马斯克坐上世界首富宝座:背后的逻辑、泡沫与反思

特斯拉的股价上涨,其实就是一个风向,人们从追捧应用层创新转移到更关注基础底层硬核科技创新与前沿科技探索。
2021-01-11 10:44 · 微信公众号:热点微评  王新喜   
   

特斯拉股价持续大涨,美国当地时间1月7日,截至美股收盘,特斯拉股价收于816.04美元,大涨7.94%,市值为7735亿美元。埃隆·马斯克身价随之涨到1950亿美元。

1950亿美金究竟是什么概念?打个比方,全球现在有大约76亿人,如果让全球人来均分马斯克的财富的话,每人可以分到25美元(约161元人民币)。

根据摩根士丹利公布的估计指出,SpaceX的估值超过了1000亿美元,按照胡润独角兽排行,spacex估值2500亿人民币,384亿美元。马斯克拥有SpaceX约54%的股份,也就是207亿美元。

随着SpaceX的估值增长,马斯克未来身价还有增长的空间。

马斯克坐上世界新首富,这是今天这个时代下的消费者与资本对当前科技行业越来越稀缺的创新者与颠覆者精神的一种嘉奖,也应该是国内立志卖菜的巨头对自身行为反思的一个契机。

近年来,在科技行业,我们可以很明显的感受到一种科技创新颓靡的迹象,从库克接掌苹果以来,人们所期待的颠覆式创新似乎随着乔布斯的离去而越来越远。苹果已经不再是人们眼中颠覆式创新与前沿科技的代名词。

而下一个接棒乔布斯,去改变世界的人会是谁?人们把这个可能性交给了马斯克。

而在今天的IT科技、互联网行业,充满着各种模式创新。从国内来看,资本与巨头从一窝蜂扎向共享单车,进入外卖市场,投入短视频,直播带货,到一窝蜂扎堆卖菜。

科技行业充满了赚快钱的靡靡之音与短视。许多人都在感叹马斯克在造火箭上太空,国内巨头却在抢菜贩生意,两相对比,马斯克成了这个时代下最具鲜明记忆点的那个“仰望星空”的巨头。

在今天的科技行业,马斯克像一个异类。在特斯拉之外,马斯克还拥有SpaceX、Neuralink、隧道和交通公司The Boring Company。每一家公司都是处于科技前沿,从电动汽车到spaceX、到对脑机接口的探索,人们惊叹一家公司能把科技玩到这个水平。

马斯克涉足的领域覆盖了电动汽车、自动驾驶、太空旅行、超级高铁,甚至是脑机接口。管理这样庞大的工程,没有极高的领导力和科研人才队伍,很难做到。

马斯克曾解释自己“创办特斯拉和SpaceX都不是为了赚钱,而是世界需要这些公司”。

而马斯克也在对清洁能源技术作出初步探索,他曾解释这是源于一种深切的危机感,“如果不改用可持续能源,未来气候变化将把人类置于无法想象的危险境地。”

可以知道,因为马斯克一直有别于其他巨头,一直保持着对科技前沿的创新与探索的欲望,外界给予他的标签就是科技狂人,而他的这种气质充满了颠覆式的欲望与野心,这与过去的乔布斯有着诸多类似之处。

特斯克股价上涨的重要原因就在于它身上的标签符合了人们对“科技巨头应该干什么,是什么样的”的想象,尽管这种标签有包装与营销的成分在。

特斯拉进入中国,它的成功和在中国建厂密不可分,它用上海扶持的资金建立生产线和销售渠道,让特斯拉成功在中国的电动车市场站稳脚跟。

对于中国这种缺乏石油,亟待发展清洁能源的国家来说,电动车也是最符合大方向的选择。特斯拉电动汽车在中国的增长几乎是没有悬念的,特斯拉与中国市场捆绑,也为它的未来前景的稳定性带来了多重想象空间。

不过从当前来看,特斯拉的股价可能存在着很大的泡沫,目前的市盈率高达1390倍,很明显,市盈率过高,尽管在电动汽车上,特斯拉已经独占鳌头,但是其产品类型还非常有限,相比起丰田、本田这类车企,其销量要在短时间内超越太难。

