从蚂蚁集团上市，看第三方支付行业未来走向

蚂蚁集团在香港和上海两地同步上市的计划正在快速推进,最新估值超过2500亿美元;前不久支付机构银联商务也曝出启动上市辅导,拟登陆科创板;再算上另一家金融科技企业京东数科,金融科技领域即将迎来一波上市高潮。

明星独角兽扎堆上市的背后,是金融科技行业的快速发展,尤其是其中的第三方支付领域。华泰证券指出,从金融科技的发展历程来看,第三方支付是发展最早、模式最为成熟的细分领域之一,支付业务对于整个金融科技产业体系起到了基础支撑作用。

近期即将上市的蚂蚁集团、银联商务,以及此前已上市的“A股第三方支付*股”拉卡拉,均是以支付业务起家。这些机构切入的角度和涉及业务领域不尽相同,但都在构建自身的闭环生态体系。那么,随着蚂蚁、银联商务、京东数科等企业的上市,又将对第三方支付、金融科技乃至企业服务领域,产生怎样的影响?

闭环生态 同样的选择不同的路径

“区别于其他互联网流量平台,蚂蚁集团具有交易闭环的特征 。”中泰证券在其研报中指出,蚂蚁科技依托支付宝这一超级流量入口,构成电商交易-本地生活-金融服务的生态闭环,实现了流量的吸引、转化、复用。

蚂蚁集团的生态建设离不开阿里巴巴整体上的战略支撑。支付宝最初作为淘宝及天猫的支付工具,而后逐渐转型为消费者电子钱包,增加金融理财属性沉淀流量。随着移动支付的普及,线下支付线上化,支付宝又成为消费者线下支付的主要选择,此外阿里巴巴集团旗下的饿了么、盒马鲜生、飞猪等平台,也为支付宝带来了更为丰富的场景,形成了线上线下、C端B端协同的完整生态。

当然并不是所有支付起家的金融科技机构,都有C端海量流量支撑,但打造生态体系却是大多数机构的共同选择。拥有超过2200万商户的拉卡拉,选择的路径就是从商户经营角度切入。2019年拉卡拉宣布启动战略4.0,以支付为切入,整合支付科技、金融科技、电商科技、信息科技,服务线下实体,全维度为中小微商户经营赋能。

为此,拉卡拉发布了“云小店”、“汇管店”、“收款码”等一系列云战略产品。以“云小店”为例,这款面向中小微商户的产品,通过“门店收银+线上H5商城+小程序商城”线上线下一体化的服务模式,为商户提供包含收款、营销推广、进销存管理、订单管理、客户运营、数据分析等一系列服务,推动线下商户全面的数字化转型。

拉卡拉2020年半年报显示,其还针对上下游资金清结算方面的痛点,推出“钱账通”SaaS综合解决方案,解决商户及各参与方支付结算繁琐、存在资金风险等痛点,进一步完善了自身赋能商户经营的服务体系。

同样的,银联商务也提出了智慧生态,依托在支付领域耕耘多年的经验与技术,围绕医疗、政务、教育、新零售、地产、商业综合体、餐饮、服装、汽车、保险等形成智慧解决方案。

有业内人士指出,在完整的生态体系下,这些金融科技机构可以沉淀下大量数据,用于产品创新,并且可以打造统一的风控体系等底层基础设施,通过中台快速输出产品,服务前端用户。同时生态圈中,金融科技机构的各项服务产品相互协同,更有助于留存用户并创造更大价值。

TO B蓝海 将孕育多个行业领军

据国家市场管理监督总局数据显示,2018年我国实有类市场主体已达11020万户,其中个体工商户规模已超7000万,且增速较快。易观咨询报告指出,随着移动支付的普及,个体工商户在营销、信贷等方面产生了大量的企业服务需求。而支付作为经营活动的基础环节,它贯穿企业运营中各个场景,为商户经营赋能具备天然优势。

许多中小企业在数字化升级过程中都会面临资金压力大、技术能力短缺、专业人才不足的困难,而与中小商户关系密切、具备技术输出实力的支付机构,则在企业服务领域具备较大优势。因此像蚂蚁、银联商务、拉卡拉等机构都已展开布局。

蚂蚁集团招股书显示,支付宝APP已服务超过10亿C端用户,未来增量较为有限,更多的空间将会来自于线下商户场景。今年早些时候,蚂蚁集团宣布支付宝升级为数字生活开放平台,瞄准本地生活,定下“未来三年,与5万服务商一起帮4000万服务业商家完成数字化升级”的目标。支付宝推出生活服务专区,提供智能算法和分类入口,给商家更多曝光机会。

上文提到的拉卡拉,在2019年就已率先布局商户经营业务,目前成效已逐渐显现。2018年拉卡拉商户经营业务占总营收比重还只有3.54%,到了2019年快速增长至9.02%,2020年上半年商户经营业务整体收入已达到3.2亿元,同比增长109.36%。拉卡拉还提出希望在上市后3年内,商户经营业务的净利润贡献占比可以达到50%。业绩上的优秀表现也获得了资本市场的认可,海通证券就在近期的研报中首次给予拉卡拉“优于大市”评级。

与C端支付领域支付宝、微信支付双雄争霸不同,TO B企业服务市场这片蓝海或许能够为更多金融科技企业提供舞台。易观预测至2024年,国内企业服务市场规模将达到75万亿,商户企业服务收入将占支付机构总收入的40%以上。不止是市场空间巨大,企业服务领域细分赛道众多,也更加专业垂直,B端企服市场或将孵化出更多行业领军。

业内人士分析,随着蚂蚁、银联商务等优质公司陆续上市,金融科技板块整体景气度有望继续抬升。在此影响下,第三方支付行业将加速变革,或将迎来又一个快速发展周期,进一步推动中小商户数字化升级步伐。