2021年前三季度472家中企上市，上市量和融资额再创新高

前三季度回顾：

前三季度境内外共472家中企上市，其中注册制上市企业271家

8家中企双重上市，4家中企第二上市，筹资额合计超1350亿元人民币

快手和京东物流于港交所完成IPO，中国电信和三峡能源登陆上交所；前三季度境内外市场融资额同比增长约15.0%

广东及江浙沪地区上市企业数量及金额保持*

根据清科创业（01945.hk）旗下清科研究中心数据统计，2021年前三季度，中国企业境内外上市总数量合计472家，同比上升22.6%。总融资额为6571.08亿元人民币，同比上升15.0%。其中，有271家企业于科创板及创业板成功注册上市，融资额占前三季度总体之30.6%。从地域角度来看，广东省上市数量居首位，总计84家企业上市（包含36家深圳企业），浙江省、江苏省和上海市分别有73家、69家和60家中企上市。从行业角度来看，互联网行业中企上市总融资金额占前三季度首位，为1068.88亿元人民币。

2021年第三季度，中国企业境内外上市总数量有154家，总融资额为2146.76亿元人民币。其中，有100家企业于科创板及创业板成功注册上市，占第三季度中企上市数量约65.0%。地域方面，北京市融资金额居首位，总计15家中企上市，总融资金额达753.10亿元人民币，其中约62.5%由中国电信贡献。行业方面，机械制造行业上市数量*，总计27家；电信及增值业务融资额居首位，为470.94亿元人民币。

图1  2018Q3-2021Q3中企境内外上市数量及总融资金额

来源：清科研究中心2021.11www.pedata.cn

2021年前三季度上市融资规模前十的企业总融资金额占比33.9%

前三季度IPO融资额前十的企业中，大额案例集中于上交所主板及港股，互联网行业中企IPO占3家，电信及增值业务、物流、汽车行业中企IPO各占2家，清洁技术占1家。前三季度融资金额*的三家IPO企业分别为：中国电信（470.94亿人民币）、快手（350.58亿人民币）、滴滴（286.52亿人民币）。

表1  2021年前三季度上市企业融资额Top10

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其中，第三季度融资金额*的三家IPO企业分别为：中国电信（470.94亿人民币）、小鹏汽车（116.94亿人民币）、理想汽车（98.22亿人民币）。

表2 2021年第三季度上市企业融资额Top10

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前三季度中企境内外发行量与融资额整体上升

2021年前三季度，中国企业境内外上市总量共472家，同比上升22.6%，总融资额为6571.08亿元人民币，同比上升15.0%。相比于去年同期，中企境外上市数量达100家，同比增长9.9%。

图2  2021年前三季度中企境内外上市分布（按上市板块）

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前三季度A股注册制上市271家企业

随着注册制改革的推进，*至第三季度于上交所科创板与深交所创业板上市的中企数量分别有69家、102家、100家。截至2021年9月30日，共有52家拟创业板上市的企业通过证监会审核，其中有49家正在进一步问询中；上交所披露，共受理128家拟科创板上市的企业申报，其中有6家注册生效，9家上市委会议通过，12家为终止状态。

图3  2019Q3-2021Q3不同新股发行制度下境内市场中企上市分布

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2021年前三季度共有271家中企完成A股注册上市，上交所科创板有126家，深交所创业板有145家，注册制融资金额超2000亿元人民币，占中企境内首发融资额的54.5%。

其中，第三季度分别有40家、60家中企于上交所科创板与深交所创业板上市，数量总额环比小幅下降2.0%，总融资金额环比上升13.4%。

前三季度上市数量广东、浙江、江苏[1]位列前三

表3 2021年前三季度中企境内外上市地域分布

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表4 2021年第三季度中企境内外上市地域分布

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前三季度机械制造行业上市数量*，互联网、电信及增值业务行业上市融资取佳绩

图4 2021年前三季度上市中企行业分布

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图 52021年第三季度上市中企行业分布

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前三季度上市中企VC/PE渗透率达72%

2021年前三季度，VC/PE支持的中企IPO融资额超4300亿元人民币，中企上市数量有341家，VC/PE渗透率达到72%，同比上升约35.3%，其中科创板及创业板共有219家获得VC/PE支持。

其中，2021年第三季度，VC/PE支持的中企IPO融资额为1008.54亿元人民币，中企上市数量有108家，VC/PE渗透率达到70.1%，其中科创板及创业板共有80家获得VC/PE支持。

图6 2018Q3-2021Q3VC/PE支持上市与非VC/PE支持上市对比

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图7 2018Q3-2021Q3VC/PE支持中国企业上市数量及融资金额

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2021年第三季度重点案例分析：中国电信、小鹏汽车、理想汽车

中国电信回归A股，正式实现“A+H”境内外资本市场全布局

2021年8月20日，中国电信（601728.SH）正式登陆A股，在上海证券交易所主板挂牌上市，实现了“A+H”境内外资本市场布局。本次上市的发行价为人民币4.53元/股，募集资金总额约为人民币470.94亿。

