「独角兽之年」里,欧洲发生了什么

“独角兽”一词在欧洲神话中源远流长,而如今却指代这些风头正盛的年轻公司,通过它们或许也可以为读者提供一个了解欧洲科创生态的切入点。
2022-04-15 11:29 · 36氪出海  施忆   
   

“独角兽”一词,最初是为描述估值超过10亿美元的初创企业之稀有,不亚于在现实中找到一只神话动物。但据 CB Insights 的数据,截止目前全球独角兽企业的数量已经超过1000家,其中2021年一年增长了70%,新增近四百家,无怪乎有些媒体将2021年称为“独角兽之年”。

遍地奔跑的独角兽中依然是来自美国的初创企业占比最多,相比而言欧洲独角兽所占比例还不高,约为13%,但在过去一年中展现出令人侧目的增长势头。

介绍过德国、法国、意大利、北爱尔兰等欧洲国家的创业机遇,展现了欧洲核心市场的风貌。而欧洲独角兽与其他地区既有相似,比如最热的赛道同样是金融科技,也有独特之处,不乏来自小国而足迹遍及全球的企业。“独角兽”一词在欧洲神话中源远流长,而如今却指代这些风头正盛的年轻公司,通过它们或许也可以为读者提供一个了解欧洲科创生态的切入点。

存在感越来越高的欧洲科创生态

从增速、融资规模和整体生态来看,欧洲科创市场已经逐渐可与美国相较。据欧洲风投 Atomic 与科创大会 Slush 合作推出的《2021年欧洲科创生态报告》(State of European Tech 21)统计,欧洲科创企业2021年总计融资首次超过1000亿美元,是2020年的近三倍;而2021年全球500万美元以下的融资轮中,欧洲企业占33%,美国占35%,显示欧洲早期初创生态已与美国不相上下。

单看欧洲独角兽企业的情况,2021所获融资和数量均以数倍增长。根据 Crunchbase 统计数据,欧洲独角兽企业所获投资在2021年同比增长近四倍,总计185轮近500亿美元,2020年这个数字仅为118亿。新增独角兽数量也在2021年增长超五倍,从2019年的23家、2020年的15家,增长到2021年的86家。

科创中心英国和高速赛道金融科技

参考 CB Insights 数据,截止2021年4月5日,欧洲共有140家独角兽企业,分布在19个国家和15+行业中。

孵化了最多独角兽的国家是英国,共有43家,总估值约1900亿美元,;其次是 GDP 名列欧盟第一、二名的德国和法国,分别有26和24家独角兽企业,总估值各约719亿美元和549亿美元。而部分欧洲国家目前暂无本土独角兽企业,包括希腊、匈牙利、葡萄牙、冰岛等。

英法德三国中,估值400亿美元的支付公司 Checkout.com 为英国最高估值独角兽,在欧洲仅次于;流程挖掘和执行管理软件公司 Celonis 估值达到110亿美元,是德国估值最高的独角兽;法国最新独角兽估值第一则是医疗技术平台 Doctorlib,估值64亿美元。

从行业看,金融科技企业最为热门,企业总估值达到2500亿美元,数量占欧洲独角兽总估值比例超过半数,并包揽估值前四:依次是来自瑞典的 Klarna,来自英国的 Checkout.com,新型银行 Revolut 和加密货币服务平台 Blockchain.com(详见下图)。

除了金融科技,电商和软件服务同样是热门赛道。共有17家欧洲独角兽来自电商和 DTC 领域,其中估值最高的是两家二手交易平台,法国翻新电子设备交易平台 Back Market 和立陶宛二手服装和家居用品交易平台 Vinted;14家属于互联网软件和服务领域,英国视频会议平台 Hopin 估值位列第一。

其他诞生过较多独角兽的领域还有医疗健康、汽车与交通运输、人工智能、数据管理和分析、供应链、物流与配送等等。

聚焦细分赛道发展,也有一些在2021年格外引人注目。例如在疫情下蓬勃发展的杂货配送,两家德国杂货配送公司 Gorillas 和 Flink 均在2021年完成数轮融资,创立数月便快速晋升独角兽企业;NFT 和加密货币独角兽同样有不少在去年完成多轮融资,例如法国足球 NFT 游戏 Sorare 和奥地利加密货币交易平台 BitPanda。

