女王徐新,一个个IPO赶来

虽然风投女王徐新并不算活跃, 但江湖依旧常常流传着她的传说。
2021-06-20 18:01 · 投资界  何彩俪   
   

鲜少露脸的徐新又现身了。

这是上周的罕见一幕:6月11日晚,BOSS直聘IPO敲钟现场,徐新来了——身穿玫瑰红小外套,标志性的珍珠项链长垂胸前,一头干练的耳下短发。再配上标志性的爽朗笑容,徐新赢家气场尽显。凭借这一笔投资,她和今日资本有望斩获高达140亿人民币的回报。

虽然鲜少发声,但徐新从未离开点将台——她所投的知乎刚刚上市,最新市值62亿美元;她向来看重的叮咚买菜已经提交招股书,即将成为生鲜电商第一股;而她早年押注的咖啡品牌Manner,今年成为新晋独角兽;还有兴盛优选,她是最早进入这家社区团购独角兽的人之一.....风投女王,几乎弹无虚发。

在创投圈,徐新并不算活跃,但江湖依旧常常流传着她的传说。

风投女王丰收季

一个个IPO赶来,刚刚回报140亿

徐新有这个底气。

从2015年起,她带领今日资本6年内5次押注BOSS直聘,投资总额4000万美金,上市时拥有14.7%的A类普通股,成为Boss直聘第一大机构股东。截止6月18日,BOSS直聘市值约150亿美元(约合人民币980亿),这意味徐新斩获22亿美元回报(约合人民币140亿元)。

次日下午,徐新发了一条1200多字的朋友圈,回顾了捕获BOSS直聘的往事。这是一笔21小时做出决策的投资,一如徐新狙击手的风格。

“2015年3月25日,早上6点醒来,我收到一条美国发来的微信,是曾在我们这工作的intern,说在朋友圈看到有人用Boss直聘,产品不错,推荐我们去看一下,我立马让我们的Hunter去找创始人,发现原来是赵鹏做的,这个人我认识啊,当年他是智联招聘的CEO,我是中华英才网的董事长,算是值得尊敬的对手,后来成了朋友。”

随后,徐新打电话给赵鹏,约了当天晚上见面,从晚上10:30开始尽职调研,做到凌晨3点,一对一高管访谈,后台直接看数据,当场就签了一个不能反悔的TS,7天后就打了过桥贷款。签TS的2周内完成所有尽职调研,打了300+用户访谈,还给赵鹏提供了一个产品痛点的分析报告。

尽调过程留给徐新深刻印象。事后赵鹏对徐新说,那天晚上今日资本团队问了好多问题,而他印象最深的问题是:“你们公司有80个人,这么小个办公室,只有1个卫生间,那不是每天上厕所都要排队吗?”

估值谈判这一幕十分精彩。估值怎么算?徐新问赵鹏:“你公司这么小,怎么定价呢?” 赵鹏说:“我们有5000个DAU,每个DAU值1万美金,公司估值大概是5000万美金。” 我说:“好!我们投1000万美金占20%。” 赵鹏说:“5000万美金是投前估值。”我说:“啊,你小子学会谈判啦,可以嘛!那就这么定了!” 赵鹏心中窃喜。

就这样,一笔日后给徐新带来140亿元回报的投资诞生了。回顾徐新的生涯里,此前最大回报的是京东。2005年今日资本创立,一期基金募资7000万美元,徐新拿七分之一给了刘强东,京东上市首日,账面赚了100多亿人民币,从此一战封神。

徐新今年的IPO盛宴不止于此。就在BOSS直聘上市五天前,叮咚买菜正式向美国SEC提交招股书,有望成为“生鲜电商第一股”。鲜为人知的是,叮咚买菜是徐新在生鲜电商领域捕获的的“最后一匹黑马”。

