海底捞逃离小县城

“火锅一哥”海底捞（06862.HK）依然没能走出泥潭。

8月14日晚，海底捞发布2022年上半年盈利预警。公告显示，至2022年6月30日止六个月中，海底捞收入预计不低于167亿元，对比2021年同期收入约201亿元，减少百分比不超过17%。

海底捞表示，收入下降主要是由于2022年3月至5月新冠疫情影响，导致中国内地若干餐厅停止营业或暂停堂食服务，客流量减少，以及因为“啄木鸟计划”的开展，餐厅数目较2021年同期减少。

净利润方面，截至2022年6月30日，海底捞预期净亏损额约在2.25亿元至2.97亿元之间。而去年同期，海底捞还实现盈利9650万元。

海底捞称，预期亏损主要原因是，在“啄木鸟计划”下部分门店关停及2022年上半年新冠疫情的影响，产生处置长期资产的一次性损失、减值损失等，合计约2.55亿元至3.27亿元。同时，由于中国内地2022年3月至5月新冠疫情影响，部分餐厅阶段性停止营业或暂停堂食服务，但仍有固定开支及员工成本产生。

海底捞相关人士对时代财经表示，随着疫情逐渐缓和，2022年6月以来，中国及其他地区的餐厅经营表现月度环比已经明显好转。本集团将密切关注市场状况并调整商业策略及运作，以减少负面影响。本集团还将实施积极措施控制租金及其他运营成本，严谨管理运营资金，并运用信贷融资和股本融资手段，确保现金流稳健及现金状况良好。

01、上半年门店减少近80家

去年11月，为了纠正此前错判形势盲目开店的错误，海底捞推出“啄木鸟计划”，结合经营情况，关闭300家左右业绩不佳的门店。如今，海底捞“啄木鸟计划”仍在实施过程当中。

极海品牌监测的最新数据显示，海底捞目前在全国有1248家门店，在今年6月有1247家门店，去年12月有1326家门店。半年时间，海底捞门店数量减少近80家。而根据官方数据，2021年全年，海底捞新开业门店421家，关闭门店276家。

此外，极海品牌监测的数据显示，截至2021年12月，海底捞在全国一线城市、新一线城市和二线城市门店的数量分别为240家、395和289家，共计924家，到了今年6月，海底捞在上述城市的门店数量分别为224、373和276家，共计873家，同比下滑5.52%。与此同时，截至2021年12月，海底捞在四线和五线城市的门店数量为166家，到了今年6月，这一数据减少至150家，同比下滑9.64%。

以此来看，今年上半年，海底捞在四五线下沉市场的关店速度要高于一二线市场。此前，在疫情期间持续9个月，即2020年三季度至2021年一季度的逆市扩张中，海底捞在四五线城市的开店速度却是最快的，四线城市新开近80家，门店数量翻番，五线城市的门店数量更是增长了12倍。

02、主业亏损，多番自救

在主业持续亏损的情况下，海底捞也在不断推出新业务，试图自救。

上述海底捞相关人士告诉时代财经，今年上半年，受到区域性的疫情反复影响，包括海底捞在内的大量连锁餐饮企业的堂食业务，仍未得到有力恢复。在此情况下，海底捞各门店根据所在位置的防控要求、市场民生与消费需求，及时整合海底捞集团资源，发挥蜀海、颐海等食材供应链、调味料与方便食品关联公司的优势，因地制宜地开展便民服务和餐饮保供。

同时，海底捞打通线上线下流量，统筹全国各地门店与“捞点好货”自有平台，以及第三方外送平台实现对接。另外，门店端还全面展开私域流量运营，以社群沟通的方式积极满足顾客用餐需求。至今年6月份，全国的海底捞门店都已在“捞点好货”小程序上线。

今年6月中旬，海底捞成立社区营运事业部，专注于堂食服务之外的多元化餐饮服务创新，尝试部署“到家+到店”核心战略，发挥连锁经营和供应链优势，探索和满足新常态下的餐饮消费需求。

时代财经注意到，今年上半年，海底捞入局预制菜行业，其小龙虾等产品先后在门店以及“捞点好货”自有平台上线。此外，海底捞还推出精酿啤酒等自有品牌饮品，并在门店销售。

“除了高度关注需求侧的深度变化，海底捞还积极顺应餐饮零售化的产业升级趋势，通过对海底捞体系优势和生态链优势的进一步挖掘，加快创新节奏，保证落地效果，这些都给海底捞的业务发展带来了更大的想象空间。”上述海底捞相关人士告诉时代财经。

今年7月11日，海底捞发布公告称，正考虑将中国以外地区从事餐饮业务（“海外业务”）的股份进行实物分派方式的分拆，及以介绍上市方式于港交所主板单独上市。

业内有观点认为，在全球疫情影响下，餐饮市场经营环境的差别越来越明显，而海底捞在海外地区的业务比重逐渐提升，具备了独立分拆的能力。此外，海底捞海外业务如若能顺利单独上市，则有希望为其带来一定的资金补充。同时，由于海底捞股价长期低迷，套牢了大批二级市场投资人，而以实物分派方式实现海外业务的上市，也有望在海底捞股价不断下滑的情况下，为投资人分散风险和纾解压力。

8月12日，海底捞报收16.02港元/股，总市值892.95亿港元，相比*期的4544.75亿港元，已经蒸发超过3650亿港元。

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