智能硬件倒闭潮、二次元掀热潮……2016年，科技将给商业带来这八个重大变数！

　　互联网金融

　　P2P上市潮

　　钛媒体记者 孙骋 | 预测

　　2015年P2P发展开始分化明显，2016年将会迎来上市潮。

　　中国互联网金融*股在2015年底出现了，宜信旗下P2P平台宜人贷在纽交所上市，宜人贷曾3次申请上市，此前2次冲击纳斯达克未果，似乎纽交所对P2P模式接受度更高，此前Lending Club已经在纽交所上市，宜人贷模式与Lending Club 表面上较为相似。

　　在众多平台跑路的大环境下，宜人贷上市被认为是行业正能量，并且具有较高的可复制性，海外股市在信息披露、商业模式透明度上有很严格的制度，P2P公司在海外上市，将在增信、合规、资本输入、品牌形象等方面更上一层楼。

　　如果P2P公司拿到的风投是美元基金，那么往往会选择去美国上市，如果最早拿到的是人民币基金，用户也主要在国内，那么国内资本市场也许可以给出更好的估值。

　　PPmoney通过将互联网金融平台资产置入新三板上市公司天锐科技，实现登陆新三板，金蛋理财、安心贷则购买、转让新三板挂牌公司股份，将挂牌公司业务转向互联网金融。

　　这几家企业所借壳的公司均声明该项交易不构成重大资产重组，且主营业务未发生重大变化，不属于借壳上市，从而规避监管部门对收购事宜的严格审批。

　　港股也是方向之一，金融工厂、翼龙贷等便先后借其控股母公司在港股上市之名，实现了在香港联交所的“曲线上市”。财加则由太平洋实业控股有限公司收购，借壳在港股上市。

　　2016年可能上市的P2P平台还有：陆金所、红岭创投、融360、点融网、91金融、信而富等。

　　陆金所董事长计葵生近日表示：陆金所目前估值180亿美元，计划最快将于2016年下半年启动在香港上市，目前正在进行B轮融资，将新发行5%股份，募集资金约9~10亿美元，可能于2016年年初完成。

　　陆金所成立于2011年，拥有超过1000万名注册用户，业务模式与美国Lending Club、Prosper相似，2014年总交易额增长7倍，达到433亿美元，2015年8月，陆金所出资20亿美元从中国平安手中收购了消费者信贷公司平安普惠，将信贷业务扩展至线下。

　　传闻信而富正计划最早于2016年上半年在美国启动IPO，至多融资2亿美元。信而富2001年成立，在国内消费信贷风险管理领域耕耘多年，并于2010年推出互联网金融业务，由包括世界互联网金融鼻祖ZOPA董事长、美国运通信用卡部前总裁Phillip Riese、美国首家互联网金融平台Prosper董事、美国Capital One共同创始人等股东发起设立。

　　2015年7月，信而富宣布完成3500万美元C轮融资。该轮融资由Broadline Capital领投，瑞银投资银行协助其他投资机构也参与投资。

　　另一个上市风声较大的是红岭创投，据称即将借壳三元达上市。红岭创投于2009年3月上线，是国内较早的一批P2P平台，一直坚持大单模式，每个项目动辄千万甚至上亿元，曾出现数次逾期。

　　红岭创投创始人周世平曾说：红岭创投逾期可能集中在2017年爆发。可以推测红岭创投希望通过股市来为平台输血，提高平台的抗逾期、抗坏账能力。

　　“什么时候上市、到哪儿上市，还得要看资本市场、国家政策的情况。希望中国资本市场的改革继续推动，比如《证券法》的修改，包括互联网公司能够在中国上市、中国怎么做战略新兴板。当我们准备好上市，希望整个资本市场和政策能支持我们。”融360CEO叶大清如是说。

　　目前注册制尚未推行，融360会“多条腿走路”，美国、中国香港也在他们考虑IPO的范围之内。

　　在91金融联合创始人吴文雄看来，对于那些获得风投投资的互联网金融公司而言，由于H股估值较低，风投的长期投入、时间成本与回报不符合盈利预期，所以赴港上市不一定会成为潮流。未来91金融很有可能在A股上市，或者在新三板挂牌，之后再转板。

　　即将到来的P2P上市潮，与此前几波互联网上市潮无异，不过可能意味着更多将倒闭：

　　第1波上市潮，门户网站新浪、网易、搜狐创造了“入口”概念；

　　第2波上市潮以游戏、在线旅游等日常生活服务相关的互联网公司为主；

　　第3波上市潮以社交、电商、工具类入口为主；

　　在第4波里，我们看到了寡头的诞生、并购的频繁出现，中国市场涌现出十亿美元、百亿美元的互联网公司；

　　互联网金融也许踏上了第5波浪潮。

　　如果上市的那一瞬间是振奋与激动，如今我们复盘，发现热闹之后也许是一地鸡毛。这几波上市潮里，已经出现不少“明日黄花”，不少公司估值不高，徘徊在资本市场边缘。

　　大潮到来之前，我们需要看到2个问题：

　　一是资本市场真的看好吗？

　　宜信集中体系内最为优质的力量将宜人贷送上市，招股书中提到：宜人贷的很大一部分客户都是由宜信推荐过去的，占宜人贷贷款比重的六成以上。这意味着宜信把自己体系内比较优质的线上资产和资源都导给了宜人贷。

　　这样为了上市而上市，导致其公开招股书后，有P2P同行抱怨：“如此低的估值，让以后在美国上市的同行会比较吃亏。”

　　资本市场并不傻，宜人贷以10美元股价开盘后，随即暴跌超过10%，*跌至8.35美元，收盘价为9.1美元，跌幅达9%，按收盘价计算市值为5.32亿美元。这说明市场对互联网金融行业还存在很多疑惑和不认可。

　　美国资本市场向来喜欢互联网商业应用公司，而不是金融公司，同时资本市场厌恶风险资产，比如Lending Club这一类以服务费为主要收入的P2P公司，比赚取息差的 ondeck，更被资本市场青睐。所以国内纯平台的P2P将更有机会上市。

　　二是政策风险。

　　宜信成立以来一直处于舆论的风口浪尖，其创立的“债权转让”模式一度被很多线下 P2P效仿，同时也被舆论质疑其存在“资金池”、“不透明”。宜人贷试水P2T模式，以P2P挂钩信托产品受益权转让，同样也面临着巨大的监管风险。

　　P2P公司率先上市就像一场“成人礼”，可以借助资本市场的力量，把握行业洗牌的时机，带来巨大的品牌和背书效应，无论如何，互联网金融的本质依然是风控，需要社会征信系统、大数据、监管政策的完善与支持。

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