蜗牛保险经纪CEO尚萌萌：预定利率调整对保险行业的影响与展望

在国家金融监管总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》后，保险行业迎来了预定利率的又一次调整。蜗牛保险经纪CEO尚萌萌指出，预定利率自上而下调整的模式，要先调研、召集讨论，再口头或窗口指导，流程历时较长，使得预定利率调整滞后于市场。这一观点为我们理解当前政策调整提供了一个清晰的视角。

根据《通知》，自今年9月1日起，普通型保险产品预定利率上限为2.5%，分红型保险产品预定利率上限为2.0%，*型保险产品*保证利率上限为1.5%。预定利率的降低，意味着保险利益下降或领取金额减少，这对保险产品的吸引力构成了挑战。然而，预定利率的调整也是为了防控利差损，降低行业的负债成本。

预定利率的调整对保险产品的影响是深远的。以储蓄险为例，预定利率下调将导致保险利益下降或领取金额减少。而*险的*保证利率则是结算利率的保底水平。预定利率的调整，不仅影响产品的吸引力，也对保险公司的产品结构调整提出了新的要求。

在低利率环境下，此次《通知》的发布既是意料之外，又在情理之中。去年监管部门对险企进行窗口指导，要求停售预定利率大于3%的保险产品，以及预定利率超过2.5%的分红险和*保证利率超过2%的*险。今年，监管部门再次发出风险提示，要求调低分红险收益率和*险结算利率。

预定利率的调整，对保险产品的性价比产生了影响。东吴非银团队测算，以30岁男性为例，保额为1000元，缴费期限为10年，预定利率从3.0%下降至2.5%，年金险、终身寿险、定期寿险、两全险和健康险对应毛保费涨幅分别为18.7%、20.2%、3.5%、7.5%和17.1%。这一变化，对消费者而言，意味着同等保额前提下，保费变高。

《通知》还明确深化“报行合一”，加强产品在不同渠道的精细化、科学化管理。这一政策的实施，将对保险公司的费用管理提出更高要求。北美准精算师Alex表示，假如普通型人身险产品在产品切换时，同时被严格要求执行“报行合一”，那么在确保基本法利益不变的基础上，由于没有了保险公司的“贴费”，保险产品的收益还会进一步降低。

在行业展望方面，《通知》首次提出建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。这一机制的建立，将使险企能够更灵活地调整产品定价，有效防范利差损风险。然而，这一机制的实施起来具有相当的复杂性，仍需出台具体的实施办法。

尚萌萌认为，去年的调整从“吹风”到正式落地历经近半年的时间，不少消费者当时已经投保了足额的长期保障。距今仅1年，短期内加保的可能性不高。这一观点提醒我们，预定利率调整引发的系列工作对于险企是一件伤筋动骨的事情，有关调整对“炒停售”的实质性影响还要根据后续指导框架来判断。

综上所述，预定利率的调整对保险行业来说既是挑战也是机遇。保险公司需要在产品的“短期好卖”与“长期可持续”之间寻求平衡，同时，也需要关注消费者的真实需求，提供更加合理和有竞争力的保险产品。随着预定利率动态调整机制的建立和完善，保险行业将迎来新的发展阶段。