马斯克的新年规划：没有新车，「轻松」交付140万

成立18年，特斯拉终于体会到成熟车企的快乐。

1月27日，特斯拉公布了2021年第四季财报及全年财报。数据显示，第四季度营收同比增长65%至177.2亿美元，高于分析师预期的165.7亿美元。净利润为23.21亿美元，与去年同期的2.7亿美元相比增长760%。其中特斯拉汽车业务收入为159.7亿美元，同比增长71%。

从全年数据来看，特斯拉2021年财年总营收约为537亿美元，同比增长71%；净利润55.19亿美元，2020年同期为7.21亿美元，同比增长665%。

这是特斯拉连续第10个月实现正向盈利，而且各项财务指标连续多季创下新高。面对史上最强年报，嘴上说着没有重要事情，不再出席电话会的特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)又回来了。

事实上，早在2021年11月，马斯克就在社交媒体上“放料”表示将在Q4财报会议上透露“更新后的产品规划路径图”，这一说法也引发了外界的各种猜测。

“特斯拉在今年不会推出新车。”在电话会上，马斯克强调，今年的重点是扩大产量。这意味着对于特斯拉而言，2022年将会是产品空档期，而实现规模化效应并提高利润才是重中之重。

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电动车盈利能力超过燃油车？

在财报中，特斯拉用“突破性”概括过去的一年，并表示“电动车的盈利能力可以比燃油车更强。”实际情况是，随着汽车销量大幅提升，特斯拉已经成功实现财务转型，逐渐告别用出售积分盈利，转而靠卖车养家。

2021年，特斯拉全年交付新车93.6万辆，同比增长87%。第四季度产量同比增长70%至30.58万辆，其中Model 3和Model Y仍是主力军，两款车型合计产量同比增长79%至29.27万辆。

这也让特斯拉第四季度来自汽车业务的营收达到159.67亿美元，同比增长71%，其中3.14 亿美元为出售碳排放积分收入，该收入同比下降22%。

营收扩张、规模效应持续发挥作用的同时，特斯拉还在不断压缩单车成本，其毛利水平也将一众车企远远甩在身后。

2021年第四季度汽车业务毛利为48.82亿美元，同比增加118%。总毛利为48.47亿美元，整体毛利率为27.4%，高于上一季度的26.6%。相比之下，在2021年第三季度，“蔚小理”三家的毛利率分别为20.3%、14.4%及23.3%。

同期特斯拉单车成本已经降低至3.6万美元，单车毛利率达到30.6%，与第三季度的30.5%基本持平。可以预计，随着大型铸件、结构电池组等项目的推进，未来成本还将继续下降。

具体到车型，特斯拉CFO扎克·柯克霍恩（Zach Kirkhorn）表示，Model Y的利润率比Model 3更高，上海超级工厂本土化的提升也帮助提升了利润率。“未来软件业务将是盈利重点，因为软件业务利润率非常高。当FSD和Robotaxi最终出现，将会真正体现出来。”

汽车业务增长的同时，来自发电和储能业务的营收却同比下降了8%至6.88亿美元，低于华尔街预期的8.15亿美元。这是自2021年*季度以来该部门的*收入。来自于服务及其他业务的营收为10.64亿美元，高于上年同期的6.78亿美元。

在第四季度末，特斯拉的现金和现金等价物持续增加，第四季度增加15亿美元至176亿美元。相比2021年第三季度的160.65亿美元有所增加。

特斯拉方面表示，主要得益于28亿美元自由现金流，其中部分被15亿美元的债务和融资租赁偿还所抵消。除去汽车和能源产品融资，特斯拉总债务在2021年末降至14亿美元。

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2022年保持50%的交付增长率

从马斯克曾立下的到2030年实现2000万辆的销量目标来看，新工厂的投产进度仍是特斯拉增长故事的关键。在财报电话会议上，马斯克表示，今年将为下一座特斯拉超级工厂选址，结果有望于今年年底宣布。

目前特斯拉在全球拥有上海和加州弗里蒙特两座超级工厂。其中前者具有45万辆以上的Model 3和Model Y产能，而后者具备60万辆产能，包括50万辆的Model 3和Model Y。