但是特斯拉的市值已经超过丰田汽车、通用汽车、福特汽车、戴姆勒奔驰汽车、法拉利、宝马汽车市值总和,这是不合理的地方。

但很明显,美股在长达十几年的大牛市之后,泡沫无处不在,特斯拉有泡沫,泡沫背后是市场潜力,市值说白了是资本市场对企业的未来价值和期望利润反映到了股价上。这是特斯拉这一轮大涨的重要原因。

当然这背后也有驱动这一轮泡沫的市场投机者。有业内人士指出,其实最主要还是因为很多理性的金融估值方法无法对这些企业进行计算,让投机者们有机可乘。这也是一大批互联网企业不赚钱时估值高,赚钱了反而估值变低的根本逻辑。

知名对冲基金管理人Michael Burry曾指出特斯拉的估值与业内其他公司相比“十分荒谬”。他建议马斯克可以利用当前极高的股价来筹集更多现金,“因为很有可能这是最后的机会了”。

任何新兴产业在初期增长阶段都会存在大量泡沫的。这是资本市场对其预期过度的一种反应,但泡沫迟早会被修正。此外,新能源车企走的有多远,最终盈利能力颇为关键,数据显示,2020年Q3特斯拉的毛利率是23.5%。蔚来12.9%、理想19.8%。小鹏4.6%。

正是因为更高的毛利率,特斯拉才有更大的空间在产品端降价,甚至随着未来零部件成本与价格的降低,特斯拉进一步降价的空间依然存在,不可避免切入蔚来等厂商的价格区间,这样一来,国产造车新势力不可避免的将在盈利空间上被不断挤压。此外,电动车取代燃油车是正在发生的事实。

特斯拉在中国市场的巨大销量让其具备非常低的融资成本,加之当前电动车的购车补贴高,特斯拉可能还会将价格进一步下探,逐步蚕食传统汽车中级车的销量,对大众、丰田、通用、宝马、奔驰等厂商造成巨大冲击。

从电动车市场来看,竞争对手一方面来自传统车企转型,比如比亚迪。一种是造车新势力,比如蔚来理想小鹏等。国内造车新势力基本是借助传统汽车的流水线代工+宁德时代的电池组装模式。有制造能力的,往往缺乏芯片与自动驾驶技术;在智能化技术层面相对突出的,又没有整车生产能力。

特斯拉无论在技术层面、品牌层面、供应链优势、整车生产能力上都没有对手。

现在的特斯拉,其实就是汽车行业里的那个苹果。国内市场与政策对特斯拉一路绿灯,可能是希望特斯拉能够像苹果一样带动整个产业链的升级,苹果带动了国内的手机产业链,而特斯拉所在的电动车市场,其前景更大,尤其是自动驾驶领域。

有业内人士谈到,目前特斯拉的Autopilot功能虽然尚不完善,虽然随着时间的完善,自动驾驶领域带动的产业链将更加庞大:摄像头、雷达传感器、视觉传感器、定位传感器、姿态传感器、云服务、AI芯片、5G通讯、远程管理、高精地图、车联网.....随着自动驾驶技术发展,汽车或将成为手机之外的另一个新的智能终端。

在笔者看来,特斯拉很可能将成为一家对标苹果模式的,与中国电动车产业链高度捆绑的科技企业。而不同于苹果的零部件部分国产化,特斯拉的零部件有望实现90%以上乃至100%的国产化。

电动汽车普及已经是大势,特斯拉侵蚀传统汽车市场份额,做大电动车市场的蛋糕的可能性很大,其股价也是资本市场对其潜在增长能力的一种预判。

特斯拉的股价上涨,其实就是一个风向,人们从追捧应用层创新转移到更关注基础底层硬核科技创新与前沿科技探索。今天的众多科技巨头一窝蜂扎向离钱最近的项目,愈加鲜明的凸显了马斯克的可贵之处。

特斯拉股价上涨,其实是国内那些下决心烧钱卖菜的互联网巨头们反思自己所为的一个契机,也应该是国内巨头未来在硬核技术层面升级的动力所在。

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