中国电信股份有限公司成立于2002年，是由电信集团发起设立的股份有限公司。公司作为国内大型的全业务综合智能信息服务运营商，为个人、家庭和政企提供通信及信息化服务。截止2020年末，中国电信的移动用户规模达3.51亿户，连续三年实现移动用户净流入，2021年上半年营收和净利润同比增幅分别为13.1%和27.2%。

中国电信招股书显示，本次上市实际募资资金扣除发行费用后将全部用于公司主营业务相关项目，包括5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目以及科技创新研发项目。在战投方面，中国电信此次共引入20家战略投资者，其中有国家电网、国家能源、国投集团等大型中央企业和中国诚通、中国国新等产业基金，还包括北京、上海、苏州等地的地方产业基金，以及部分互联网企业，主要围绕中国电信所处行业应用场景及重点业务区域展开。

小鹏汽车在港双重上市，上市融资额达116.94亿元人民币

2021年7月7日，小鹏汽车（股票代码09868.HK）在港交所挂牌上市，是小鹏汽车于2020年8月美股上市后的第二次奔赴。小鹏汽车本次上市的发行价为165.00港元/股,面向全球发售8500万股公司A类普通股，其中香港公开发售及国际发售分别占全球发售股份总数的5％。首日发行市值达2337.54亿元人民币。

小鹏汽车成立于2015年，是中国智能电动汽车设计及制造商，融合互联网和人工智能创新的科技公司。何小鹏是UC优视联合创始人及前阿里巴巴移动事业群总裁，现担任小鹏汽车董事长、CEO。据小鹏汽车披露的财报，小鹏汽车主要投入于研发和营销。小鹏汽车本次双重上市被纳入恒生综合指数(HSCI)，同时需遵守美国证券交易委员会（SEC）和香港证券及期货事务监察委员会（SFC）的监管。

小鹏汽车招股书显示，本次上市募资资金约45%将用于拓展产品组合及开发更先进的技术；约35%用于加速业务扩张，通过全渠道营销提升品牌认知度，包括在国内及国际上增加销售及服务接触点；约10%将用于提升生产能力；此外10%用于一般公司运营用途。2019年、2020年、2021年*季度，小鹏的研发开支分别为20.7亿元、17.26亿元、5.35亿元，占总收入的89.2%、29.5%及18.1%

理想汽车赴港双重上市，首日发行市值超2000亿元人民币

2021年8月12日，理想汽车（股票代码02015.HK）在港交所挂牌上市。理想汽车本次上市的发行价为118.00港元/股,面向全球发售10000万股公司A类普通股，其中香港公开发售及国际发售分别占全球发售股份总数的10％及90%，上市募集资金净额约为98.22亿元人民币。

理想汽车正式成立于2015年，是中国智能新能源汽车研发商，专注于提供智能交通工具研发和服务。李想先生是理想汽车的创始人兼CEO。据理想汽车披露的财报，理想汽车募集资金主要投入于产品研发、扩大基础设施、市场营销及宣传。理想汽车于2021年8月30日公布了 2021 年第二季度财报，财报显示，第二季度营收50.4亿元，较2021年*季度的人民币35.8亿元增长40.9%。理想ONE交付量为17575辆，同比增长166.1%。

理想汽车招股书显示，本次上市募资资金扣除发行费用后的所得款项净额约45%将用于拓展产品组合及开发更先进的技术；约45%用于扩大基础设施、市场营销及宣传，以进一步提高公司品牌的知名度；约10%将用于营运资金及其他一般用途，以支持公司的业务营运及增长。

深化新三板改革、坚持错位发展，北京证券交易所设立

9月2日，习近平总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所（以下简称“北交所”），打造服务创新型中小企业主阵地。

北交所的设立是近期资本市场的焦点，北交所“官宣”设立以来仅15日后，北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，个人合格投资者的门槛下调后将和科创板保持一致。同时，在北交所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北交所。具有新三板创新层和基础层交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北京证券交易所股票。

北交所副总经理李永春于2021中关村论坛上介绍，自宣布设立北交所以来，精选层日均成交额增长了2.7倍，股票价格平均上涨了34%。创新层和基础层日均成交额、股票价格分别增长了2.3倍和37%。上交所监事长潘学先指出，北京地区一直是上交所服务的重点区域，上交所将以科创板为中心，助力北京国际科技创新中心建设。

证监会就设立北交所表示，建设北交所的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北交所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。在实施过程中，北交所将坚持服务创新型中小企业的市场定位，处理好北交所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通；制度联动新三板现有创新层、基础层维护市场结构平衡。构建契合创新型中小企业特点的基础制度，补足多层次资本市场发展普惠金融的短板；畅通北交所在多层次资本市场的纽带作用，形成中小企业直接融资成长路径；培育一批专精特新中小企业，形成良性市场生态。

党中央、国务院高度重视中小企业创新发展和新三板改革，中央经济工作会议、“十四五”规划纲要和前不久召开的中央政治局会议都对发展专精特新中小企业、深化新三板改革作出重要部署。北交所设立是对资本市场作出的重大战略部署，为进一步深化新三板改革、完善资本市场对中小企业的金融支持体系指明了方向、提供了遵循。

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