百度迎史上*变革：血拼O2O，冷对华尔街

　　对标美团和大众点评

　　O2O市场无疑是一场艰难的遭遇战，百度糯米的竞争对手实力都不弱，其中，美团年初刚获得7亿美元融资，又在筹集10亿美元融资，大众点评今年也获得了8.5亿美元融资。

　　真正的战役还没正式打响，百度业绩已受波及。百度的O2O业务推广将导致运营利润下降25.3个百分点，加上爱奇艺拖累5.1个百分点，百度运营利润被非核心业务整体拖累30个百分点。

　　百度预计第三季度总营收将处于29.3亿-30亿美元之间，意味着百度的同比收入增长将减速至34.3%-37.4%。百度无可避免将受到来自华尔街的巨大压力。

　　李彦宏今年初曾对外表示，百度利润率下降厉害其实表明公司决心，即百度愿意砸钱投入转型，不在乎华尔街怎么看、不在乎股价会再跌掉更多。

　　百度能这么做的原因在于，李彦宏不仅是百度创始人，也是百度大股东，持股超过20%，如果李彦宏是职业经理人，恐怕很难不屈服于资本意志。

　　金宇对腾讯科技表示，移动化对百度是转型，服务化对百度是机会，两者都需百度从组织资源上做出改变，职业经理人的团队通常比较难面对股东压力，但李彦宏作为创始人需考虑对公司长期有价值的事，这样对百度股东的长期利益也才是有利的。

　　对于股价的波动，金宇认为，当公司面临一些重要机会和挑战时，投资者有疑问和担心也是正常，百度重视股东价值，但对李彦宏及管理团队来说，更重要的不是简单关注股价，而是要达成目标。

　　“过去3个月，糯米每个月市场份额提高2个百分点以上，年底应该会成为第二大生活服务交易平台。”金宇预言，糯米+百度外卖+去哪儿的整体GMV第三季度会从第四大成为第三大，未来1～2个季度，投资者会逐步看清以上业务的价值。

　　在O2O的惨烈竞争中，还有一种可能，那就是百度和美团或大众点评达成资本合作，而不是与美团、大众点评进行激烈的补贴大战。

　　百度并不排斥这种想法，百度收购糯米前，曾与大众点评、美团有过接触，但彼此没能达成共识，百度认为依托百度的线上和线下资源能力在糯米的基础上改变市场格局，金宇称“这个想法到现在都没有改变”。

　　金宇加盟百度前在中金工作，经手的融资案例包括凡客、拉手等，他认为，资本市场和一级市场融资环境瞬息万变，当资本市场发生变化，对企业的影响会非常大，甚至可能倒在上市的路上。

　　相比大众点评和美团，金宇认为百度在挺住股价压力后不必为融资发愁，百度经营现金流和现金储备充分，百度也不介意打一场资金消耗战。

　　金宇认为，烧钱不能烧出有效的盈利模式和稳定的市场格局，除了资金之外，百度糯米与美团、大众点评更重要的是两个层面的竞争：

　　*，谁能率先实现商业闭环，形成生态规模。糯米和外卖的吃喝玩乐服务属于高频低价，这些服务在竞争状态下很难赚钱，但会为百度贡献亿级的消费/支付用户，有助于推动百度平台内医疗和教育需求（相对低频，但价格和毛利高）的服务化；第二、效率优势，百度线上流量（包括糯米、地图、手机百度）和线下资源（代理商资源对本地用户需求及本地商户资源的把控）结合，确保协同效率，并引入个性化推荐提升运营效率。

　　拆分更多业务 百度将集团化运作

　　百度大力发展糯米业务时，还拆分了外卖业务，百度外卖最近融资2.5亿美元。投资圈人士称，百度外卖的估值接近10亿美元。

　　在百度发展历史中，百度拆分业务吸引外部投资的现象并不多见。这代表着百度发展战略的改变，即百度从原来单一的公司化运作企业，到集团化运作企业。

　　金宇对腾讯科技表示，未来百度不排除会有越来越多的业务拆分，当糯米业务价值已被外界认可时，百度也会考虑独立上市，也可能在上市前引入部分投资人。

　　百度为何要拆分这些业务？很重要的原因是，百度业务形态在发生变革，从单一到多元，延续原有的模式不能很好的满足新生业态的发展，需要更灵活的机制释放组织活力。

　　百度对待搜索和其他业务的思路也在改变，如以前百度贴吧、百度知道都是围绕着搜索服务，但糯米的发展*战略目标并不是为搜索服务，而是为糯米的用户服务，首先考虑的是业务的独立价值，其次才是与搜索之间的协同关系。

　　从未来的角度看，百度教育、医疗也可能会拆分，但当前的时机并未成熟。金宇对腾讯科技表示，百度拆分业务的根源并非是需要融资，类似教育、医疗这些业务都是独立团队在操作，但不是独立公司，这些业务还在孵化初期，还需要花更多时间去培育。

　　金宇说，百度体系这些新兴业务可以在压力较小情况下寻找清晰商业模式，等到其自身价值清晰，百度才会考虑放开其融资渠道，推动业务的下一轮成长。

【本文由投资界合作伙伴腾讯科技授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。