中科创星米磊：硬科技改变世界

2022年9月7-8日，由湖南省地方金融监督管理局、湖南省发展和改革委员会、长沙市人民政府、湖南湘江新区管理委员会主办的“第五届湘江金融发展峰会暨2022创投论坛”在长沙召开。本届峰会以“凝聚创投力量·助力‘三高四新’”为主题，盛邀创投、创新、创客各方头部力量相聚长沙，以创投之力剖析湖南机遇，为打造国家区域金融中心和实施强省会战略贡献创投力量。

大会现场，中科创星创始合伙人米磊发表了一场关于硬科技改变世界的主题演讲。

以下是演讲全文，由投资界（微信ID：pedaily2012）编辑整理：

大家早上好，非常高兴来参加这次长沙创投论坛！通过今年多次到长沙来的经历，我明显感受到这里创新创业的环境变得越来越好。目前中科创星在长沙已经投资和引进了8家企业，希望未来我们能够在湖南有更多合作落地。

我今天分享的题目是《硬科技改变世界》。我想围绕几个现象来谈，首先我们来看看康波周期与经济发展的关系。

这里阐述一下康波周期的概念。自工业革命以来，世界经济发展在时间上呈现周期性波动的特征，每一轮周期波动持续时间约为60年，在这60年内经济会经历“复苏-繁荣-衰退-萧条”四个阶段，这就是著名的康波周期。

为何要研究康波周期？举个最 为熟知的例子——金融危机。2008年，美国次贷危机爆发，全球遭遇了金融危机，原因是什么呢？因为每60年一次的科技革命已经进入到技术红利扩散的末期。而再看今天宏观经济的情况，当前，全球正处在以集成电路为代表的信息技术革命的衰退期。

经济史和相关研究已然表明：当科技发展受到限制，生产率提升十分缓慢，经济发展会面临停滞，甚至下滑和衰退。换句话说，工业革命诞生后，伴随科技创新的发展，金融和资本找到了更具有增值空间的方向，在资本的助力下，经济实现了高速增长。但“创新S曲线”遇到瓶颈后，经济情况随之发生了变化，出现停滞和下行。我们可以看到大的科技革命周期都是60年左右。无论是蒸汽革命、电气革命或是集成电路引发的信息化革命基本都符合这个规律。

当前全球经济面临衰退，我们也急需新一轮科技革命：包括光子技术、人工智能、生命科学以及新能源等，以带动全球走出困境，实现新的增长。

最近几年皮凯蒂的《21世纪资本论》、毛泽东的《毛泽东选集》饱受关注，这也是值得思考的现象，到底是什么原因呢？

答案依然和科技创新的历史有关。革命导师马克思出生于1818年，他30岁的时候和恩格斯一同撰写出《共产党宣言》，引爆了欧洲革命。《共产党宣言》诞生的节点恰逢第 一次科技革命的尾声，当时资本主义危机在欧洲各国爆发，产能过剩、经济下滑，马克思深刻地洞察到本质，看到了资本主义面临的挑战，所以他写出了《共产党宣言》（1848）和《资本论》（1867-1879），至今仍引发了很多思考。

经济危机很大程度上是由资本膨胀或盲目追求增值所导致。今天大家会看《21世纪资本论》和《毛泽东选集》的原因类似，因为资本无序扩张再次造成了诸多问题。

每一次科技革命的初期皆是资本和科技紧密的融合。当资本流向科技的时候，经济在一段时期内会经历高速增长；当科技革命走到后期，由于产能过剩，如果资本继续投向产能过剩的企业，资本回报率会大幅度下降，而这时资本会从产能过剩的企业流向回报高的地方。如最近几年，热钱从国内的钢铁行业、水泥行业撤出，流向了房地产、虚拟经济等，但过度的结果就是吹起泡沫。

要解决金融危机和产能过剩的问题，核心突破口就是要引导金融和资本投向硬科技，尤其是投向能引领未来新一轮科技革命的技术。

而且我认为在今天中国的机会更大。为什么呢？因为美国是一个资本主导的社会，资本家的话语权非常重。但中国是社会主义，我们有为的政府具有全局意识，效率和公平都在抓，国家非常重视“科技创新”和“共同富裕”，也在更多地引导资本去投硬科技。当然美国现在也醒悟了，刚刚推出了《芯片与科学法案》，2800多亿美元的投入，520多亿美元投给芯片和半导体，剩下1000多亿美元要投向量子、光子等很多领域的前沿科技。

回顾四次科技革命的发展，总结下来就是沿着“机、电、光、算”的路线发展。200年前开启了蒸汽革命，120年前开启了电气革命，60年前集成电路推动了信息化革命，未来将会是“光+人工智能+新能源+生命科学”的革命。只要掌握了这个规律，投资的方向才会更明晰。

