医疗器械企业的核心竞争力在哪儿？要么狠抓技术，要么与同类或上下游公司联合

　　善德资本管理及创始合伙人陈玉喜：医疗器械企业的核心竞争力在哪儿？要么狠抓技术，要么与同类或上下游公司联合

　　大家好，我是善德资本创始合伙人陈玉喜，我个人在中国远大，九鼎投资，华泰证券直投都做过多年的医疗医药投资，有超过十年以上的这个领域的投资及并购经验，算是最早一批比较专注医疗医药领域的股权投资人了。我们善德资本团队主要都是从事这个行业较长时间的人，我们团队尽调过几百家医疗医药企业，主导投资了三十多个医疗医药项目，其中有一半左右的项目通过IPO和并购退出，总体平均回报8倍左右，投资周期五年左右。经过多年沉淀，升华，形成了我们现在投资团队极精准的投资眼光。我们第一期基金大概十亿规模，已投了几个精品项目，主要目标都是医疗医药。医疗器械是我们重点关注的领域。

　　中国医疗器械企业应关注核心技术

　　说起医疗器械企业的自身的竞争力，两票制之后大家会越来越关注到企业发展的本质，就是自身的产品和技术。但是实话实说，我们中国的医疗器械企业，真正有核心竞争力、有核心产品和核心技术的并不是很多，这一块也是中国的医疗器械企业需要下大功夫去提升的地方。

　　想要有核心的产品主要是靠核心技术，核心技术源自于核心关键性的人才。这一块说起来战线拉得就比较长了，因为这个是整个产业链的问题。举个例子，我们之前投了一家企业-基蛋生物，是做体外诊断仪器和试剂的细分领域POCT的产品。他们在做这个产品之前，国外几乎是完全垄断POCT核心检测品种的，国内长时间就没有这个技术。但是创始人他看准了这个目标，经过近十年的研究开发，成为国内最早突破POCT领域核心技术的公司，形成了完整的产业体系。这也是长期坚持研发到一个点上有了一个集中爆发，之前企业都是亏损，但研发完成形成完整的产品体系后，就是两千万利润，四千万利润，八千万利润，一个多亿的利润这样飞速的增长。像这样长期坚持研发的企业，在国内的医疗器械企业里面还有一些，但是不是很多，这个例子是值得我们思考的。中国有两百多家医药类企业的上市公司，但是医疗器械企二十家左右。在国外医药和医疗器械的比例，一般是5:5或者是6:4的比例，但是国内是10：1的比例，这说明我们的医疗器械发展还比较早期。这一块跟我们国家的医疗发展的阶段有关系，也跟我们企业自身的积累有关系。现在有一些企业逐渐突破，如在大型影像设备领域，在体外诊断的POCT领域，在化学发光领域，在分子检测领域。在分子检测的应用领域我们甚至和国外差距没那么大，但核心设备方面差距还非常大。

　　中小企业要么有核心技术，要么与横向及上下游企业联合

　　给中小的一些医疗器械企业一些建议吧。一类是自己有核心的东西，技术门槛比较高，这个是需要大规模研发或者是积累。这一类的医疗器械企业，我认为要坚持。有一些好的医疗器械企业，因为它有核心的东西，现在估值已经不低了。比如我们最近领投了一家全自动化学发光企业，企业目前的销售和利润的规模都还不大，但我们经过反复验证企业核心技术就是很强，产品质量非常好，而且全自动化学发光技术门槛又特别高，虽然企业现在规模还不大但增长潜力巨大，于是我们还是果断的投资了。

　　另外一类医疗器械企业，它所处的细分行业市场比较小，企业比较多，技术门槛又比较低。这类企业，我们建议，让渡一些管理权、产权，大家联合起来共同面对市场。比如低值的耗材，如牙科的耗材，医院手术室的耗材等等。这类器械品种非常多，同时每个小产品的生产企业也非常多。我们建议这类企业，要不就建立一种平台型的公司，让渡一些管理权、产权，大家联合起来共同面对市场，要不就接受上市公司收购，实现间接上市。中国几万家的医疗器械企业，大部分是小的企业，每年盈利活着还是不错的，但如果要是有长远发展想法的话，就联合起来，整合起来做强多大。

