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芒格去世,这是他留给汽车行业的记忆

作为投资界传奇,芒格对汽车行业也有过不少贡献,接下来我们来聊聊这位传奇大佬,对汽车行业的看法和认知。
2023-11-29 14:57 · 微信公众号:超电实验室  王磊 楚门   
   

查理·芒格为什么伟大?

他的财富远没有巴菲特多,每次股东大会上,他经常说的一句话,就是“我没有好补充的”。

在股神的光环下,他更像副手,从没想过抢风头。

但并不阻碍国内拥趸对他的追捧,11月28日,查理·芒格在加州一家医院去世,享年99岁。消息传到大洋彼岸后,纪念芒格的消息也被刷屏。

来源:Berkshire Hathaway Inc.

和巴菲特不同,芒格在中国的粉丝远比在美国多,他的原话是:“我的粉丝主要是中国和印度的书呆子,他们对自我提升有非常大的热情。”

究其原因,一方面是他非常推崇孔子思想,认为自己是孔子思想在美国的实践者。这非常契合儒家经典形象,认为勤奋工作、热爱学习才是通往成功的捷径。

站在投资的角度,芒格也坚定看好中国长期发展,他认为中国经济在未来20年比几乎任何其他大型经济体都有更好的前景,而且中国的龙头企业比任何其他地方的巨头都更强大、更好。

在芒格生前最后一次访谈中,他谈到了中国市场,对王传福给予了极高的评价,称比亚迪是个奇迹,“那个家伙(王传福)每周工作70个小时,智商非常高。”

作为投资界传奇,芒格对汽车行业也有过不少贡献,接下来我们来聊聊这位传奇大佬,对汽车行业的看法和认知。

1、谈比亚迪:最成功的一次投资

2008年,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司正式斥资2.3亿美元,以每股8港元的价格,买入了2.25亿股比亚迪H股,交易总额约18亿港元,相当于比亚迪当时总股本的10%。

这一投资,不仅让比亚迪成为世界焦点,事后还让伯克希尔赚得盆满钵满。而当年促使巴菲特买下比亚迪股票的,正是查理·芒格。

如今伯克希尔已经投资了比亚迪15年,虽然去年开始不断减持,但伯克希尔依然是比亚迪H股的第二大股东,对比亚迪的投资已经获得了超过20倍的回报率。

芒格不止一次表示,投资比亚迪,是他投资生涯中最成功的案例

今年年初,99岁高龄的芒格出席Daily Journal年度股东大会,在回答全球投资者提问时表示,他们在比亚迪的投资到现在价值约80亿或90亿美元(约546亿元或615亿元),没有任何一家企业投资回报率能超过比亚迪

而这样的事情并不会总遇到,芒格认为可能一辈子也就遇到这一次。

买入比亚迪两年后,芒格在一次会议上提到比亚迪称,能找到比亚迪这么好的公司,他已经非常知足了。

这么多年来,总有人好奇,他们为什么会选中比亚迪?

这个问题芒格没有直接回答,但他曾多次盛赞比亚迪,对王传福本人更人赞不绝口。

芒格表示,在王传福的带领下,比亚迪从零开始,成为全球可充电锂电池的主要制造商之一,之后进入了手机零部件领域,并建立了一个庞大的企业帝国然后王传福进入了汽车行业。

“据我所知,这是零经验的汽车企业,从零开始,用很少的资金,迅速创造了中国最畅销的单一车型”。

有人问芒格和巴菲特,买比亚迪似乎更像是一项风险投资,而不是价值投资。但芒格2010年就曾表示,他本人对风险投资没什么兴趣,他认定比亚迪能行,也不认为自己在做风险投资,在他看来,比亚迪是一家想不成功都难的公司

而在全球新能源电动汽车的这场竞争中,芒格认为,因为有杰出的领导人和国内独特的文化,使得比亚迪处于*地位。

在芒格眼里,王传福更像是一个拿了励志“大男主”剧本的主角。农民出身,通过自己努力考上大学,一步一步走到今天。

他认为,王传福就是一个天才,还是个工作狂,能做到一些平常人无法做到的事情,比如,“王传福可以看着其他汽车制造商的零部件搞清楚如何制造。”

2、对特斯拉:态度180度转变

马斯克是一个高估自己的人,但他仍然是个天才。”

不同于对比亚迪和王传福高度赞扬,芒格一般很少在公开场合讨论特斯拉和马斯克。

或许是因为芒格最初并不看好特斯拉。

今年2月,马斯克曾在推特发推文称,早在14年前,也就是2009年,他和查理·芒格共进过一次午餐,当时马斯克想给自己的公司拉一笔投资,劝说芒格选择投资特斯拉,但芒格拒绝了。

