刚刚，超级LP来深圳了

这一幕极具风向标意味——

今天（9月25日），深圳市产业投资人大会举行。投资界从现场获悉，深圳市引导基金与国寿集团、太平保险、平安集团合作组建基金，首期总规模420亿元。此外，还宣布了深圳市与全国社会保障基金理事会相关合作。

更多超级LP现身。前一天（24日），一场闭门座谈会上，深圳市委书记孟凡利主持，财政部党组成员、全国社会保障基金理事会理事长刘伟出席，近50家国家级基金和来自境内外的有关金融机构、投资机构、专业机构和企业负责人参会。

纵览深圳创投之困，其中之一便是相比北京上海，深圳一直缺乏国家级母基金。虽然深圳民营资本活跃，但相比动辄数百亿千亿的国家级母基金，这一股活水依然不够。因此，以全国社保基金为代表等超级LP来到深圳，意义非凡。

超级LP集结

深圳420亿基金来了

当下一级市场，最缺市场化资金。

于是，险资来了。今天大会现场，为支持险资发挥长期资金优势，深圳市引导基金分别与国寿集团、太平保险、平安集团组建基金，将全部投资深圳。

同时，全国社保基金也现身。作为国家级超级LP，全国社保基金一举一动备受关注。今天现场正式宣布了深圳市与全国社会保障基金理事会相关合作。全国社会保障基金理事会理事长刘伟表示，全国社会保障基金理事会将进一步探索和深化与央企、地方国企以及国家级基金、相关社会机构合作模式，不断创新股权投资的方式，扩大投资的范围，增加投资的规模，更好地发挥长期资金、耐心资本服务经济高质量发展“助推器”作用。

今年以来，全国社保基金会相继在北京、上海分别设立了中关村和长三角科技创新专项基金。其中，专项基金由全国社保基金独立出资，然后优选头部私募股权基金管理人合作，一改过去纯粹的财务投资人角色。

前一天座谈会上，刘伟提到，将充分发挥国家级基金的引领作用，积极对接服务深圳承担的国家重大战略，按照市场化、法治化原则，更好发挥长期资金优势，不断深化双方更紧密务实合作，大力支持深圳建设以实体经济为支撑的现代化产业体系。

当然，深圳发力不止于此。为推进产业龙头与金融资本在深圳深度融合，今天深圳市还与宁德时代、国药集团、绿叶制药合作组建基金，市引导基金投资华润微、赛微电子产业项目落地深圳。

与此同时，深圳启动设立20亿元天使种子基金；而为吸引外资，推动人工智能产业发展，合作设立30亿元的深港人工智能产业基金；将碳减排与投资绩效挂钩，合作设立20亿元绿色低碳气候投资基金。

还有“20+8”产业集群基金首批中选机构举行签约仪式。上周，深圳第一批“20+8”产业基金的管理机构名单出炉，出资包括深圳市深投控基石私募股权基金管理有限公司、上海复健股权投资基金管理有限公司、金石投资有限公司、深创投红土私募股权投资基金管理(深圳)有限公司四家机构，今日四家机构上台签约。

其中，投控基石管理规模50亿元的新能源汽车产业基金、复健资本管理规模50亿元的生物医药产业基金、金石资本管理规模50亿元的智能传感器产业基金、深创投管理规模15亿元的合成生物产业基金。

最终，大会成功推动一批含金量高、体量大的基金项目落地深圳，总规模超600亿元。

找活水

一场新兴产业之争

凡此种种，可以看到深圳正努力为“20+8”产业集群引入资金活水。

时间回到2022年6月，《关于发展壮大战略性新兴产业集群和培育发展未来产业的意见》正式出台，提出培育发展壮大“20+8”产业集群，即发展以先进制造业为主体的20个战略性新兴产业集群，前瞻布局8大未来产业。随后，按照“一个产业集群至少有一只基金配套支持”的理念，由深圳市引导基金公司负责运营，深圳“20+8”产业基金群应运而生。

从遴选要求可以看出，“20+8”产业基金包括改变以往的“撒网式”投资，聚焦于某一个产业、某一个细分领域，以更为主动的方式发挥财政资金的引导作用；从以往较为单一的考察返投比例，转变成更多维度地考察GP对产业发展的贡献等。

