谁来解救富力公子？

张力在房地产行业吃过的苦头，儿子张量要重新吃一遍。

实地集团商票兑付风波已延续3个月，似乎还没有停歇的迹象，这既是对公司信用的考量，更是对资金链的考验。

上月底，富力地产已公开与实地集团撇清关系。这一次，张量要独挑这份重担了。

商票兑付余震

实地集团自5月肇始的商票兑付风波，似乎远远没到完全平息的时候。

就在8月2日，有媒体曝出部分持票人再次到实地集团总部维权的消息。算起来，这已经是5月以来商票持票人及供应商第三次登门索债。

风波的起因，是公司子公司惠州现代城向山西富兴盛开具的商票，因后者涉嫌诈骗，支付被迫暂缓。

根据公司官网披露，上述涉及未兑付款项为5700万元，公司5月8日公告称这笔款项已全额兑付。

这只是公司债务的冰山一角，根据此前多家媒体报道，实地集团在5月至7月多笔票据到期，涉及金额究竟多少，暂时还是个谜团。

根据上海票交所数据，截至7月1日，自融商票中仅惠州现代城未结清的票据量达7.2亿元。

兑付风波愈演愈烈，甚至波及到富力地产。

7月27日，富力地产（02777.HK）公告公开撇清与实地集团的关系，但其联席董事长兼总裁张力与实地集团实控人张量的父子关系，导致中小投资者用脚投票，公司遭遇股债双杀。

不少供应商和商票持票人将目光转向富力地产及张力，毕竟，张力对儿子早有帮助。

据网易清流数据，2017年，张力曾为实地集团垫款9亿元；2017年、2018年，张力、张量还共同担保3笔借款，合计78.95亿元。

然而，富力地产早就自身难保，尽管在去年通过减缓拿地、出售资产等方式削减债务，在当年底还是踩到三道红线，且1年内须偿还债务638.92亿元。

截至7月底，穆迪对中国房企评级展望负面的超过10家，其中就有富力地产。

实地集团的债务危机出现早有端倪。其去年向联交所递交的招股书披露，2019年净负债率已达225%，借款成本高达21.73亿元，当期公司总收入83.24亿元，股东应占利润7.27亿元。

2020年11月，实地集团向联交所递交上市申请超过6个月未获批而失效，上市折戟。

房二代

张量原本可以像朱桔榕、杨惠妍一样，在父辈企业中摸爬滚打爬上高层，他没有接受这种“安排”，而是和王思聪、陈思铭一样另起炉灶。

王思聪靠着王健林的5亿创始资金，专注投资领域；陈思铭创立的景业名邦（02231.HK）2019年底登陆港股；张量创立实地集团，专注智慧人居领域。

张量从2003年开始的创业过程中，一直围绕着富力地产，其创办的狙房网，与背后富力地产各地的楼盘资源不无关系。相比狙房网昙花一现，恒量建设则是张量创立的数十家企业中活的*一家。

恒量建设主营业务是机电设施、电力设备、工程施工和室内外装修装饰等，作为富力地产的重要合作承建商，恒量建设先后承接了富力地产多个住宅小区和*写字楼的建造和装修业务。

给富力地产做配套，张量仍不满足。2006年，实地集团成立，张量与其母廖冬芬分别持股80%和20%。

成立当年，实地集团在广东中山启动*地产项目实地璟湖城，当时还有富力北京高管坐镇。另一位出身富力地产的高管王洪志，长期在实地集团中担任副总裁，实地集团子公司广州实地法人张小林，为张力胞兄、张量的大伯。

与富力的拉拉扯扯，不免外界对张氏父子的猜疑，尽管后来张力公开表示父子“互不干涉，各赚各的钱”，若是没有父辈的铺垫，张量可能还要多走一些弯路。

实地集团真正在房地产行业崭露头角，是2015年在广州萝岗区长岭居地块豪掷17亿元拿地，尽管这里并非广州核心城区，但不到半年在同一区域拿下4宗宅地，让实地集团这家小房企迅速走进大众视野。

初战告捷，在当年末新春大会上，张量提出增加非富力业务，打造自己品牌的口号。

在这之后，张量走上高光时刻，2015年实现销售额15亿元，2016年销售额突破百亿。2020年实现销售额325.6亿元，位列行业第91名。

不过，从土地储备来看，实地集团在广州、贵州占比较大，前者是张力潜心经营几十年的富力大本营，后者则是岳父龙少彬的发家之地。

公开信息显示，龙少彬曾在贵州从事酒店和地产业务，2018年将深圳嘉瑞禾投资转让给富力之后，主要打理一家名叫永实建设的企业，曾接盘利海集团在郑州*烂尾别墅项目。

冒险王

1994年，张力拿下广州一家化工厂土地，该地块一边靠着煤厂，一边挨着铁路，无人敢买。在这块土地上建设的富力新居，成为富力地产发展史上重要转折点。

在2003年开始的珠江新城开发中，张力豪言只要珠江新城出一块地，富力就拿一块地。重金押注珠江新城，成为富力地产崛起的关键。

随后，富力地产陆续将广州铜材厂、同济化工厂以及北京起重机厂原址土地收入囊中。

作为上世纪初从广州公职单位辞职下海经商的创一代，张力敢冒险、务实能干的风格，与内敛含蓄的李思廉互相配合，富力地产发展迅速，还收获“华南五虎”之一的美誉。

张量承袭了父辈的基因，从自主创业开始就已在冒险。共享单车热炒之时，他投资了优拜单车和小蓝单车；互联网金融火爆之时，握手金融成为他的投资标的。他曾经对外表示其投资逻辑就是“尊重内心，大胆尝试。”

不止于此，他还涉足煤矿、娱乐、餐饮、智能家居等行业。迄今为止，在他名下，已有脑洞科技（02203.HK）、传递娱乐（01326.HK）和力量能源（01277.HK）等3家港股上市企业。不过，这3家企业股价长期低于1元，已沦为仙股。

“富力公子”张量最想突破的还是在房地产领域。相比父辈拿地、盖房和卖房的传统模式，他无意复制另一个富力，而是要打造地产界的苹果公司。

简言之，就是在原有房屋基础之上，为客户提供智慧人居生态系统解决方案，相当于优化居住体验，算是锦上添花。

赋予了科技概念，实地集团2016年在广州推出*智慧型住宅项目实地常春藤。

在此之后，公司大量引入职业经理人，百度前副总裁李明远、金辉集团前总裁马立强、泰禾系原高管李斌、李朝阳等，还有碧桂园前副总裁刘森峰等，张量亲力亲为打造了一个职业经理人天团。

原本以为有了科技和明星高管团队加持，实地集团奔向远大前程会更快更稳。然而，随着高管们陆续离开，公司业绩增长陷入瓶颈。2016年之后，公司年度销售额在两三百亿区间潜行。

这或与张量与高管团队的磨合不利有关，当初李明远提出互联网思维改革、刘森峰任职时拟调整队伍结构.....刘森峰离开之后，李斌接手不久也选择离职。

公司此后回应，作为一家快速成长中的企业，人员进出实属正常。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：斑马消费授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。