京东研报深度剖析：刘强东爱空降高管，技术或是短板

　　京东在B2C领域规模优势扩大

　　从B2C行业的数据来看，在过去2年多时间，京东在B2C领域的规模优势更加明显。

　　京东唯品会 当当聚美营收数据对比（腾讯科技配图）

　　京东第三季度净收入为441亿元（约69亿美元），虽然环比下降4%，但同比增长52%。京东的营收规模比唯品会+当当+聚美营收总和还要多出4倍。

　　京东唯品会当当聚美净利润数据对比（腾讯科技配图）

　　从净利润角度看，京东也是亏损最多的，京东2015年第三季度净亏损5.308亿元（约8350万美元），上年同期为净亏损1.644亿元。京东今年前三季度一共净亏损为17.5亿元。

　　与京东相比，阿里巴巴则拥有最强的盈利能力，阿里集团第三季度盈利是564亿元。阿里巴巴第三季度获所持阿里健康资产收益后增加186.03亿元（约29.27亿美元）非现金收益。

　　上一季度阿里巴巴净利大增背后，则来自于阿里影业完成融资后，阿里影业剥离出报表，大幅推高阿里巴巴集团持有阿里影业股权的估值，带来高达247.34亿元的处理收益计入。

　　扣除阿里健康、阿里影业对阿里集团季报的影响，阿里集团前三季净利仍达131亿元。

　　刘强东在2015年年会时曾表示，如果按地方政府规定*缴纳额缴纳五险一金，接近10万个兄弟来算，全年缴纳超25亿元，如公司规避25亿元社保基金，京东很容易盈利。

　　刘强东还说，京东在培育新业务，这样的新业务前三到五年都是亏损的。“今天不为我们明天进行投资，不为我们五年后进行投资，五年之后这家公司不再是令人骄傲、激动的公司。”

　　但即便京东不投资，不为员工缴纳五险一金，京东盈利能力仍与阿里存在差距。阿里收取商家佣金模式比京东单纯卖货模式盈利水平高很多，以至阿里能45亿美元现金收优酷土豆。

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