然而众所周知，目前VC/PE在募资端面临着一个共同的困境：缺乏市场化资金。当国资LP渐渐成为主力军，投资机构在社会化募资上犯难了。

从出资比例来看，深圳“20+8”产业基金出资比例最高可达到70%，即便如此，要募集剩下的30%对GP来说仍然是一个难题。募资难，更多是募集市场化资金难。

另一方面，中国的股权投资市场常年缺少长线资金。此前曾有VC感叹，“中国不缺钱，缺的是冒风险的长钱”，“20+8”产业基金投向新兴产业与未来产业，覆盖大量研发投入巨大的早期赛道，更加需要主流长线资金的支持。

因此，深圳开始了积极探索。在此之前，深圳市委、市政府已经大力推动股份合作公司以股权基金形式参与深圳“20+8”产业投资，实现集体企业存量资金对接深圳产业升级。

这是极具深圳极具特色的LP群体。今年1月，蔡屋围、黄贝岭靖轩、湖贝等11家股份合作公司盘活集体资金超1亿元，与深高新投合作设立股权投资基金，总规模达1.7亿元。这是深圳以“市区国企+股份合作公司”模式筹设的首支创投基金，助力深圳“20+8”产业发展。

7月，村集体再次发力，深创投5.05亿新基金落地，这是目前深圳私募股权投资基金中，股份合作公司出资规模和比例最大的一支基金，共有16家股份合作公司出资4.05亿元，主要投资于信息科技、高端装备制造、新材料、生物（医药）、新能源等深圳市“20+8”产业领域。

不禁想起去年第22届中国股权投资年度论坛现场，出现一个重要环节：深圳市财政局与多家大型金融机构、产业资本举行战略合作签约仪式。作为深圳市引导基金的出资方，深圳市财政局联手多方开展密切合作，吸引多元化资金投资深圳，为深圳创投机构引入更多源头活水，开创国内财政引资新尝试。

时代钟摆来到人民币基金

“往深圳走”

放眼国内超一线城市，深圳无疑最具有草根气质。而对于创投行业来说，深圳更是一片充满梦想与光荣的土地。过去20余年，这里见证了中国本土创投的奋斗历程。

1999年，深圳市政府发起设立深创投，掀开中国本土创投的历史帷幕。那些如今叱咤中国创投圈的大佬，都是从这座城市开始了打拼的人生。

早年间，上海、深圳两大证券交易所相继成立。彼时，南开大学硕士毕业的郑伟鹤来到深圳，他的第一份工作便是在深交所上市部。“刚到深圳的时候，无论夏天有多热，我都不愿买空调，早上洗个澡就很爽了，上下班都尽量骑自行车。”郑伟鹤曾回忆。后来，在他的亲自操刀下，同创伟业诞生。

35岁那年，陈玮孤身一人南下深圳，加入深创投开始投资生涯。2006年8月，世界杯期间，陈玮和几位深创投兄弟在深圳华侨城谛诺山下、雁栖湖边的一间酒吧喝酒看球，畅想未来的投资人生。一个月后，陈玮创立东方富海。

2000年，达晨在深圳成立，两年后肖冰加入。那是本土创投最艰难的时候，肖冰曾回忆，那时候没人、没钱、没退出机制，最难的时候，发工资都成问题，投资团队已经走得七零八落。在深圳，他开始自己的投资生涯——每天带着助理，开着一辆二手车，在深圳科技园“扫街”找项目.....这样的故事还有很多很多。

正是这一群活跃在深圳的投资人，默默缔造了中国本土创投过去20年波澜壮阔的岁月。作为过来人，本土创投大佬靳海涛曾在《中国创投简史》一书中回忆：

“一路走来，我经历过创业投资洪荒时代的茫然和艰辛；我经历过创投项目无法在资本市场退出时的焦灼和无奈；我经历过股权分置改革之后迎来创业投资春天时的欣喜若狂；我经历过政府引导基金遍布中华大地时的无比荣光；当然，我也经历过众人面对未来不确定性时的质疑、守望和一路相伴……”

“回望历史，感觉每一次美元基金面临挑战的时候，我们都往深圳走。”半年前，清科集团创始人、董事长，清科创业CEO倪正东在第十七届中国基金合伙人峰会上感慨，深圳历来是中国人民币基金的大本营。

此时此刻，中国创投又走到历史交汇的十字路口。

本文来源投资界，作者：旸与，原文：https://news.pedaily.cn/202309/522573.shtml