曾经,徐新的一句“电商的最后堡垒是生鲜,得生鲜者得天下”广为流传,甚至被不少从业者奉为圭臬。2018年,今日资本出手叮咚买菜,徐新曾谈及背后投资逻辑:“叮咚买菜定位很犀利,定位在家庭用户,场景是高频的一日三餐;其次,叮咚买菜采取300平米前置仓,有足够丰富的SKU,产品丰富,完全类似一个手机上的菜市场和超市。”如今,随着叮咚向IPO发起最后冲刺,今日资本凭借超5%的持股比例,提前锁定了至少3亿美元的账面收益。

无独有偶,三个月前,徐新投的知乎才刚刚登陆纽交所,最新市值突破62亿美元。2016年,炙手可热的知乎被徐新一招秒杀,今日资本领投知乎1亿美元D轮融资。当中有一段小插曲:投资基本在当天就谈定,一周之内就签订了SPA,很多机构也在本轮给知乎TS,但因为徐新速度实在太快,其他家还在考虑用哪家财务顾问帮忙融资的时候,双方就已经close了。

事后,知乎创始人周源也在员工信中透露,这轮融资速度非常之快,“还没来得及写PPT就谈定了,钱到账的速度也很快。”五年过去,知乎成功赴美上市。当晚,徐新出现在知乎IPO敲钟现场,依旧以一身粉红成为焦点。

徐新还在投什么

从Ubras到Manner,称霸消费赛道

风投圈人来人往,但这些年,徐新稳坐一姐地位。

谈起这位风投女王,身边人看来:“就一个字——sharp。”而同行眼中:“犀利、独到,符合我对成功女性的所有认知。“徐新身上涵盖了一个优秀投资人典型一面:履历完美、勤奋、眼光犀利。

徐新是重庆人,1967年出生,21岁毕业于南京大学外语系,能说一口出色的英语。毕业后,徐新随即加入中国银行总行,三年后进入普华永道,此后拿下了英国注册会计师证书。28岁,她加入香港本土投资机构百富勤,第一年就参与了娃哈哈与法国达能的合资案。从2005年起,她开始以一抹粉红叱咤中国创投江湖。

外界曾问起“风投女王”这个称号,徐新不好意思地摆了摆手:“我觉得我也不是什么女王啦,我还是挺勤奋的,每天工作14个小时。有一本书不是说了吗,你在任何一个行业要做得好,要积累1万个小时。如果说今天我有一点成就的话,是因为我很专注地花了三万个小时在里面。”

徐新向来快人快语。这里有两层意思,其一,徐新说话速度很快,听她说话最好不要分神,她一分钟传递的信息量,可能是普通人的两到三倍。第二个“快”便是直爽,采访徐新,记者们的录音笔里总是收获颇丰。

徐新在接受《一线人物——女性领袖人物系列专访》时谈到,“我们投资的西少爷,做肉夹馍只有四个口味,猪肉那是我最喜欢吃的。”“网易让我睡不着觉,像是坐在火山口上,随时可以爆发。”“我基本乐观,肯定不会得抑郁症的,这个你放心。” 如果采访对象是徐新,记者大可不必担心冷场,。

或许出于女性的敏感,徐新在消费赛道几乎弹无虚发,如今又开始酝酿起了下一场大爆发。叫板星巴克的爆品咖啡Manner、内衣界正当红的Ubras、社区团购独角兽兴盛优选,这些大家挤破头的项目背后都有着徐新的身影。

今年2月,兴盛优选刚完成D轮30亿美元的巨额融资,由红杉、腾讯、淡马锡等投资,融后估值高达80亿美金。而徐新是最早进入这家社区团购独角兽的人之一。2018年,徐新来到兴盛优选考察,与创始人团队从下午2点聊到第二天凌晨4点,14个小时后当即拍板决定投资,并在两年内5次加仓。这个过程像极了她对京东的一锤定音。凭借着这个项目,徐新有望再次缔造一笔传奇。