　　分级诊疗将带来巨大机会，三甲医院可以考虑减少一些普通病科室

　　我是非常认可分级诊疗这个政策的，因为中国的医疗质量分配特别不均衡。本来人均的医疗资源就有限，加上大部分人看个简单的感冒都要去大三甲医院找专家去看，就造成三甲医院的很多优质资源大部分用在这类最简单病种的病人。现在分级诊疗如果执行的好，就会部分缓解优质医疗资源被不合理占用的问题，小病由基层医院来治疗，疑难杂症再集中由更高级的医院来治疗。同时这个政策也会极大的促进医疗器械的发展。三级甲等的医院，医生是很难进的。医学院的毕业生只有极少的一部分被分配到三级医院，绝大部分是分到二级及以下的基层医院，但不是说基层医院的医生水平不高，二级及以下的医院里面也有很多非常好的医生，原来很多病看不了，是因为原来分配给基层医院的诊疗设备资源太少了。因为分级诊疗，现在有这个趋势，二级及以下的医院现在也自己配置相应的诊疗设备，包括体外诊断设备，影像设备。这一些年医疗器械高速发展，以15%-20%的速度高速增长。未来我们判断五年到十年还是这个速度。有这个判断，跟中国快速老年化，分级诊疗，精准诊疗，医保改革，以及原来医药和器械使用比例不合理等等都有关系。所以分级诊疗的实施肯定是有利于平衡中国的稀缺医疗资源的，同时非常有利于中国医疗器械的发展。我们现在已经投的这一些医疗器械企业，实际上都是受益于这些政策。现在虽然实行了分级诊疗的政策，但效果还不明显。个人有个建议给卫计委：可以考虑在三甲医院取消普通病种的科室，同时取消一些普通病种治疗床位的分配，强调三甲医院只服务和治疗除了非普通病种的其他的病种。当然这个哪些病种保留在三甲医院还需要大量验证的工作。

　　中国医疗器械如何实现国际的赶超

　　中国的医疗器械企业，想赶超国际，不是某一家企业自己独立能完成的事情，可能是整个产业链的问题。比如说医疗器械里面体外诊断试剂的诊断仪器，里面涉及到的学科包括电子、医药、化学、机械，它是非常复杂的。一个厂家研发这个东西的话，他是很难招到拥有这么复合背景的人，只能企业自己培养。这就不得不提到我们的教育，教育体系没有在一些核心产业发展方面做太多的支持和配合工作，国家教育政策方面也欠缺相应的引导激励机制。教育引导激励方面还是停留在如何做课题，发论文，发核心期刊，很多有价值的成果在完成课题后也束之高阁。在产业发展核心成果转化方面还欠缺很多，没有很好的支持核心产业急需的一些前沿技术和人才。医疗器械产业，绝对是非常高端的一个新兴产业，需要教育资源的大力支持。另外医疗器械里面的很多高精密的原器件，我们国内或者生产不了，或者精密程度不达标，或者稳定性不够，所以只能采购德国、日本的原器件，这也暴露我们很多基础产业的精细化程度不够，核心技术的不足。中国怎么提升医疗器械的整体品质，赶超国外，这是个非常大的系统性工程，整个产业链，甚至国家各个基础产业都要做出极大的努力。

　　另外一个，中国国产的医疗器械出口这一块，实际上我们现在做的还是不错的。我们进入的国外市场主要的是南亚、非洲、拉国家。因为医疗器械这一块，实际上国际上成产业化能做医疗器械的就是欧美，日韩和中国这些国家。中国的医疗器械能在亚非拉国家与其他国家的设备高低搭配使用。所以这一块，我们还是可以引以为豪的。但是如果中国的医疗器械想要批量的进入欧美市场、日韩市场，我觉得还要有相当一段时间，真的到了那天我们也就真正成为医疗器械的强国了。

　　今天讨论的这几个题目都很大，今天时间有限没法充分讨论。我们比较关注医疗器械的体外诊断试剂的这个细分领域。除了医疗医药作为我们主要投资领域外，我们还关注和投资高科技创新产业及消费升级领域。我们每年投资的项目都不会很多，但一定会投精品项目。现在经济情况不是太好，在忧患的同时，希望能用我们的辛勤努力真正为优秀基因的中国企业助力，帮助他们发展的更好，用实际行动支持中国民族产业，支持实体经济，为中国经济发展贡献一份真诚的资本力量。谢谢大家。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/201604/20160427396431.shtml