王石年度倾情大戏：今日落难跟中小股民谈情怀 7月股灾时游学做红烧肉

　　万科能从宝能之手逃脱吗？

　　*，监管部门表示不会干涉

　　18日，证监会新闻发言人张晓军表示：市场主体之间收购、被收购的行为属于市场化行为，只要符合相关法律法规的要求，监管部门不会干涉。

　　第二，毒丸计划实施难

　　事实上就是“股权摊薄反收购措施”。这项计划最早是通过向普通股股东发行优先股的方式实施，一旦公司遭遇恶意收购，优先股就可以转换为普通股票，持有优先股的原股东的股本低成本扩张，稀释收购方的股权。

　　据其它媒体报道，按照法规和公司章程，万科实施定向增发，需要临时股东大会通过。作为目前持股超过2成以上比例的宝能系，当然有权说不。

　　增发又仅仅是为阻止恶意收购，不仅降低了每股收益EPS，同时净资产收益率ROE也下降，中小投资者就可能站在宝能系一边，阻止方案的通过，何来毒丸？

　　当然万科*的方式是定向增发用于优质资产注入，资产注入方一跃成为大股东。但这样一来，宝能系既可以投反对票，只要收集超过三分之一的票数就能阻止方案通过；又可以根据方案的情况，保持沉默坐享其成，那这样的药丸还有毒么？

　　第三，中小股东支持？福没有同享、祸凭什么共担？

　　目前王石在狙击“野蛮人”入侵一役上，最重要的是要争取中小股东的支持，以获得他们的投票权，避免宝能系入主万科董事会。

　　以万科分散的股权架构来说，真正的决策权力紧紧攥在董事会手中，因此这场交锋势必以掌控董事会为中心。

　　因此，王石一再发声，谈情怀和万科的长远发展，打动中小股东。

　　但万科之前是怎么对待中小股东的呢？

　　在今年7月的股灾中，万科曾公告，13.7元以下回购百亿股票，后来差不多有一个月时间都在13.7以下，公司总共才买了1.6亿。这就是王石倡导的公司信用，觉得股价跌的不够多，没有买入价值，让股民亏的更多点。

　　而7月份的时候，宝能系的股权从0直接飙升到整个万科的15%，所以万科A维持了一个横盘的走势，让中小投资者亏的没那么惨。

　　加之，中国上市公司从来都是把股市当做圈钱工具，连分红的兴趣都没有，在他们看来，通过购买圈钱用的股票来反过来控制公司简直就是开玩笑，你只有买股票送钱的义务，而不可能具有股东的权利。

　　如果宝能系成功的成为了万科A的*大股东，那么他要想保住控股权，他手里的23%的股权就等于被冻结了，不会再出售。如果王石成功，宝能系不能控制万科，那宝能系要那么多股票干嘛，等王石给他发分红？他必然要逢高卖出砸盘，这么多股票砸下来，万科A的投资者会被割掉一大块肉。

　　第四，打持久战，拖垮宝能

　　12月18日，万科公告称，因万科企业股份有限公司正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，经公司申请，该公司股票(证券简称：万科A[10.00% 资金 研报]，证券代码：000002)自2015年12月18日下午13：00起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。

　　有专家表示，由于宝能用来敌意收购的资金用了很大的杠杆，对于杠杆资金，*的敌人就是时间，因为杠杆资金需要支付利息，最重要的是还有借款期限，而并购是长期的战略股权投资，短期借款用来长期投资并购，不但不合法，而且越往后就对他们越不利，长时间的停牌就是对付这种敌人*的武器。因此万科，只需要长时间的停牌，停一两年（中间可以恢复几天，然后继续停牌）。

　　但宝能此次高调注资万科，显然是有备而来，不可能没想过万科申请停牌的后果。

　　后续效果还要看万科的停牌周期，以及宝能真实的资金实力。

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