2016年成立的Ubras,被誉为无尺码内衣开创者,备受Z世代追捧。2018年,今日资本斥资5000万元独家投资了Ubras;2020年9月,今日资本又联手红杉中国投资了B+轮。在今年618最新战况中,Ubras从一众品牌中杀出重围,与欧莱雅、华为等品牌一起杀入天猫预售Top10榜单十大爆款行列。

而徐新对Manner的投资也堪称经典。2018年10月19日,Manner完成由今日资本投资的8000万人民币A轮融资,这是Manner成立后的首次融资,彼时并没有引起太多关注。此后,今日资本成为Manner大股东,截至2020年底,今日资本方在Manner的持股比例达到44.75%,甚至比创始团队的持股还高。

今年以来,Manner迅速爆红,美团龙珠资本、字节跳动相继强入,又一只新晋独角兽诞生。这两周,关注徐新退出Manner的传闻此起彼伏。工商层面来看,今日资本方两支基金已经退出Manner。如消息属实,那徐新在不到3年时间又缔造一笔数十亿元的回报

为何总是徐新?

回想2005年前后,中国VC行业发生了第一次大规模裂变。这一年吴尚志创办鼎晖创投,阎焱带领赛富独立,沈南鹏成立红杉中国,高瓴资本诞生……也是在这一年,徐新离开霸菱投资,创办了今日资本。

今日资本成立的时候,徐新定了三个投资领域和三个投资目标。三个领域是:互联网,尤其是B2C的互联网,互联网消费品品牌还有零售。

而三个目标是:第一,3个Home Run,徐新的定义是8倍的回报率就可以算做Home Run;第二,8个被投企业变成行业第一品牌;第三,平均拿5年赚5倍。事实上,这些目前早在2015年徐新就已经基本实现。官网显示,目前今日资本独立管理着25亿美元。

如今,不少刚入行的VC从业者视徐新为职业生涯的偶像,她的一些精彩观点常常引发不少圈内共鸣。关于眼下消费赛道火热,徐新多年前就有了预判——

“我为什么说品牌的机会来了?现在大公司也没有流量,宝洁、欧莱雅、娃哈哈这么有钱,他们打广告也没有效果,因为消费者也不看电视广告,人家看网上的评价,要看内容。都在同一个起跑线上起跑,如果你把内容做得很好,就能打动用户的心,你就是品牌。”直至今日,消费赛道已经成为VC圈争抢最激烈的赛道之一。

“我们每年会带领投资团队拿三天时间做投资复盘,事后来看经验教训,投过的是否与当初的预期相符,没投的那些公司发展怎样,有没有特别后悔的案子。”多年前,徐新在清科活动上分享自己投资生涯的两个遗憾。

第一个是七天连锁酒店。“其实当时也怪我啦,我很喜欢郑南雁,也很喜欢这个行业,只是当时要价5000万美金,我们觉得有点贵,我们当时很喜欢negotiate的,后来我们也总结经验,不要太negotiate,如果公司失败,价格不重要,反正打水漂了;如果公司成功,4000万和5000万差别很小。觉得行业好就投,觉得创始人好就拿下,价格不是那么重要。”

第二个是德邦物流。当时两个因素没有投,一个是当时公司不赚钱、第二是当时正赶上公司员工罢工。“我们当时把员工罢工看得非常重,其实现在看来,真是不是那么重要。崔维星和我是中欧总裁班同学,后来我再见到崔维星都会看玩笑说,我要把你的照片挂在办公室,时时提醒我是怎样把你的公司miss掉的。”

风险投资在中国迈开脚步的二十多年里,行业间见惯了高涨、崩塌、恐惧、贪婪,这片土地仿佛天生适合性格坚毅的男儿们厮杀。不过这个行业却足够宽厚且幸运,能够屡屡见证徐新这样的女性投资人披挂上阵拔得头筹。

“你是独一无二的,你是生命的奇迹,在过去的500年里,从来没有一个人像你一样,在未来的500年里,也没有一个人像你一样。”这句曾带给徐新无与伦比震撼的话,终于慢慢照进了她的生命里。

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