王来春：立讯精密作为摆渡人 未来3至5年将保持稳健增长的态势

“多年以来，立讯在走一条自己的路，无论是多元化布局和跨领域平台的打造，还是智能制造创新，表面上看是摸着石头过河，但实际上我们都做了非常充分的沙盘推演。”

正如立讯精密董事长王来春在10月份调研纪要中的表述，立讯精密如今构建的消费电子、通讯、汽车业务三驾马车业务，正是来自于公司充分的前瞻布局。如今，立讯精密三大业务中，消费电子业务开出硕果，通讯和汽车业务进入丰收期，为公司未来3至5年业绩提供了稳健增长的底气。

2024年净利润预计增长超两成 消费电子客户扩展

10月25日晚间，立讯精密发布公告，预计2024年全年实现归属于上市公司股东的净利润131.43亿元至136.91亿元，同比增长20%至25%；预计基本每股收益1.82元/股至1.90元/股，同比增长18%至23%。

从同日发布的三季报来看，立讯精密今年的存货管理和成本控制上也颇具亮点。2024年第三季度末，公司存货周转天数为62.87天，同比下降10.8天，表明立讯在采购、生产、物流和销售等环节的效率有所提高。同时，公司在海内外厂房基建还在增加的前提下控制了现金了支出，使得公司资本支出85.37亿元，较去年同期90.63亿下降5.3亿元。

面对复杂多变的国际政治经济环境，王来春坚定以“三个五年”的战略规划为指引，通过“内生”和“外延”的方式，持续扩大对现有业务的拓展，进一步深化产业链的垂直整合，并积极布局新产品、新技术和新领域。三季报显示，立讯研发费用同比增加8.5亿，加大投入以培育和孵化新产品新业务。

消费类电子板块是立讯精密营收和净利的基本盘，也是公司“内生”增长最多的业务。三季度苹果发布新机及可穿戴产品，加速布局AI终端。预计苹果发布Apple Intelligence智能操作系统，有望推动出货量持续增长。立讯此前已整合和硕组装业务，进一步提升iPhone 整机组装及NPI能力，推动公司持续成长。

此外，苹果发布Apple Watch X 及AirPods 4等新品，相关产品硬件及功能均有升级，用户反馈较为积极。立讯精密作为上述产品零部件及组装环节核心供应商，有望受益于出货量增长带来的拉动。

尽管市场时常质疑立讯精密依赖苹果单一大客户，但立讯实际已凭借“少量多样”的产品线在产品盈利能力上有比较好的表现，且立讯更看重客户中长期的价值，特别是合作过程中，公司能否通过垂直整合、精益生产、高效创新等为客户持续赋能，从而为公司自身带来长期的收获。

王来春表示，在消费电子板块，除大客户（苹果）外的业务在过去的三四年内也有不少贡献，其盈利的质量以及增长的速度都是非常可观的。目前在世界范围内，立讯精密与知名的手机品牌客户都有合作，也包括韩系手机品牌。希望在2032年的时候，消费电子领域除大客户外的业务量能够达到千亿人民币的规模。

立讯汽车业务再提速 推动新一轮业绩成长

立讯精密作为摆渡人、To B的供应链企业，通过早期的战略布局，已大致确定了公司将服务哪些客户，关注哪种产品，为公司未来三至五年的发展奠定了方向。凭借自主研发的先进工艺制程*优势和精密智能制造领域的强大平台化能力，立讯实现了跨领域的资源整合，促进了消费电子、通讯、汽车等业务板块的高效协同，推动公司在预期的增长轨迹上稳步前行、健康发展。

其中，汽车业务板块的表现最为让人关注。统计数据显示，2014年至2023年，立讯精密的汽车业务收入从7.23亿元飙升至92.52亿元，九年间增长了将近13倍，呈现出高速增长态势。

立讯精密的汽车业务主要通过“外延”快速切入赛道。公司在2012年通过收购福建源光电装从而切入汽车线束领域，初期仅有汽车线束等产品线。发展至今，立讯精密已形成汽车线束、连接器、智能座舱、智能驾驶等多元化产品矩阵，借助分布海内外的多个生产基地为全球头部主机厂提供完整的产品落地服务。

11月1日，江苏省苏州市举办了“1030”汽车产业沙龙暨立讯项目签约仪式。在活动中，立讯精密与苏州市相城经开区签订合作协议，共同建设声学电子产品及汽车零部件项目，并计划在中国建立*的立讯汽车零部件制造基地。该项目预计总投资超过120亿元，建成投产后年产值将超过300亿元。立讯精密将深入融入苏州产业优势，通过创链补链延链，助力苏州“1030”产业体系的壮大，推动苏州成为全球*的“智造之城”。

而在就在苏州项目不久之前，立讯精密拟以5.2541亿欧元（约合人民币41亿元）收购莱尼公司50.1%股权及其全资子公司Leoni K的100%股权。

莱尼是一家在德国拥有百年历史的汽车电缆和线束供应商，它在欧洲和北美市场有着深厚的客户基础、先进的研发能力和丰富的生产经验，在海外主流客户特别是豪华品牌拥有非常核心的地位和影响力，同时在欧洲、中东、非洲、美洲和亚洲均拥有运营成熟的生产基地。

对于收购莱尼，王来春认为目前汽车业务增长进入高速发展期，尤其在近几年海内外主流客户在汽车智能化发展趋势下开始主动拥抱中国供应商，外加中国车厂品牌加速海外拓展的步伐，车厂供应链体系中需要同时具备海内外配套支持的中国供应商。汽车线束/连接器是立讯汽车业务发展过程中*优势的产品，因此在这个产品领域选择与全球*的企业进行强强联合，是立讯当下*的选择。