paramount+，今年就宣布将院线窗口期从90天缩短到45天。据《彭博社》消息，其同样产生了和华纳一样的创作者矛盾，刚在国内上映的《寂静之地2》主演艾米莉·布朗特与导演老公约翰·卡拉辛斯基正和派拉蒙闹着别扭。因为缩短窗口期后的流媒体计划，会影响这对明星夫妇的票房分红收益。全力支持流媒体Paramount+发展的派拉蒙，拒绝了这对夫妇的赔偿诉求。

看来，面对北美疫情持续一年的灾难，留给好莱坞大厂的活路只有两条：要么自己转型流媒体，要么做流媒体的打工仔。

疫情改变电影生态

以后大片中国造？

硬糖君梳理了2020年北美票房排行前十，发现预算超过1亿美金的大片，没有一部赚钱了。预算低于1亿美金的5部电影，只有2部是确定赚钱了。

一部是索尼旗下哥伦比亚的《绝地战警：疾速追击》，这部威尔·史密斯主演的动作片预算不过9000万美金，却拿下了全球4.26亿美金的票房，坐稳了北美票房冠军。但如果加上宣发成本，可能最终赚的和《隐形人》差不多。而环球去年从“钢铁侠”小罗伯特·唐尼主演的《多力特的奇幻冒险》身上亏的钱，可能靠一部低成本恐怖片《隐形人》赚回来了。

《隐形人》的成本仅为700万，却获得了1.43亿的票房。2020年，北美票房似乎在用残酷的事实告诉好莱坞：重磅炸弹的时代过去了。

此前好莱坞被批评缺乏原创电影，创作生态越来越两极化。好莱坞大厂越来越倾向于制造动辄2亿美金成本的重磅炸弹，以超级英雄片为代表的IP电影。而市场的另一极，只剩下一批以A24、温子仁恐怖电影为代表的低成本影片。*创造力的中等成本电影正在逐渐消失，像十多年前，以大卫·芬奇《搏击俱乐部》为代表的经典电影难再见。

然后，这批*创作活力的导演就被流媒体截胡了。Netflix以中等成本的预算邀来了大卫·芬奇、马丁·斯科塞斯、阿方索·卡隆等这个时代最负盛名的导演，为其打工。

现如今，疫情彻底浇灭了好莱坞“IP炸弹”的黄金梦。精明的好莱坞商人们应该也明白，如今的情势只有把成本降下来才能赚钱。接下来，扶持流媒体的各大电影厂势必会调整自己的制片策略，按照流媒体的趋势提供更多低预算作品。毕竟Netflix的内容打法从来不是靠重磅炸弹短暂引流，而是靠数量取胜。量上去了，自然也有好作品跑出来，概率嘛。

过去十年间，以Netflix、hulu为代表的流媒体平台提供的影片数量，拉开好莱坞五大的差距越来越大。2017年流媒体超出好莱坞五大的影片数量，已经达到了近5倍之多。

备注：TVshow包括为Netflix和Hulu制作的节目；Studiomovies包括迪士尼、华纳兄弟、环球、派拉蒙、福克斯和索尼发行电影

而目前国内市场已经恢复往年水平，受到疫情影响而改变制作生态的迹象并不明显。特别是，此前从《红海行动》到《流浪地球》，国内重工业大片已显示出越来越高的成熟度和强大的市场号召力。不知道重磅大片的爱好者们，是否以后要从看“美国大片”转向看“中国大片”了。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：娱乐硬糖授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。