6亿元玉米贸易空转？贵人鸟虚假起飞

从卖鞋服到贩粮食，又准备涉足预制菜，贵人鸟已成国内运动鞋服企业中的另类。

2022年，粮食贸易业务为公司带来大量收入，贡献利润寥寥无几，业绩由盈转亏。

东北粮食大亨李志华去年8月掌舵贵人鸟，加码粮食业务，形成粮食贸易、运动鞋服双主业格局。

不过，李志华似乎不擅长上市企业治理。审计机构对贵人鸟2022年财报出具保留意见、对内部控制出具否定意见，触及其他风险警示情形。

01 再陷泥潭

2022年是贵人鸟（603555.SH）司法重整后的开局之年，新增粮食贸易业务陡然提升了公司收入规模，整体经营并未有实质性改善。

4月26日晚间，公司披露的2022年报显示，全年营业收入21.08亿元，归母净利润-941.37万元，同比分别增长48.56%、-102.61%。扣非后净利润6936.83万元，同比下降22.82%。

运动鞋服、招商及代运营收入分别为7.57亿元、2.45亿元，同比分别下降11.71%和10.48%，粮食贸易业务收入10.66亿元，同比暴增333.83%。

贵人鸟以运动鞋服起家，如今不复当年。该业务板块内有贵人鸟系列、彪马系列及其他，去年实现收入分别为6.20亿元、0.92亿元和0.44亿元，同比分别增长-10.72%、15.24%和-92.66%。

公司2022年零售终端新开273家，关闭192家。期末，贵人鸟品牌零售门店为1613家，全部为加盟代理店。

粮食贸易作为重整期间置入的业务，去年贡献了公司收入的半壁江山，但毛利率仅有12.96%，远不及公司其他业务。

李志华入主公司后一心向农，还是没能让贵人鸟飞起来。

02 内控失衡

能干好粮食生意，不一定能治理好上市企业。

大信会计事务所在对公司2022财务报告内部控制有效性进行审计时，发现内部控制存在重大缺陷，粮食贸易业务中的问题尤为突出。大信指出，公司在存货的实物管理、销售政策执行、款项收付与审批等方面存在重大缺陷。

另外，公司向外部企业借入大额资金，但相关决策和审批手续缺失。

对此，大信对贵人鸟内控工作出具否定意见。同时，对公司2022年财报出具保留意见，问题主要还是粮食贸易和借款。

2022年，公司从事玉米贸易业务确认收入6.68亿元，这些玉米由公司向黑龙江诚运粮屹、龙江月盛利、齐齐哈哈荣鼎粮食等贸易商采购，销售给大连普旭、大连倍丰等企业，毛利率高达16.29%。

大信所对玉米贸易进行分析、检查、函证等程序，未能追踪获取玉米贸易仓储及最终实物流转证据，也未取得毛利率较高合理性，无法判断玉米贸易业务的商业实质。

其次，是公司累计向齐齐哈尔顺然实业借入资金2.87亿元，既无抵押或质押物，又未约定借款利息。且在2018年1月前，该公司法定代表人为贵人鸟现任董事兼副总、实控人亲属。

由于相关业务真实性存疑，引发去年业绩大幅修正，从盈利7476.92万元变为亏损941.37万元。

此外，公司去年3次变更年审会计师事务所，经监管问询后，最终才聘请原会计师事务所。

03 入局预制菜

今年春糖会上，预制菜再次成为热点。在这个赛道上玩家越来越多，不仅食品企业，甚至八竿子打不着的地产、机械等领域企业都跨界而来。

今年3月6日，贵人鸟设立全资子公司金鹤（齐齐哈尔）预制菜产业园有限公司，打响跨界预制菜的*枪。

贵人鸟成为这个赛道的玩家，让人意外，又在意料之中。作为曾经的体育*股，重整之后陆续加码农产品业务布局，增加预制菜业务似也顺理成章。

3月28日，公司在互动平台回应投资者称，预制饭、预制菜产品仍处于研发阶段，尚未有成品。

目前，公司已下单订购2条无菌米饭生产线，预计今年第三、第四季度将安装完毕并初步投产，并构建无菌米饭营销网络。

宣布进入预制菜赛道，并没有刺激公司股价。相反，股价自3月初以来持续下行，目前市值已较高峰时期的400亿元蒸发9成以上。

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