不光拒绝了,芒格还认为特斯拉注定会失败,当天对桌上所有人详述了他认为特斯拉可能会失败的方式。

马斯克称自己当时很伤心,但他告诉芒格,“我同意你说的所有理由,我们可能会失败,但无论如何,这都值得一试。”彼时的特斯拉市值只有大约2亿美元,是现在市值的0.04%。

确实,当时的特斯拉正徘徊在生死边缘。根据《硅谷钢铁侠》,2008年年末,一辆乘用车还没上市的特斯拉,钱就已经花光了,马斯克向所有可能挤出一点钱的朋友借钱,圣诞前夕才完成了一笔融资,如果再迟几个小时,特斯拉可能就要宣布破产。

这一点,马斯克也在2020年的一条推文中承认,“坦率地说,早期我认为SpaceX和特斯拉价值为0美元的可能性超过90%。”

在价值型投资者和成长型投资者之间,芒格就是一个典型的价值型投资者。所以芒格当时对特斯拉的看衰不是没有道理,毕竟彼时投资比亚迪的稳定性要远高于特斯拉。

有意思的是,时隔13年后,芒格在接受CNBC的采访时,被问到是否还记得这顿午餐,他回答,“已经忘记了,那是很久以前的事情了”。

也正是在这次采访中,他首次给予了特斯拉高度正面的评价,“特斯拉做了一些实实在在的贡献。我们已经很久没出现一家成功的新型汽车公司了,但特斯拉在这方面做到了。马斯克做了一些别人做不到的好事,特斯拉是一个小小的奇迹。”

芒格曾将自己称为“蠢事收集者”,犯错并纠错是他常做的事。显然,特斯拉很可能已经进入到了他的“蠢事收集册”里。

也就是从那次CNBC的采访开始,芒格对特斯拉的立场发生了很大变化,在公开场合里不再唱衰特斯拉。不过仍然保持自己的态度,“虽然不会买特斯拉的股票,但也不会做空特斯拉。”

今年的伯克希尔哈撒韦股东大会上,芒格给出了自己生前对马斯克最客观的评价,“我认为埃隆·马斯克高估了自己,但他很有才华,他即使高估自己,他仍然是很有才能的人。”

同时也提到“我们就是玩玩游戏,而他在做大事,如果他不为不合理的极端目标而努力,就不会取得那么多成就。”芒格已经毫不掩饰自己对马斯克的欣赏,表示自己只是选择容易的事情做,不想和马斯克竞争

这样的做法也符合芒格时常警醒自己的一段话——

当超出了自己的能力圈,你就得说“这东西太难,我一辈子都搞不懂”。我这方面做得很好,遇到了搞不定的,我就认怂

3、谈汽车行业:减少投入

查理·芒格,虽然是*的投资大佬,各个行业都有涉足,但对于汽车行业向来慎之又慎。而且汽车行业,在伯克希尔·哈撒韦的投资组合中一直处于相对边缘的地位。

不仅如此,在比亚迪收购秦川汽车公司准备进军汽车领域时,芒格还曾提醒比亚迪远离“坟墓”般的汽车业务,“那对你来说就是个坟墓,而且,你为什么要这样?”。

前不久,芒格参加了商业播客节目Acquired的录制,提到了对于汽车行业和汽车制造业的看法。

芒格认为现在投资汽车行业,想要获得高额利润十分困难,没有人知道谁会在新能源汽车的竞争中成为最后赢家。

他认为电动汽车的出现彻底改变了整个汽车行业,进入汽车行业需要投入大量的资本,汽车销售也和之前大不同,还有日渐强势的汽车工会的存在,“让所有事情都飘在空中,悬而未决”,芒格直言他甚至“不看汽车行业”。

而由于新能源电动汽车颠覆式的创新,芒格认为今天的汽车行业相比于50年前,并不一定更值得投资。他在播客中表示:“也许对于一两家真正优秀的电动汽车企业而言是值得的,但对于其他公司肯定不是。”

在被问到关于现代汽车的投资问题上是,芒格称,他们也很聪明。我损失了一些钱但是不多,我很固执,一直坚持到几乎回本才卖掉。

在今年的伯克希尔哈撒韦股东大会长达5个多小时的问答中,与汽车行业相关的话题被屡次提及。被问到与电动车领域的投资机会时,巴菲特和查理·芒格一致认为,汽车行业竞争激烈、变数大

芒格表示,今天的新能源电动车已经声势浩大地进入市场,这件事情比较有趣,但如果我们现在要部署相关资产,会有更大的风险。

对于这一点,他的老搭档巴菲特也抱有同样的看法,称他们可以知道苹果5年或10年后的发展趋势,但并不知道汽车行业会怎么样,因此他们在汽车行业投入的钱比较少。芒格则补充称,“没错,非常少”。

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