本土与海外投资机构平分秋色

对于高估值的欧洲科技公司,来自本土和海外的投资几乎同样重要。位于奥地利的国际科技并购&收购公司 i5invest & i5growth 今年初发布欧洲独角兽和准独角兽报告(The 2022 European Unicorn & Soonicorn Report),通过这些公司的股权结构表得出结论,约40%欧洲高估值公司的投资方来自欧洲以外地区,其中大多来自美国,少部分来自中国、俄罗斯及其他。就欧洲本土投资机构而言,他们更倾向于投资总部所在国/区域的公司,例如德语区(DACH,包括德国、奥地利和瑞士)独角兽和准独角兽的投资方近半数同样也来自该地区。

Crunchbase 曾以投资数量统计欧洲独角兽的活跃投资方,美国风投 Accel 和 Index Ventures 遥遥领先,对欧洲独角兽企业的投资数量分别为60和45。其他活跃投资方还包括英国的 Balderton Capital 、法国的 Eurazeo (投资数量均为32笔)、英国的 Nortzone (31笔)等等。

值得一提的是,腾讯在欧洲也颇为活跃,对欧洲独角兽企业的投资高达22笔。腾讯投资过的部分欧洲独角兽企业包括:法国新型银行 Qonto、英国数字银行 MONZO、法国视频游戏开发商和发行商 Voodoo、爱尔兰外卖和餐饮线上点单系统 Flipdish 和法国移动支付平台 Lydia 。

主要退出路径——IPO

另外,i5invest & i5growth 的报告中也盘点了不再是私有化状态的前欧洲独角兽企业。这些企业从晋升独角兽到退出平均用时约1年11个月,其中多数通过 IPO 上市退出,占比约70%,也有部分被并购或破产。截至目前欧洲史上最大规模的退出发生在2018年,创立于瑞典的音乐流媒体 Spotify 在纽约上市,当日公司市值达到265亿美元。

热门赛道的领跑企业

前述提到欧洲孵化了最多独角兽的三个行业是金融科技、电商和软件。以下是估值领跑这三个热门行业的独角兽企业,一些来自英法德等核心市场,也有一些创立于立陶宛等欧洲小国。以它们为例,可以更具象地看到欧洲初创企业的成长路径。

金融科技

Klarna 瑞典 轮次不详 估值456亿美元

2005年成立于斯德哥尔摩,Klarna 是全球第一家先买后付(BNPL)公司,为商家和消费者提供多样的支付选择,包括分期付款、货到付款、直接支付等。近期在美国还推出了 Klarna Card 实体卡,供消费者线上或线下使用分期付款服务。据其网站介绍,目前公司员工约5000人,为全球45个国家的1.47亿活跃消费者和40万商家提供服务,主要市场包括欧洲、美国和澳大利亚。

除了支付,Klarna 也在发力成为一个电商渠道品牌,为商家提供营销、销售渠道和运营管理服务,消费者也可以通过 Klarna 完成种草、订单管理和物流追踪。。

参考 CB Insights 数据,Klarna 目前是全球第五大独角兽,位于字节跳动、SpaceX、SHEIN 和 Stripe 之后。据报道 Klarna 最初是三位创始人参加斯德哥尔摩商学院比赛时冒出的想法,尽管在比赛里没拿到好名次,三人还是创立了 Klarna 并一路发展壮大,获得众多投资方垂青,包括红杉资本、软银、蚂蚁集团等等。

Checkout.com 英国 D 轮 估值400亿美元

总部位于伦敦的支付平台 Checkout.com 创立于2012年,致力于提供一站式支付服务,包括网关、收单、付款、风控和支付处理等等。公司主要市场在欧洲、中东和非洲(EMEA)地区,近期也在开拓美国市场。