2021年，上海超级工厂全年实现了48.41万辆的年度交付量，在总交付量中占比高达51.7%。同时，其也是特斯拉主要的出口中心。

而位于美国得克萨斯州奥斯汀和德国柏林两座工厂也即将投产。按计划，特斯拉Cybertruck将会在奥斯汀工厂生产，该工厂*投产的车型为Model Y，Cybertruck的排产紧随其后。

与此同时，柏林超级工厂也已在2021年底启动车辆生产过程中的设备测试。在获得来自地方当局的制造许可后，特斯拉将在欧洲开始交付德国制造的车辆。值得注意的是，柏林工厂生产的首批车辆仍将使用2170电池，而非最新的4680电池。

对于特斯拉来说，供应链短缺的威胁也未完全消除。“我们预计今年仍会受到芯片短缺的限制。”马斯克表示，受供应链限制，特斯拉工厂已经连续多月处于低负荷状态，而且这种情况可能仍会在今年持续，到2023年或将缓解。

即便如此，特斯拉仍预计，在未来数年里，车辆交付量的年平均增长率将达到50%。对于这一目标，马斯克表示，2022年仅凭弗里蒙特和上海工厂就能轻松实现这一目标。

市场也对其持乐观态度。1月25日，国际评级机构穆迪将特斯拉的债务评级从“Ba3”上调了两个等级至“Ba1”。在报告中，穆迪称特斯拉的前景依然乐观，并预计其将在2022年交付近140万辆汽车。

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目前没有2.5万美元的特斯拉

即便销量可期，但从其规划来看，2022年的特斯拉仍处于产品空档期。

对于备受关注的电动皮卡Cybertruck，特斯拉选择再次跳票。而对其具体的量产时间，马斯克也只给出“希望明年可以”这一模棱两可的回答。他解释称，由于供应链问题，Cybertruck的量产不得不推迟，而且产量也会受到很大的限制。

Cybertruck最早在2019年年底亮相，彼时马斯克表示会在2021年开始量产，但至今未能实现。今年1月，海外媒体曾曝出Cybertruck量产版车型的谍照。和此前的概念车相比，新车缩小了车头与车身之间的比例，并新增了可折叠后视镜与单片式雨刮器。

2021年11月，Electrek曾报道称，特斯拉已经积压了超过120万辆Cybertruck的订单，价值超过800亿美元，然而眼下并没有明确的排产计划。

马斯克在电话会议中解释称，电池可能不会成为Cybertruck的限制，但这其中有很多新技术，需要一些时间才能完成。此外其价格也必须合理，所以也需要控制电池成本。他表示当前的目标是每年生产25万辆Cybertruck。

面对没有新车计划，Cybertruck又频繁跳票的特斯拉，竞争对手们也加快抢占市场的步伐。2021年10月，美国电动车公司Rivian其*车型R1T开始交付，这也让其成为首家交付电动皮卡的车企。

今年1月初，福特宣布将其电动皮卡F-150 Lightning的产能提高近一倍，提升至每年15万辆，官方表示目前该车已收到近20万辆的订单。

穆迪则在研究报告中指出，随着越来越多汽车制造商发布更具竞争力的纯电动汽车，特斯拉的利润率可能会从2023年开始面临压力。

而对于特斯拉将推出“2.5万美元车型”的传闻，马斯克也在电话会上给出了否定的回答。他表示，现在没有在推进开发2.5万美元的电动车，而且今年也不会推出任何新车。“我们现在要做的事情已经够多了。”

马斯克表示，很多汽车零部件都是共享的，尤其是芯片，无法得到更多供应。“推出任何新车，都不会对交付量有好处”。在其看来，特斯拉需要全力扩大产能，并且将重点放在实现真正的自动驾驶，让运输成本下降4-5倍。

对于实现全自动驾驶，马斯克预计特斯拉的汽车今年将实现全自动驾驶。“如果我们今年不能实现比人类驾驶更为安全的全自动驾驶功能，我会感到震惊。”

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