中国现在面临着几个大的挑战，如GDP逐年放缓，三架马车的拉力变得更弱。本质上，过去中国40年的高增长来自于发达国家前三次科技革命技术红利的扩散，我国的人口红利承接了中低端的制造业。我们正处在迈克尔•波特所说的国家发展的四个阶段中的第三个阶段，即创新驱动阶段。过了此阶段后，就会进入第四个阶段，财富驱动阶段。

党的十八大以来，我们国家把创新驱动发展放在经济发展的一个主方向上，从投资驱动向创新驱动转型，就是从过去的人口红利向创新红利转型，从过去几亿人的体力生产向脑力生产转型。这个转型的难度不小，因此是我国今天面临的一项巨大挑战。

同时，我们现在还面临着另一个挑战，这集中在底层的硬科技领域。过去40年中国成为了全球第 一制造大国，但是实际是全球第 一组装大国，而非制造强国。例如，中国的核心芯片、核心材料，核心仪器，核心设备，包括EDA软件、操作系统等绝大多数都是依赖进口，所以我们不能沾沾自喜。这也是我们为什么提硬科技的原因。综上所述都来自于对2008年金融危机的思考。

有挑战，当然也有机遇。我们认为，未来30年将会出现三大转折点：第 一个是科技革命的转折点，当前，我们正处在每60年一遇的科技革命的转折点；第二个是中国发展方式的转折点，从人口红利向创新红利的转折，从工人的红利走向工程师的红利，从模式创新走向科技创新，驱动力也指向了硬科技。

第三个是全球大国崛起的转折点。从历史大国兴衰来看，一个大国的兴衰周期约为100年。美国在二战之后成为世界第 一大国，在经历了高速增长后，出于种种原因，如今也开始走下坡路。而中国从1840年以来，经过近200年的努力奋斗，终于攀升到世界第二，回到了世界舞台的中心。未来30年，中国、美国两个大国在经济、科技、军事、文化等领域，将会是全面的竞争，而这个竞争是非常激烈的，这也是我们为什么要做好硬科技的一个关键点。

现在迎来了新一轮的科技革命和产业变革，同时我国处在转变发展方式的历史机遇期。我们看到了上述三个转折点，硬科技将是中国，乃至是全球竞争的一个焦点。

硬科技是中国在全球并跑和领跑的关键核心科技。硬科技除了指技术硬，还是一种精神追求。因为硬科技的发展周期特别长，我们有没有耐心去坐冷板凳，把一个个材料、芯片踏踏实实做出来，需要的是“十年磨一剑”的精神。同时，我们要有一种志气，就是企业在自身的领域追求成为世界单项冠军，而不是盲目追求规模。单纯地追求规模是没有竞争力的。只有做到单项冠军，你才有真正的竞争力，才能活得更久，活得更好。有足够多的领域内的“冠军企业”，也是国家实力的一个体现。

硬科技的八大领域，包括人工智能、生物技术、信息技术、航空航天、光电芯片、新材料、新能源、智能制造。以上这些领域同样也是湖南重点发展的产业方向，也是湖南的优势产业。所以，在硬科技的时代，湖南的机会非常大。

2019年国家指出，要坚守科创板定位，支持和鼓励硬科技企业上市。我们也可以看到，硬科技的八大领域，和科创板鼓励的七个方向是高度吻合的，而且科创板就是要肩负起引领经济向创新驱动发展的历史使命，这是一个伟大的历史使命。

具体看科创板的要求，战略性是第 一位，稀缺性是第二位，财务性是第三位。这也印证了我们发展硬科技的正确性——金融是血液，硬科技是骨头，实体经济是肌肉，虚拟经济是脂肪。如果把经济比作一个人，如果血液都流向了脂肪，那么就会长成一个大胖子，很容易被别人打倒。所以，我们必须要引导金融的血液流向骨头和肌肉，这也是国家出台科创板，筹建北交所，引导金融血液流向“专精特新”，流向实体经济的深刻意义。

为了方便大家更好地理解硬科技，我把中国的经济比作一棵大树。中科创星认为硬科技就是经济这颗大树的根。中国GDP总量已经有114万亿元人民币，而经济的可持续、高质量发展需要强大的科技力量，因而必须让根抓得足够深。如果我们的树根不够粗壮，无法支撑经济可持续发展。就像如果我们没有自己的核心芯片、核心仪器设备、核心材料，就容易被卡脖子，经济也就不可能有一个稳固的根基。这就是为什么在今天硬科技和制造业变得如此重要的核心原因。互联网、人工智能、大数据、服务业等等产业为什么今天遇到了瓶颈？本质上就是因为根不够深了，树干不够粗了。