Checkout.com 主要竞争对手包括 Stripe、Adyen 等,其 CEO 曾在采访时表示与其他支付公司的不同在于 Checkout.com 只做公司支付,主要服务大商户,客户包括 Netflix、Farfetch、Grab、网易、SheIn 等等。Checkout.com 还为多家金融科技公司独角兽提供服务,例如前文的 Klarna、新型银行 Qonto、Revolut 等,以及加密货币平台如 Coinbase、Crypto.com 等,也在进一步探索 Web3 方向的应用。

据其网站介绍,Checkout.com 目前有位于19个国家的员工1700人。今年1月完成10亿美元的D轮融资后,公司累计融资18亿美元,估值达到400亿美元。公司投资方包括 Insight Partners、Tiger Global、DTS Global、GIC 等等。

Revolut 英国 E 轮 估值330亿美元

总部同样位于伦敦,数字银行 Revolut 致力打造金融超级应用。2015年创立时,Revolut 主要提供转账和货币兑换服务,如今则提供移动银行、卡支付、汇款、汇兑等多种服务,用户还可在其应用内进行股票和加密货币投资。

除欧洲外,Revolut 也在拓展国际市场,已经进入美国、澳大利亚和日本。据其网站介绍,Revolut 目前有1800万个人用户和50万企业用户。

2021年 Revolut 完成8亿美元 E 轮融资,累计融资17亿美元,投资方包括软银愿景基金2号、Tiger Global、TCV 等等。

电商&DTC

Back Market 法国 E 轮 估值57亿美元

成立于2014年,Back Market 是一个翻新电子产品交易平台,总部位于法国巴黎。宣传理念上,Back Market 强调改变电子消费模式,减少产生电子垃圾(e-waste),希望让翻新机器成为科技消费的第一选择。

Back Market 作为平台本身不翻新机器,而是选择第三方合作,由获得认证的第三方翻新并提供产品。Back Market 会对二手电子产品的外观和技术状况进行评级,分为“较好”、“好”或是“极好”(Fair,Good,Excellent)三类,用户购买后可有30天的退货期和1年的保修期。据公司数据,产品“故障率”(failure rate)约为4%,即每25台机器有一台运作不如预期,据其估算新机器的故障率约为3%。

Back Market 现有员工约650人,在欧洲多国、美国和日本市场运营,约600万用户在 Back Market 上购买过产品。Back Market 的投资方包括 Aglae Ventures、Eurazeo、Daphni、Generation Investment Management、泛大西洋资本等。

Vinted 立陶宛 F 轮 估值45.3亿美元

麦肯锡曾估算,到2030年循环经济在欧洲可产生1.8万亿欧元的净经济效益。2008年创立于立陶宛首都维尔纽斯市的 Vinted 也是一家循环经济模式下的二手平台,销售二手服饰和家居用品。

Vinted 的理念与 Back Market 相似,希望让二手成为购物的第一选择。Vinted 将平台上的商品品类严格限制在时尚和家居用品,并且坚持 C2C 模式,不接受品牌或零售商在平台上销售其二手商品。

据其网站显示,目前在12个欧洲国家和北美运营,有约4500万用户在平台上出售或购买二手产品。在 Vinted 上购物,买家每笔交易会依据商品价格支付一定的“买家保护费”(Buyer Protection fee),如商品与描述不符或损坏可申请退款。

Vinted 投资方包括 EQT Growth、Accel、Insight Partners、Lightspeed Venture Partners 等。与 Vinted 相似的另一家西班牙二手交易平台 Wallapop 也在2021年获得约1.9亿美元融资,估值达到8.4亿美元。

Sorare 法国 B 轮 估值43亿美元

Sorare 是一款梦幻足球游戏,也是一个 NFT 交易平台。玩家可以出售或购买数字球员卡,收集组成自己的球队参与比赛,交易均记录在以太坊区块链上。

Sorare 通过发行球员卡获得收入,目前并不从玩家交易中抽成。其球员卡分为“限量”、“稀有”、“超级稀有”和“唯一”四类,每类发行数量不同。Sorare 最大的竞争优势之一是其与足球组织的合作,据其网站显示,Sorare 获得了233家足球俱乐部的正式授权,包括拜仁慕尼黑、巴塞罗那、皇家马德里等等。巴塞罗那球星杰拉德·皮克也是 Sorare 的投资者之一,并担任 Sorare 的战略顾问。

