王石年度倾情大戏：今日落难跟中小股民谈情怀 7月股灾时游学做红烧肉

　　险资抄底特征：低估蓝筹、股权分散

　　12月以来，万科的股价急速上升70%。被拉升70%市值之后，万科A如今市值仅仅2000亿。

　　而万科A本身的价值*不止2000亿，那么庞大的一个商业帝国，2000亿买下简直太便宜了。这就是宝能的买入动力，他买不到，可以通过拉高股价退出获利；买到了，那万科A也值这个价，他也赚。

　　以17日涨停之后的收盘价22.21元计，宝能系持有万科股票市值高达551亿。而宝能系累计投入资金335亿，浮盈达216亿。

　　平安证券非银分析师缴文超总结，险资举牌的公司一般具有以下特征：全国性股份制商业银行、龙头地产公司；估值便宜，分红较好，股息率较高，股价趴在地板的公司；股权分散，大股东持股比例不高；高现金流公司等。

　　　王石早干嘛去了？安禄山都破潼关了！

　　历史总是惊人的相似，21年前惊心动魄的“君万之争”场景再现。

　　1994年3月，君安证券联合深圳新一代企业有限公司、海南证券公司、香港俊山投资有限公司、创益投资有限公司（四公司共持有万科总股份的10.73%）发起《告万科企业股份有限公司全体股东书》。

　　提出对万科的业务结构和管理层进行重组，包括收缩贸易、商业和工业经营，将安华公司和股权投资公司独立出来，全力发展和充实房地产业务，同时宣布将推荐8~10位董事候选人进入董事会，以及力争在董事会内部设置一个常设的项目审批委员会，对重大政策进行监督，避免和减轻项目的盲目性和随意性。

　　据王石在他撰写的《道路与梦想》一书中所说，当时，君安承销万科 B 股，有1000 万股仍压在手上，成本在12 元每股，而当时市场价只有9元每股。按市场价售出将亏损3 000 万元。“制造万科被收购题材”就是君安想出来的应付办法，既脱手套现，又不亏损。 “收购”自然刺激股价上涨，只要万科股价上涨，君安就可以一举三得：抛售积压的万科股票，资金回笼；借小股东的支持控制万科董事会，更方便地操纵股市；赢得维护小股东利益、市场创新的好名声。

　　王石交代郁亮申请停牌，同时发动了对*大股东的游说。并且由于发现君安方面的策划者之一宁志翔开了两个老鼠仓，共计买入2000万元万科股票。最终，有惊无险，王石胜出。

　　这已经是21年前的事情了。在过去的21年里，王石做了什么来弥补股权分散可能招致的野蛮人入侵？

　　脱胎于国企的创业公司，在越做越大的同时理顺所有权，实现国家、创业者、企业三赢非常不容易。环顾企业界，只有李东生、柳传志两位比较完满地解决了这个问题。望洋兴叹者不计其数，比如张瑞敏、李经伟、倪润峰、郑俊怀……但王石毕竟有21年时间可以慢慢筹划！

　　1994年君万之争让王石意识到产权关系的重要性，假如经过分析认为无法破解，不如“拉走人马”重新创一个万科。许多房地产巨头都诞生在那个“火红的年代”，保利1992年、龙湖1993年、恒大1997年。孙宏斌2003年才开始做融创！

　　人无远虑必有近忧，21年来王石登山、游学、做红烧肉，以为华润保护伞可以永远打下去。不怪宝能系试图控制万科。

　　结语：2015年底的一幕大戏刚刚开启

　　万宝之争，千亿级房地产龙头企业万科易主。宝能系动用几十家关联公司、5个月豪掷380亿砸成万科*大股市。王石“你不配”“下周一见”的激烈反抗。

　　这一幕幕在2015年底上演了真实的股权争夺战。序幕刚刚拉开，剧情有各种可能。

　　但无论宝能系得到万科，还是最终退出，都给万科和诸位股市庄家上了生动的一课，当你用低成本、高姿态攫取高额利润的时候，野蛮人也许正挣着血红的双眼在背后伺机而动。

　　本文系综合21世纪、一财网、作者柳叶刀和佚名网友的资料综合编辑。

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