翻倍牛股重购锂电资产，背后是前“掌门人”？

与新能源赛道的“开年雷击”不同，老牌蓄电池企业万里股份近期的走势着实喜人，还在新旧之交收获涨停双杀。昨晚，公司官宣正在筹划重大资产重组，意欲收购重庆特瑞电池材料股份有限公司控制权。值得注意的是，这笔交易背后站着的“灵魂人物”，还是万里股份前实控人刘悉承。

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拟收购锂电资产

1月5日晚间，万里股份披露重大资产重组公告，官宣公司正在筹划通过重大资产置换及发行股份的方式收购重庆特瑞电池控制权，并募集配套资金。

具体来看，本次交易置出资产为公司持有的万里电源100%股权，置出资产主营业务为铅酸蓄电池业务。拟置入资产特瑞电池的来头则不小，虽然公告中只是笼统地将公司经营范围划为电子专用材料研发、电子专用材料销售，但从官网信息来看，特瑞电池自2007年成立以来，始终专注于环保新能源锂电池正极材料的研发、生产与销售。

据介绍，2017年，总投资规模超过30亿元的“十万吨锂离子电池正极材料项目”一期工程正式投产，总生产能力超过2万吨/年，产品涵盖磷酸铁锂电池材料XC116、XC333和XC555、镍钴锰酸锂（三元材料）TR202和TR610、TR100、TR200、TR300等诸多品类。同年11月，二期工程磷酸铁项目正式开工建设，项目建成后，磷酸铁锂生产线将达到48条，年产能可达6万吨。并且，三期项目的规划业已提上日程。

特瑞电池的控股股东为深圳南方同正，持股占比38.88%；同正实业持股占比15.54%，刘悉承及其一致行动人合计持有深圳市南方同正投资有限公司99.99%股权，同正实业系南方同正全资子公司。两相叠加，刘悉承通过南方同正及同正实业合计持有特瑞电池54.42%股份。

本次交易对方范围尚未最终确定，初步确定的交易对方包括不限于同正实业。截至目前，南方同正持有的特瑞电池其中38.57%股份已质押给新兴际华医药控股有限公司，南方同正将在该等股份满足相关法律法规的规定并经交易各方协商一致的情况下参与本次交易。此外，邱晓微等20名自然人股东合计持有特瑞电池33.42%股份，该等股东亦有意愿参与本次交易，具体交易方案目前正处于协商过程中，其将在交易各方就交易条款协商一致的情况下参与本次交易。

因有关事项存在不确定性，万里股份股票自2022年1月6日（星期四）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

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时隔数年的“再续前缘”

这并非万里股份与特瑞电池的首度“结缘”。早在2017年，万里股份曾参股特瑞电池，成为其第二大股东。根据2021年11月30日的股价异常波动回复函，2018年7月19日，家天下与南方同正及其实际控制人刘悉承签署《股份转让协议》。权益变动完成后，万里股份的控股股东由南方同正变更为家天下，实际控制人由刘悉承变更为莫天全。

协议约定，南方同正应于股份转让完成后三年内促成公司将原有铅酸蓄电池业务资产转让给南方同正或南方同正指定的其他主体，该约定的届满期限为2021年8月9日。由于相关资产置出预计无法于原承诺期限届满前完成，2021年8月9日，家天下与南方同正、刘悉承先生签署《股份转让补充协议》，将上述资产置出的期限由“股份转让完成后三年届满”变更为“股份转让完成后三年又六个月届满”，即将资产置出的承诺期限延期至2022年2月9日。

家天下入主后，万里股份的业绩表现不佳。东方财富Choice数据显示，2018-2020年，公司归母净利润分别亏损-1.56亿元、890.7万元和402.3万元，2021年前三季度又录得亏损478.1万元。当前距离承诺到期仅有一个月的时间，但万里股份始终没有找到合适的接盘方，最终还是由前“掌门人”刘悉承挑起大梁亲自接手，既是弥补业绩亏空，也是为万里股份注入“新能源”这股生命力。

不过，尽管基本面存在诸多问题亟待解决，但万里股份在二级市场上的表现却十分强势，自去年10月末至今，股价累计涨逾130%，在新旧之交的12月31日、1月4日两个交易日，更是收获2个涨停。对此，公司还披露了实控人及控股股东的回函，强调除收购特瑞电池控制权仪式外，不存在应披露而未披露的重大信息。

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锂电池还“香”吗？

2021年，新能源始终处于爆发式发展态势，引得众多上市公司竞逐这一赛道，甚至勇敢“跨界”转型锂电产业链。然而，2022甫一开年，锂电池概念就连续2个交易日大跌，尽管今天终于“回血”，但仍不免令投资者忧心忡忡：未来的锂电池还会是去年那样的“香饽饽”吗？

华福证券认为，展望2022年，全球新能源汽车销量有望达到900-1000万辆，中国新能源汽车销量有望突破500万辆。虽然芯片供需关系缓解可能会使得燃油车销量出现一定程度的复苏，但电动车下游高需求已被验证，整体渗透率持续上行趋势不改，预计明年新能源汽车渗透率有望超过22%。

2022年锂矿供给增幅约15-20%，显著低于目前市场预期的40%的需求增幅，锂矿供需偏紧的格局很难改观，同时市场在供需紧张的状况下给予扩产幅度较大的公司更高的估值弹性。2022年新能源汽车的庞大需求使得锂电池板将整体受益，但电池端的优先级明显提升。综合考虑，电池端>隔膜>电解液、矿端、正负极。

海通证券指出，锂作为上游资源，其产能增长受到矿产资源开发周期的制约。2021年全球锂资源项目进入新一轮活跃期，但除了原有项目的扩产外，新进入者的产能建设始于2021年底，预计最快在2022年底投产。锂的供需格局预计在2022年将延续紧张态势，有望成为本轮动力电池产业链中最后迎来景气度拐点的品种。

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