中国经济要想发展得更好，一定是要把硬科技和制造业做好。

为此，我认为中国不光应该有农业18亿亩的红线，在制造业领域也应该有红线，因为制造业是整个经济发展的基石。我们呼吁设置一个25%的制造业红线。美国和英国在工业革命初期的时候，制造业比重都可以达到20、30%，近些年制造业空心化，比重已经降到了10%。而德国由于保持了20%左右的制造业比重，在欧洲金融危机过程中表现得最 好。同样的，为什么在疫情的情况下中国的经济表现还不错，就是因为在关键时刻，中国的制造业公司可以迅速地把口罩以及其他很多东西都制造出来。

由此，我们认为微笑曲线误导了很多企业家和社会大众。美国现在发现自己造不了芯片，还得找台积电，就是因为微笑曲线解释了中低端制造的现象，导致大家都不愿意干制造业，都喜欢干回报高的。所以美国现在要求制造业回流，但这很难，因为这是一个不可逆的过程。

同样还有另一个现象，在世界500强里面，净利润最高的公司，不是谷歌，不是苹果，也不是英特尔，而是制造业公司，就是一个芯片代工企业——台积电，是当时美国人不要的产业，因为美国的资本市场认为重资产是不值得投资的，所以当时要求美国的芯片公司、上市公司全部把重资产剥离，这才有了台积电的起家。30年过去了，台积电的净利润一直在增长。2020年是37%，去年是45%，净利润率远超其他企业。

“做制造业是最 赚钱的”，这绝 对打破了我们对微笑曲线的认知，也让美国“尴尬”。为什么台积电这么赚钱？因为核心技术蕴含在制造的工艺里面。台积电卖的不只是芯片这个产品，更是知识，有大量的隐性知识在大量的芯片里面。过去我们认为卖的是产品，未来我们卖的是知识+产品，所以说微笑曲线只能解释中低端制造的规律，而我们提出的制造业的彩虹曲线，即硬科技+高端制造=彩虹曲线，就是要呼吁大家加大对高端制造业的投入，我们最应该干的就是高端制造业。刚才开场我也说过，今年我来了长沙几次，除了感受到创新创业环境良好，还有就是越发深刻感受到长沙制造业的发达。因此，我想和大家说，我们要对中国的制造业有信心，中国高端制造崛起是未来大势。

中科创星一直在做科技成果转化，最早是在中科院做产业化。从2013年开始，我们就发起了国内第 一个硬科技基金，扶持硬科技企业。我们发现当时很少有投资机构愿意投资中科院的科学家创业，很少有人愿意投资硬科技，被逼无奈我们只能自己干，才发起了基金去做硬科技投资。后来做芯片企业孵化，我们又发现早期的芯片企业很少有流片的平台和机会，于是我们做了光电子先导技术研究院，给芯片创业企业，尤其是光芯片的企业提供价值数亿的专业化设备，提供小试和中试的平台，有效降低他们创新创业的成本，提高他们的成功率。通过这样的平台，我们引进了很多海外一流的芯片创业团队，入驻到这里面来。

截至目前，中科创星投资孵化了370多个硬科技企业，致力于推动第四次工业革命的硬科技基础设施建设，从能源革命的储能、特高压、新型电池，还有交通革命的自动驾驶，商业航天，到新一轮信息革命、人工智能所需要的卫星互联网、激光雷达、5G等，只有推动了硬科技基础设施的建设，中国才有引领下一轮革命的机会。

具体到湖南，我们投资孵化的很多企业都和本地有合作，下一步也会有更多投资。其中中科宇航从成立一开始，就和湖南株洲有合作。7月27日，中科宇航在酒泉卫星发射中心发射了国内最 大的固体火箭，载重是1.5吨，而且首次发射就成功了，这件事意义重大，可以说为整个中国商业航天事业注入了一个强心剂，也得到了国家的高度认可。我们相信在未来，会有越来越多敢于挑战关键核心技术的硬科技企业家出现。

国家其实也为我们指明了发展方向——2035年中国要建成创新型国家，2050年中国要成为世界科技强国。这就需要我们这一代人去努力和去实现。

中科创星在光学领域投了很多公司，在半导体领域投了100多家，新能源和航空航天领域也投了很多家，这些都是致力于打造硬科技的创业雨林生态体系。中科创星也将继续围绕中科院和高校，打造研究机构、早期投资，创业平台科创服务，为创业者提供一个好的生态环境。

最后，我想说做投资要有情怀。中科创星做硬科技投资，只投同时能够增加知识价值、社会价值和经济价值的项目。在我们看来，这跟中国的知识分子最高的追求立言、立德、立功吻合。真正的投资家应该是推动社会的进步，推动知识的增加，然后再推动经济的发展，如果这三点都做到了，我认为就是一个好的投资家。

中科创星的使命，就是助力科技创新驱动发展，助推中国重返世界之颠，而这也与中国梦的实现密不可分。谢谢大家！