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过去180天,一名投资人的50条思考

趋势和变化中隐藏的价值远远大于当下的一切,谁能分析出变化,谁就能掌握未来。
2020-03-17 10:48 · GGV纪源资本  符绩勋   
   

● 趋势

01

趋势和变化中隐藏的价值远远大于当下的一切,谁能分析出变化,谁就能掌握未来。

02

我们已经从石油时代进入到数据时代,在今天,数据就是新的王牌。今天的企业掌握的数据一旦达到万亿级规模,它将不仅仅要考虑技术、产品、管理,还要考虑政策与政治。

03

过去,投资人们一直推崇“技术改变未来”,但如今看来,技术以外,全球政治与社会结构的变化将影响所有的公司。

04

大型科技公司的政府关系处理会越来越难,但越来越重要。更多企业面临与政策的碰撞与矛盾,新一轮的反垄断法也许会产生,很多大公司在未来也许会被迫使拆分,被分裂为小公司。

● 全球化

05

全球的经济发展进入了新阶段。机会总藏在逆势里,比如“全球化”受阻趋势下,很多产业链、供应链的重塑会带来不确定性,也会产生一些新机遇,虽然这些机遇还很早。

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中国目前在酝酿的机遇有很大一部分在国产化、进口替代上,譬如中美关系矛盾导致供应链重构,中国可能会发展出更多进口替代产业,这个进口替代是多元的,包括政府、国企、央企的消费行为;又比如手机供应链的重塑可能需要更好的国产技术和产品,这里面都涌动着新变化。

● 中国未来的创业机会

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过去二十年,中国的大部分机遇来自To C市场和To C互联网化,而未来二十年,一定是企业通过互联网化带来的提高效率的机会,不仅仅是SaaS,还包括B2B平台、智能终端IOT和机器人等一系列行业,这是未来中国一定会存在的重要机会。

08

如今企业“互联网化”来帮助社会提升效率,是未来20年的重头戏。从2018年开始,中国就业人口进入负增长,这意味着随着人口负增长、老龄化,中国的人均产能(或者人效)必须要效率更高。

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我们需要注意到这样一个问题:老龄化社会的人才问题如何解决?随着人的寿命延长,人类工作的年限也会被拉长,如果退休年龄从原来的60岁变成80岁,政府如何对人才做再培训?人们如何再就业,找到自己的价值?这是一个结构性的社会问题,很多国家都需要去思考。

● 业务

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2020年重要的是把业务做扎实。只要你夯实自己,市场的未来空间会随着你的自有产品和实力不断提升。

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业务是需要时间来释放能量的。快速增长尤其是揠苗助长,在未来一两年不一定是件好事。

● 管理

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管理一家公司是很难的。管理没有捷径,需要时间、需要踩坑,踩坑的过程才能真正带来学习和成长,否则讲太多都只浮于理论。

● 商业模式

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互联网的商业模式=迭代更多生意和服务+赚更多的钱。我们看今日头条、抖音,它们不仅仅是媒体,还能带货,做电商,利用更强的增值服务来提高单点收益率。

● 面对危机

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机会往往存在于复杂的环境之中,观察市场上的噪音固然重要,噪音带来挑战,但我们的问题应该是,创业者是否有能力应对这些噪音?如果他们有能力成功面对,那就抓住了机会。

● 如何看人

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有一次我在新加坡跟彭蕾(阿里巴巴资深副总裁)吃饭,我问她,马老师(阿里巴巴创始人马云)焦虑吗?她说,还是挺焦虑的,而且马老师老会让他们也觉得很焦虑。和蔡崇信(阿里巴巴集团副主席)聊天时,他也提到“Paranoia”这个概念,这就是一种恐惧感。我认为,创业者应该有一定程度的恐惧和敬畏。恐惧感会让人不断追求进步,不断要求自己和团队做得更好。

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对于创业者,我很看重他的全面性。一个人不可能是*的,但一般来说,一个人越全面,表现就往往越优秀。一个特别聪明但又特别偏激的人,在我看来是不够全面的。

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如何去判断一个人,这种感觉是磨练出来的,很难描述。因为没有人有*的模板,人总在随时成长,这个人应该怎么样、会变成什么样,是没有*性的。

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我做投资二十年,在对一个创业者的判断上,从初期到后期总会有反差,所以只好通过复盘来反复确认自己对一个人的认知,看之前的判断跟现在的差距,来形成一个更全面的判定标准。

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创业者要和他所做的事情相互必须匹配。

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投资人会看创始人的综合性格,技术能力,吸引人才的能力,以及驾驭一个大企业的能力。他是怎么跟其他投资人沟通的?怎么跟团队沟通?团队对他的感觉是什么?结合这些综合要求和因素去考量,让人跟事匹配起来,这样的投资成功概率才会更高。

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为了判断匹配度,我们在跟创业者沟通时会提各种问题。但是很多时候,答案正确与否不是最重要的,这个人的思考、分析、表达,在考虑问题过程中所反应的个性特点和思维方式才是重点。

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高学历不代表就一定是好的人才,没有高学历的优秀人才也非常多。中国很多优秀创业者并非来自名校,但他们自学能力很强,能够将自己的业务逻辑和思路讲得很清晰,这种人也会得到投资人的青睐。高学历有时也会让人对某些特别市场的敏感度没有那么强。

23

创业者都是固执的。如果没有一个坚定的理念,很容易就被人家带跑了。要笃定,在一条路上持续前进。

● 为人处世

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很多时候,结果是没办法完全掌控的,你*能掌控的,就是此刻自己的努力程度。