据去年9月 TechCrunch 报道数字,自去年1月起平台上交易的球员卡总计价值约1.5亿美元,平台上约有60万注册用户,每月约有15万用户购买球员卡或组织自己的球队。

创立于2018年,Sorare 在去年获得软银愿景基金2号领投的6.8亿美元 B 轮融资,估值达到43亿美元。Sorare 的其他投资方还包括 Atomico、D1 Capital、Eurazeo、Benchmark、Accel 等。

互联网软件&服务

Hopin 英国 D 轮 估值77.5亿美元

疫情下使得众多活动不得不转向纯线上或是线上线下混合模式,而 Hopin 定位便是线上活动管理平台,用户可在平台上举办容纳50到10万不等人数的活动,并销售活动门票、分析活动数据等。2021年 Hopin 进行了多项收购,包括视频直播平台 StreamYard、线下活动服务商 Boomset、活动营销平台 Attendify 等,丰富其产品和服务。

2019年创立于英国,据报道 Hopin 在2020年仅有8位员工,而去年已有约800位,均以远程模式工作。去年8月公司估算年度经常性收入约为1亿美元。

Hopin 的创始人 Johnny Boufarhat 年仅27岁,他在采访中表示认为未来的活动会是“混合型”,在线上线下同时举办。Boufarhat 预期 Hopin 会在未来2到4年内上市。

2021年 Hopin 接连完成 C 轮和 D 轮融资,累计融资约10亿美元,估值达到77.5亿美元,投资方包括 Accel、Institutional Venture Partners、Tiger Global Management、LinkedIn 等等。

Personio 德国 E 轮 估值63亿美元

Personio 是一家总部位于德国慕尼黑的线上人力资源管理平台,TechCrunch 将其描述为“面向中小企业的 Workday”。Personio 主要为欧洲中小企业提供服务,功能包括招聘、入职、离职、工资发放、考勤等,同时也在拓展人力流程自动化服务。

据其网站数据,Personio 有1200位员工和约6000客户。Personio 的投资方包括 Index Ventures、Accel、Lightspeed、Northzone、Global Founders Capital 等等。

疫情使得企业对员工的线上管理成为必要,成立于2014年的 Personio 也借此东风,于2021年接连完成 D 轮和 E 轮融资,累计融资超5亿美元,估值达到63亿美元。

BrowserStack 爱尔兰 B 轮 估值40亿美元

由于互联网用户使用的设备、操作系统和浏览器多种多样,测试网站和应用对公司来说愈加复杂。而 BrowserStack 的云测试平台则为开发者全面测试网站和移动应用的功能、性能和视觉呈现等提供了便利。

BrowserStack 2011年成立于印度,但其国际总部位于爱尔兰都柏林。爱尔兰因其企业税收制度也吸引了包括谷歌、苹果等在内的众多跨国公司在此设立欧洲总部。

据 BrowserStack 网站数据,目前公司有950+员工,其平台上约有500万开发者,每月进行6000万次测试。据报道 BrowserStack 的付费客户超5万,包括谷歌、亚马逊、微软、Twitter、Spotify 等,约60%客户来自美国。

成立七年后,BrowserStack 于2018年完成5000万美元的 A 轮融资。2021年,BrowserStack 完成2亿美元 B 轮融资,估值达到40亿美元。投资方包括 BOND、Insight Partners 和 Accel。

注:

1. 因不同报告和平台统计方法均不相同,本文所引用数据来源统计的欧洲独角兽数量及分布有差异,本文制图及解读主要参考数据为 CB Insights - The Complete List Of Unicorn Companies(收录时间截止2022年4月5日)。

2. 本文所指欧洲国家包括欧洲经济区(EEA)国家,以及英国和瑞士。

【本文由投资界合作伙伴36氪出海授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。