托育市场的“虚假”数字坑了谁？

问：托育为什么不是门好生意？

答：被忽悠着去开托育店的，90％都是亏损，剩下的10％进退两难。

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亏损是常态，关店是风潮

10月16日，有媒体爆料，爱乐乐享大悦城中心店的家长突然收到名为“爱乐排课”的微信助手发布的通知，称因爱乐其他中心问题，爱乐乐享大悦城中心暂停营业，具体恢复上课时间未知。事发后，上百名家长前往维权，但并未有明确结果。根据爱乐乐享龙湖中心店贴出公告显示，【截止2019年10月20日，爱乐乐享拖欠公司189750元租金未支付，处于欠租状态。该店目前同样处于关闭状态。】有家长反映，自己此前在销售处购买的价值上万元课程，暂时都没办法退款。

7月底，凯瑞宝贝被爆出多家门店关停，人去楼空，教师发不出工资，家长投诉退费无门。很多家长在听闻上海总部出现资金链问题后，担心学费被“卷走”，开始申请退费。随后凯瑞宝贝在外地的加盟店相继收到了大量的退款申请，并接连出现闭店的情况。

此前，我们曾做过汇总，托育机构的倒闭潮，多是由于现金流断裂造成的经营问题，但为何相比起其它教培机构，早教和托育机构出现关店倒闭的情况更多呢？为什么又多集中在这几年呢？

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托育的前世今生

（我国托育发展进程）

我国的托育机构最早的记录是在1929年；托育体系的建立，是从1980年，卫生部正式颁发《城市托育所工作条例（试行草案）》、1981年《三岁前小儿教养大纲（草案）》开始。之后经历了消亡和再次兴起，2019年10月14日，国家卫生健康委组织制定了《托育机构设置标准（试行）》（以下简称“标准”）和《托育机构管理规范（试行）》（以下简称“规范”），自2019年10月8日起施行。我国托育市场，更加适合群众需求。

从发展来看，我国托育市场一步步从无走向繁华、从草案到意见，政策层面一直是支持和利好的状态，但2018年11月学前新规的推出，禁止幼儿园资产上市，是一个大的转折点。

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投资幼儿园前路渺茫，资本被迫寻找出口

这项新规的出台，基本断绝了投资幼儿园后的退出通道。已经收购幼儿园但无法退出的投资机构，需要寻找新目标，由于托育和幼儿园针对的人群是0-3岁到3-6岁这个年龄段，具有很好的延伸性。资金需要新的出口，托育顺理成章成为*出路，大批类似投资机构进入过度到托育市场。

随后，资本开始跑马圈地，多家机构在2019年拿到融资，收购和兼并也成为常态。据烯牛数据统计，企业发展初期就拿到融资的大有人在，2019年1月至今，B轮前拿到融资的机构有9家。

（部分获得融资的托育机构）

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托育市场的数字*欺骗性

2015-2017年期间幼儿园行业投资的景象，重现于托育行业，现在的一切都是建立在虚假的繁荣之上，托育的真实需求被严重夸大，被戳破是迟早的一天，关门、跑路、接盘成为常态。热钱在目前也烧不出一个托育行业的独角兽，虚假繁荣终会落幕。数字最善于欺骗你的眼睛。

欺骗眼睛的数字——入托率

很多分析师在对比入托率的时候，得出的数字是：丹麦62%、法国56%、韩国53%，中国4%。并简单的认为，只要我们国家的入托率在未来5-10年达到发达国家的50%的水平，托育行业的市场规模将达千亿，一片蓝海在等着你来开发！

我国的家庭结果多属于“4+2+1 ”，受计划生育政策影响，90 后大多为独生子女，新生儿的出生率在逐年递减，虽然有二胎政策的开放，但大走向不变；中国家庭老人和我们的托育意识，和国外有较大差异，意识的差异无法在短期得到大幅提升；国内的养老制度接近完善，老人时间充沛，有较多时间照看小孩。

欺骗眼睛的数字——人均支出

根据专业机构调研，托育线下价格在 4000 元/月左右，一二线城市略有差异，年内付费时间以 10 个月为主 （参考幼儿园）。由此预估 2019 年托育的客单价约 4 万/人/年。根据测算2019 年托育市场渗透率大约在 5%， 最后可得出托育行业市场规模约 930 亿元。

但在另一项我国家庭子女阶段性教育支出的问卷调查中显示，早期教育的教育支持占比*，仅有1成，根据《2019年中国婴幼儿托育服务机构分类》来看，目前的发展和科学性都很合理，但是想教育其它阶段的教育支出，仍占不到大头。

2019年中国婴幼儿托育服务机构分类

政策鼓励托育没错，资本疯狂追捧没错，但托育的真实需求已经被严重夸大。

千亿规模和超高增速，对实操没有太大意义，甚至是误导。托育机构多属于线下生意，有很强的区域属性，一二线城市和三四线城市虽然情况肯定不一样，但做的多是周边生意，影响得仅有方圆5公里的托育需求。

真正和一个托育店有关系的，可能仅仅是方圆五公里之内的需求。有个做托育加盟的投资人，一家直营店没开，却在全国推广加盟，私下不无得意地透露：“我知道现在自己开店不赚钱，但卖加盟赚钱啊，我先吆喝吆喝，让大家一起把市场做起来，时机成熟了自己再开。”

欺骗眼睛的数字——净利率

假设定位中高端的托育机构，使用面积 600 平方米，生师比在 1：5 左右，单纯经营托育，收入规模约 594 万元，税后净利润 130.87 万元， 对应净利率 22.03%（托育服务在 2019 年 6 月 28 日出台税收优惠政策后，净利率提高了 5-6pct）。若在托育基础上，周末增加一天的早教班，则收入规模约674.64万元，税后净利润182.71万元，对应净利率27.08%。

但在托育机构实际经营中，师生比1V5已经很高了，1岁以下只能1V1，老师的成本非常高，中高端的托育中心收费比幼儿园还贵，但托育大概率还是要亏损经营，受学生人数限制，未来收入受限，成长的天花板极地。

而托育针对的0-3岁孩子，进入托育中心后的实际复购率极低，销售花大力气招来的孩子，在1-1.5年都就会离开托育中心，进入幼儿园。家长们的想法，也多是把托育中心当做孩子进入幼儿园的一个过渡。

托育市场的数字最有欺骗性，你看到的市场规模、入托率、人均支出、净利率都只是数字上的美好，实际天花板低、不具备规模效应、安全事故高发。那么托育的未来形态在哪？

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“托育早教一体化”或成发展趋势

对于托育行业未来发展趋势，有行业人士表示，“托育早教一体化”可能会成为行业发展一个趋势。他表示，托育机构和早教机构所面对的都是0-3岁的孩子和家庭，客户对象是完全重合的。托育和早教一体化一方面可以降低机构运营成本，扩大生源。另一方面，对于家长来说，可以给孩子更好更全面的教育。让“教”和“育”有机结合起来，更好地满足孩子的成长发展需要。

之前在净利率部分的计算，在托育基础上，周末增加一天的早教班，对于净利率便提升了5.05％。虽然托育不是个好生意，但我们不否认托育行业发展的必要性。

我们了解到，目前已经有很多早教托育机构实行“早教+ 托育”，未来托育这门生意怎么做，我们拭目以待。

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