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做任何事情都要让自己做到全力以赴,这是我认为做事情的最基本要求。就算最终拿不到最高分,但只要自己真的全力以赴了,就不需要对任何人负责,因为你已经做到自己的*。

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能否持之以恒很重要。一旦当你决定开始做一件事,你就要有把它一直做下去、做到好的决心,不能因为各种原因想要放弃——要么做好,要么不做。

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最影响人的是环境,一直处在同样的环境里,做着同样的事情,就会看不到很多东西。即使你有意识去涉猎更多元的信息,比如去读一些不同的文章,但这不是一个能直接刺激自我认知的方式。每天接触时间最多的是你所处的环境,这才是最能影响你的要素。

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在不变的环境里,想主动改变自己往往会很难。而在不同的环境里,人会自发去改变自己。

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当创业者遇到瓶颈时,如何去取得突破?我的答案是,一定要跳出熟悉的环境,在新环境里重新塑造自己、打磨自己、理解自己。在这个过程里他可能会发现,原来这个世界还可以是另一番样子。

● 投资

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未来一两年,有品牌的、表现好的基金,会越容易拿到钱。所谓的品牌基金寡头化,在未来三、五年在中国会逐步形成。2020年可能会是一个分水岭,好的基金脱颖而出,不好的基金可能会被淘汰、洗牌。

31

未来两年应该是*的投资时机。 往往市场不好的时候,就是*的投资时刻,此时此刻更需要反向思维(contrarian view)。

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寒冬之下,估值必然更加理性,而且钱少能让拿到钱的企业,资本效率更高。当然,乱象中寻找机会谈何容易,但也因此更加考验投资人的判断力,更考验投资人是否有足够的坚持与耐心!

● 造车

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在车辆销售方面,中国是全世界*的市场,而且市场规模依然在增长。并且,中国正在努力开放自己,不再限制国外的企业,这个市场向全世界所有的企业开放,无论是国外企业还是本土企业,他们的机会都是均等的。

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造车是一个“产品至上”而不是“服务至上”的行业,“产品至上”才是打造一家优秀的汽车企业所需要的。我们应该关注的是给终端用户提供良好的产品使用体验,这是我的信念。

● 内容IP

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IP是可以沉淀下来并带来持久的成功,前提是你的套路找对了,内容生产做对了。

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判断一个内容公司将来的价值,一是看财务上的年化收益,比如一部电影花了多少钱?票房赚了多少钱?等等;二是看IP背后的价值是否可以无限衍生:商品化做好了吗?衍生品做好了吗?以及落地乐园设施的发展等等,比如迪士尼、环球影城。今天我们看到的漫威的价值不仅仅是单部电影票房的价值,而是背后所有IP的价值。

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中国对精神和内容消费的需求很大,属于中国IP的价值还没有被开发出来,这需要时间。

● 新兴市场

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回顾历史,发展中国家有两层红利:经济红利与互联网的技术红利,这两个红利叠在一起,成长的速度会更快,这也是中国在短短的十几年产生如此多独角兽的原因。

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下一个十亿用户的独角兽产品会来自于东南亚、印度和其他发展中国家,目前,这些经济体的消费力还没有完全起来。

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只有当一个区域的人均GDP真正增长起来,可支配消费额度变大,这个区域的电商才能发展起来——可支配消费更多,意味着从衣食住行等温饱型基础消费转变到旅游、健康、健身等其他相关消费,这也意味着更大幅度的提升空间。

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一旦移动数据费用、消费习惯、产品内容等问题都能解决,新兴市场的“阿里巴巴”、“美团”等业务形态将会快速成长起来。

印度

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2018年12月去印度,我发现很多东西和过去相比不一样了:国家出台了很多政策措施,比如GST统一了增值税并减少了跨省摩擦;4G牌照运营商JIO降低了通讯的数据费用;统一的支付ID即UPI(Unified Payments Interface)降低了支付环节的复杂性。今天的印度有4亿移动用户,交易开始全面往互联网迁移。

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印度的经济潜移默化地在发展。虽然它没有经历中国经历过的腾飞,但是它也在慢慢地发展。印度中产阶级人群开始有一定体量,二线城市的消费力也在提高——这个人口基数跟中国差不多的国家,如今真正有效的消费人群也不小了。

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现在的印度市场有两极化的趋势:头部独角兽公司估值很高,而且是有些非理性的高,能看出大家都在为印度的未来买单。这些公司产生的实际消费或交易,与所谓的收益和价值相比,我认为还是偏低的,至少低于中国公司。

● 教育

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教育是多元的。学业固然重要,但身心发展也同样重要,这当中包括social能力、领导力以及体能等很多方面。我对我自己的小孩的要求,就是希望培养他们的全面性。

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能否在人际交往中塑造开放型的性格?能否在锻炼领导力中树立强大的信心?能否拥有一个经得住考验的强健体魄?这些都是要去努力的。

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小孩子不可能样样都好,肯定有短板。只要他的短板不是很短,长板尽量拉长,那么在全面性这件事上就是ok的。

● 职业选择

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有人问我,我该加入创业公司还是大公司,或者去创业?我觉得都很好,因为在谷歌这样的大公司能学到的东西,与在创业公司学到的东西,是不一样的,可以多元化地去看待这些选择。

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年轻时不用太在意工作是在大公司还是小公司,真正重要的是抓住当下的大趋势和大方向。身处未来的大趋势之中,不论做什么都可能会获得更多体验与回报。

50

多出去旅游,多看看世界,这是我非常鼓励大家去做的。

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